“破7！”

8月5日，人民幣貶值，美元兌人民幣在岸、離岸匯率跌破7元關(guān)口。截至發(fā)稿，美元兌人民幣在岸匯率報(bào)7.0253、離岸報(bào)7.0745。

8月5日美元兌人民幣匯率。來(lái)源：Wind

光大銀行金融市場(chǎng)部宏觀分析師周茂華對(duì)中國(guó)財(cái)富網(wǎng)指出，人民幣急貶主要受貿(mào)易黑天鵝事件影響，中國(guó)等新興市場(chǎng)匯率短期承壓。

央行火速發(fā)聲

8月5日早間，央行以答記者問(wèn)的形式，從原因、未來(lái)走勢(shì)、影響等方面對(duì)人民幣對(duì)美元匯率“破7”進(jìn)行了解答。中國(guó)財(cái)富網(wǎng)對(duì)央行解讀梳理出了相關(guān)要點(diǎn)。

央行網(wǎng)站發(fā)布“人民幣匯率完全能夠在合理均衡水平上保持基本穩(wěn)定”文章（節(jié)選）

1.人民幣匯率為何“破7”？

受單邊主義和貿(mào)易保護(hù)主義措施及對(duì)中國(guó)加征關(guān)稅預(yù)期等影響，今日人民幣對(duì)美元匯率有所貶值，突破了7元，但人民幣對(duì)一籃子貨幣繼續(xù)保持穩(wěn)定和強(qiáng)勢(shì)，這是市場(chǎng)供求和國(guó)際匯市波動(dòng)的反映。

2.市場(chǎng)供求對(duì)匯率發(fā)揮決定性作用

中國(guó)實(shí)施的是以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)、參考一籃子貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié)、有管理的浮動(dòng)匯率制度。市場(chǎng)供求在匯率形成中發(fā)揮決定性作用，人民幣匯率的波動(dòng)是由這一機(jī)制決定的,這是浮動(dòng)匯率制度的應(yīng)有之義。從全球市場(chǎng)角度觀察，作為貨幣之間的比價(jià)，匯率波動(dòng)也是常態(tài)，有了波動(dòng)，價(jià)格機(jī)制才能發(fā)揮資源配置和自動(dòng)調(diào)節(jié)的作用。

3.歷史上匯率常有波動(dòng)

如果回顧過(guò)去20年人民幣匯率的變化，會(huì)發(fā)現(xiàn)人民幣對(duì)美元既有過(guò)8塊多的時(shí)候，也有過(guò)7塊多和6塊多的時(shí)候，現(xiàn)在人民幣匯率又回到7塊錢(qián)以上。需要說(shuō)明的是，人民幣匯率“破7”，這個(gè)“7”不是年齡，過(guò)去就回不來(lái)了，也不是堤壩，一旦被沖破大水就會(huì)一瀉千里；“7”更像水庫(kù)的水位，豐水期的時(shí)候高一些，到了枯水期的時(shí)候又會(huì)降下來(lái)，有漲有落，都是正常的。

4.對(duì)美元貶值，但整體穩(wěn)定

盡管近期人民幣對(duì)美元有所貶值，但從歷史上看，人民幣總體是升值的。過(guò)去20年國(guó)際清算銀行計(jì)算的人民幣名義有效匯率和實(shí)際有效匯率都升值了30%左右，人民幣對(duì)美元匯率升值了20%，是國(guó)際主要貨幣中最強(qiáng)勢(shì)的貨幣。今年以來(lái)，人民幣在國(guó)際貨幣體系中仍保持著穩(wěn)定地位，人民幣對(duì)一籃子貨幣是走強(qiáng)的，CFETS人民幣匯率指數(shù)升值了0.3%。2019年初至8月2日人民幣對(duì)美元匯率中間價(jià)貶值0.53%，小于同期韓元、阿根廷比索、土耳其里拉等新興市場(chǎng)貨幣對(duì)美元匯率的跌幅，是新興市場(chǎng)貨幣中較為穩(wěn)定的貨幣，而且強(qiáng)于歐元、英鎊等儲(chǔ)備貨幣。

