“酒王”已經(jīng)飛天，“油王”仍在探底。

8月16日，貴州茅臺盤中最高觸及1075.58元，創(chuàng)歷史新高，最新總市值為13248億元。8月15日，中國石油盤中最低觸及6.03元，創(chuàng)歷史新低，最新總市值為10596億元。

據(jù)統(tǒng)計，貴州茅臺上市18年，股價累計上漲216倍，總市值增加了1.3萬億元；而中國石油上市12年，股價累計下跌超八成，總市值蒸發(fā)了6.4萬億元。

都說價值投資要長線持有，若是一定要持有10年，你能選對股票嗎？

“酒王”和“油王”的A股傳奇

上市即巔峰，是中國石油留給A股投資者的深刻記憶。

2007年11月5日，中國石油在A股上市，開盤價為48.6元。作為當時亞洲乃至世界上最賺錢的企業(yè)之一，中國石油創(chuàng)造了一系列歷史紀錄——全球第一大市值公司、滬深兩市第一大權重股。上市近12年，中國石油的股價逐年下滑，目前已跌超八成，總市值蒸發(fā)6.4萬億元。

而貴州茅臺，已經(jīng)成為了A股市場上的一個神話。

2001年8月27日，貴州茅臺在A股上市，開盤價為34.51元。2019年6月27日，貴州茅臺盤中突破千元大關，成為A股市場上首只真正意義上的千元股。上市18年，貴州茅臺的股價累計上漲216倍，完勝房價漲幅，可以說是“甩了房價好幾條街”。

數(shù)據(jù)來源：WIND資訊

伴隨著市值的變化，貴州茅臺在上證綜指中的權重，由上市之初的0.31%上升到最新的4.23%。而中國石油的權重，則由上市之初的23.48%下降到最新的3.15%。曾經(jīng)“中石油漲一毛錢，大盤約漲6個點”的時代，已經(jīng)過去了。

數(shù)據(jù)來源：wind 截至8月16日

分析認為，世界工業(yè)革命已經(jīng)進入到第四次工業(yè)革命的尾程，中國經(jīng)濟發(fā)展也從高速發(fā)展轉(zhuǎn)入高質(zhì)量發(fā)展。石油工業(yè)雖仍是國民經(jīng)濟命脈，但在國民經(jīng)濟中的比重已經(jīng)在下降。

反映在A股市場上，千億市值股的陣容更新顯示，一批消費股、科技股龍頭市值躍升較快，而部分周期股市值下滑較多。以中國石油為代表的原材料、金融地產(chǎn)、工業(yè)、能源等行業(yè)在A股各大指數(shù)中的權重均有不同程度下降，海康威視、寧德時代等一批新興產(chǎn)業(yè)公司的話語權越來越重。

什么樣的股票值得長線投資

都說價值投資要長線持有，但前提是選對股票。多年來A股走出了一些長線牛股，比如貴州茅臺。

那么，什么樣的股票值得長線投資呢？

日前，愛爾眼科擬向持股滿6年且不少于600股的老股東贈送“股票”，在雪球上引發(fā)了網(wǎng)友討論——哪些股票你愿意持有6年以上？事實上，愛爾眼科已經(jīng)上市近10年，股價累計上漲超12倍。

從網(wǎng)友回復來看，答案大部分是各行業(yè)龍頭，比如貴州茅臺、五糧液、格力電器、美的集團、中國平安、招商銀行等等。

圖片來源：雪球

這些公司一般具備“好生意、好公司”的特征。首先是生意模式比較好，很好賺錢而且能持續(xù)下去；其次是公司自身經(jīng)營出色，在各自行業(yè)里建立了絕對優(yōu)勢，有出色的管理層，競爭優(yōu)勢能持續(xù)。

有分析認為，優(yōu)質(zhì)個股的養(yǎng)成，既要看公司的競爭優(yōu)勢，選擇市場環(huán)境與投資買點，同時也要看歷史的進程和時代的背景。

天風策略徐彪認為，如今的中國經(jīng)濟，已經(jīng)進入轉(zhuǎn)型升級的深度發(fā)展階段，服務消費和科技創(chuàng)新將是未來產(chǎn)生優(yōu)質(zhì)個股的領域。

光大證券也認為，消費是真成長，科創(chuàng)是政策所向。個股的長期超額收益，可能來自于兩個維度：一是宏觀的周期趨勢，二是微觀的“壟斷勢力”。消費和科創(chuàng)是長期具有比較優(yōu)勢的行業(yè)。消費占GDP的比重逐步上升，決定了消費的比較優(yōu)勢，科創(chuàng)則是未來十年政策持續(xù)發(fā)力的大方向。

過去30年，大消費領域是中國經(jīng)濟最大的金礦，產(chǎn)生了最多的優(yōu)質(zhì)標的。中金公司的研究顯示，公募“抱團”的消費股，在過去15年的長線年化平均收益率高達29%，被證明是A股長期表現(xiàn)最好的一批股票。

圖片來源：中金公司

值得注意的是，8月以來A股的“核心資產(chǎn)”似乎開始了新舊動能轉(zhuǎn)換。在東阿阿膠、涪陵榨菜、安琪酵母等消費白馬股下跌之際，科技、醫(yī)藥龍頭股漸漸取代了前期的消費、金融龍頭。

數(shù)據(jù)顯示，8月至今股價創(chuàng)歷史新高次數(shù)超過2次的有38只個股（剔除今年上市新股），其中來自電子、醫(yī)藥行業(yè)的龍頭股數(shù)量最多，各有12只。前期頻創(chuàng)新高的食品飲料行業(yè)，僅有貴州茅臺和桃李面包兩只個股。

數(shù)據(jù)來源：wind 截至8月16日