5.人民幣匯率“破7”后走勢(shì)會(huì)如何？

人民幣匯率走勢(shì)，長(zhǎng)期取決于基本面，短期內(nèi)市場(chǎng)供求和美元走勢(shì)也會(huì)產(chǎn)生較大影響。市場(chǎng)化的匯率形成機(jī)制有利于發(fā)揮價(jià)格杠桿調(diào)節(jié)供求平衡的作用，在宏觀上起到調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)和國(guó)際收支“自動(dòng)穩(wěn)定器”的功能。中國(guó)作為一個(gè)大國(guó)，制造業(yè)門(mén)類(lèi)齊全，產(chǎn)業(yè)體系較為完善，出口部門(mén)競(jìng)爭(zhēng)力強(qiáng)，進(jìn)口依存度適中，人民幣匯率波動(dòng)對(duì)中國(guó)國(guó)際收支有很強(qiáng)的調(diào)節(jié)作用，外匯市場(chǎng)自身會(huì)找到均衡。

6.人民幣資產(chǎn)吸引力增強(qiáng)

從宏觀層面看，當(dāng)前中國(guó)經(jīng)濟(jì)基本面良好，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整取得積極成效，增長(zhǎng)韌性較強(qiáng)，宏觀杠桿率保持基本穩(wěn)定，財(cái)政狀況穩(wěn)健，金融風(fēng)險(xiǎn)總體可控，國(guó)際收支穩(wěn)定，跨境資本流動(dòng)大體平衡，外匯儲(chǔ)備充足，這些都為人民幣匯率提供了根本支撐。特別是在目前美歐等發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體貨幣政策轉(zhuǎn)向?qū)捤傻谋尘跋拢袊?guó)是主要經(jīng)濟(jì)體中唯一的貨幣政策保持常態(tài)的國(guó)家，人民幣資產(chǎn)的估值仍然偏低，穩(wěn)定性相應(yīng)更強(qiáng)，中國(guó)有望成為全球資金的“洼地”。

7.央行有信心保持匯率穩(wěn)定

近年來(lái)在應(yīng)對(duì)匯率波動(dòng)過(guò)程中，人民銀行積累了豐富的經(jīng)驗(yàn)和政策工具，并將繼續(xù)創(chuàng)新和豐富調(diào)控工具箱，針對(duì)外匯市場(chǎng)可能出現(xiàn)的正反饋行為，要采取必要的、有針對(duì)性的措施，堅(jiān)決打擊短期投機(jī)炒作，維護(hù)外匯市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行，穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期。人民銀行有經(jīng)驗(yàn)、有信心、有能力保持人民幣匯率在合理均衡水平上基本穩(wěn)定。

8.人民幣匯率“破7”對(duì)企業(yè)和居民有何影響？

改革開(kāi)放是中國(guó)的基本國(guó)策，外匯管理要堅(jiān)持改革開(kāi)放，進(jìn)一步提升跨境貿(mào)易和投資便利化，更好地服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，“破7”后這一政策取向不會(huì)變。

對(duì)普通老百姓而言，過(guò)去20多年，人民幣對(duì)美元和一籃子貨幣升的時(shí)候多、貶的時(shí)候少，中國(guó)的老百姓主要金融資產(chǎn)在人民幣上，受到最好的保護(hù)，其對(duì)外的購(gòu)買(mǎi)力穩(wěn)步攀升，這些均能從老百姓出國(guó)旅游、境外購(gòu)物、子女海外上學(xué)中反映出來(lái)。

9.建議企業(yè)對(duì)沖匯率風(fēng)險(xiǎn)，但不要投入過(guò)多精力

企業(yè)也是如此。央行不希望企業(yè)過(guò)多暴露在匯率風(fēng)險(xiǎn)中，支持企業(yè)購(gòu)買(mǎi)匯率避險(xiǎn)產(chǎn)品規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)也要看到，目前人民幣匯率既可能貶值，也可能升值，雙向浮動(dòng)是常態(tài)，不僅是企業(yè)，即便更為專(zhuān)業(yè)的金融機(jī)構(gòu)也難以預(yù)測(cè)匯率的走勢(shì)。

因此央行建議，要專(zhuān)注于實(shí)體業(yè)務(wù)，不要將精力過(guò)多用在判斷或投機(jī)匯率趨勢(shì)上，要樹(shù)立“風(fēng)險(xiǎn)中性”的財(cái)務(wù)理念，敘做外匯衍生品應(yīng)以鎖定外匯成本、降低生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的不確定性、實(shí)現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)盈利為目的，而不應(yīng)以外匯衍生品交易本身盈利為目的。

黃金、外貿(mào)出口相關(guān)股批量上漲

受今早人民幣貶值影響，A股市場(chǎng)中以出口為主、“掙外匯”的相關(guān)個(gè)股批量上漲，其中華紡股份、迪生力等個(gè)股漲停。

人民幣貶值概念股。來(lái)源：Wind

此外，黃金、白銀等避險(xiǎn)產(chǎn)品也應(yīng)聲上漲。值得一提的是，國(guó)際現(xiàn)貨黃金盤(pán)中連續(xù)突破1450和1455美元兩大關(guān)口，截至發(fā)稿報(bào)1453.40每盎司，創(chuàng)下2013年5月10日以來(lái)新高。

個(gè)股方面，A股市場(chǎng)黃金、白銀相關(guān)個(gè)股也屢創(chuàng)新高，恒邦股份、銀泰資源等個(gè)股漲停，黃金板塊漲幅達(dá)5.73%。

國(guó)投安信期貨指出，在目前全球經(jīng)濟(jì)貿(mào)易形勢(shì)下，美聯(lián)儲(chǔ)已決議降息，但并沒(méi)有表態(tài)馬上開(kāi)啟逆周期調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)，降息本身對(duì)黃金是利多因素，黃金作為重要的避險(xiǎn)工具上漲動(dòng)能將會(huì)延續(xù)，將在資產(chǎn)配置上起到相對(duì)重要的作用。

短期內(nèi)人民幣匯率將保持穩(wěn)定

周茂華表示，短期人民幣兌美元仍維持弱勢(shì)，但并未改變?nèi)嗣駧艆R率平穩(wěn)運(yùn)行態(tài)勢(shì)，人民幣兌一籃子貨幣匯率保持平穩(wěn)，人民幣匯率整體處于合理區(qū)間運(yùn)行。

周茂華認(rèn)為，盡管人民幣對(duì)美元匯率破7，但是從人民幣匯率市場(chǎng)與股市運(yùn)作情況看，人民幣匯率運(yùn)行平穩(wěn)。數(shù)據(jù)顯示，目前CFETS人民幣匯率指數(shù)93.6處于歷史舒適區(qū)間內(nèi)。

中國(guó)銀行國(guó)際金融研究所研究員王有鑫認(rèn)為，人民幣貶值不會(huì)一直持續(xù)下去，將在短期調(diào)整之后實(shí)現(xiàn)新的穩(wěn)態(tài)均衡。一方面，這種短期的快速調(diào)整基本釋放了當(dāng)前市場(chǎng)緊張情緒，隨著市場(chǎng)情緒緩解，匯率將逐漸穩(wěn)定。與2015年和2016年不同，本輪人民幣匯率調(diào)整符合實(shí)體經(jīng)濟(jì)利益，有利于國(guó)際收支再平衡，因此，市場(chǎng)主體將更能理解本輪人民幣下跌的邏輯，市場(chǎng)將更加理性。

中國(guó)民生銀行首席研究員溫彬表示，目前，中國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行平穩(wěn)、國(guó)際收支平衡、金融風(fēng)險(xiǎn)可控，人民幣匯率指數(shù)穩(wěn)定，相反美元指數(shù)仍有繼續(xù)下跌的空間，人民幣兌美元不存在貶值的基礎(chǔ)，預(yù)計(jì)人民幣兌美元將繼續(xù)在合理均衡水平上雙向波動(dòng)。