29日，此前多次充當(dāng)領(lǐng)頭羊角色的白酒板塊再次走強(qiáng)，當(dāng)日漲幅在83個中信二級行業(yè)板塊中位列前三。年初以來，該板塊已漲逾八成，漲幅居于各二級行業(yè)板塊之首，并誕生了多只牛股，走出了一波“喝酒行情”。盡管板塊估值已經(jīng)升至高位，但不少券商機(jī)構(gòu)仍看好后市表現(xiàn)，尤其是具有高端市場優(yōu)勢的龍頭股的表現(xiàn)。

白酒板塊傲視群雄

從白酒板塊今年以來的表現(xiàn)來看，用“王者板塊”來形容一點(diǎn)不為過。Wind數(shù)據(jù)顯示，年初至今，中信二級行業(yè)板塊下白酒板塊的累計(jì)漲幅已經(jīng)高達(dá)80.4%，領(lǐng)先市場并傲視其他82個“伙伴”板塊。

板塊內(nèi)個股實(shí)現(xiàn)了全線上漲，其中股價(jià)翻倍的個股有三只，分別為五糧液、古井貢酒、瀘州老窖，三者的漲幅分別為147.47%、126.93%、103.96%。另外山西汾酒、今世緣、順鑫農(nóng)業(yè)、酒鬼酒、口子窖漲幅均已經(jīng)超過80%。重磅行業(yè)龍頭股貴州茅臺漲幅已達(dá)67.94%。即便是板塊內(nèi)漲勢最弱的個股青青稞酒，漲幅也已達(dá)到18.36%，跑贏同期上證指數(shù)漲幅。

值得注意的是，白酒板塊的19只成分股中，已經(jīng)有四只個股市值超過千億元，分別為貴州茅臺、五糧液、洋河股份、瀘州老窖，其中貴州茅臺最新市值為12266億元，位列全部A股市值榜第五。股價(jià)方面，白酒板塊還坐擁四只“百元股”，占據(jù)兩市全部百元股總數(shù)的15%。

有分析稱，今年白酒板塊行情火熱，背后的支撐是行業(yè)景氣度的延續(xù)，白酒行業(yè)消費(fèi)升級和份額集中的邏輯持續(xù)演繹，支撐了優(yōu)質(zhì)企業(yè)業(yè)績向好。而在A股開放度不斷提高的背景下，白酒龍頭企業(yè)受到外資青睞，也助推了板塊可觀的上漲。目前，該板塊已經(jīng)成為食品飲料板塊甚至大消費(fèi)板塊的中堅(jiān)力量。

從公募基金二季報(bào)前十大重倉股來看，金融、食品飲料、家電等行業(yè)均受到不同程度加倉。食品飲料行業(yè)中，白酒子板塊成為公募基金關(guān)注的焦點(diǎn)，貴州茅臺、五糧液等龍頭獲得機(jī)構(gòu)明顯加倉，洋河股份、水井坊、山西汾酒等獲得了機(jī)構(gòu)不同程度增持。

業(yè)績支撐上漲邏輯未改

從公司基本面來看，白酒行業(yè)上市公司普遍處于較好的增長軌道上。據(jù)中銀國際證券預(yù)測，A股白酒上市公司今年二季度營收可增20%左右，能維持較快增速。

中信建投證券表示，白酒板塊仍然是確定性較強(qiáng)的板塊，認(rèn)為茅臺、五糧液兩大龍頭批價(jià)始終處于高位，為其他名優(yōu)白酒提價(jià)創(chuàng)造了有利土壤，繼續(xù)看好白酒板塊投資機(jī)會，堅(jiān)定看多白酒板塊中優(yōu)質(zhì)龍頭標(biāo)的。申萬宏源也表示，二季度白酒龍頭將延續(xù)一季度增長態(tài)勢，中期業(yè)績確定性強(qiáng)。

民生證券指出，近日飛天茅臺批價(jià)大幅上漲，五糧液也受到飛天漲價(jià)拉動出現(xiàn)上漲；由于7月底至8月初正式進(jìn)入中秋備貨期，量的重要性要遠(yuǎn)大于價(jià)?？紤]到Q2白酒板塊較大漲幅，認(rèn)為Q3行情高度或低于Q2，但無需悲觀。

招商證券認(rèn)為白酒板塊中報(bào)平穩(wěn)增長，全年預(yù)期不改，看好三季度末白酒板塊的估值切換行情，其中高端白酒確定性最足。華泰證券也認(rèn)為，高端白酒仍將是2019年下半年食品飲料行業(yè)的投資主線。目前，高端白酒需求仍然比較強(qiáng)勁，茅臺一批價(jià)和終端價(jià)已經(jīng)重回快速上漲通道，茅臺價(jià)格的提升也為五糧液批價(jià)上挺提供了充足的空間；認(rèn)為白酒行業(yè)景氣度仍然處于上行趨勢，為白酒板塊的估值水平上升提供了基本面的基礎(chǔ)。

從消費(fèi)趨向可以看出，白酒行業(yè)市場和渠道將進(jìn)一步向頭部品牌企業(yè)集中，白酒行業(yè)的分化趨勢愈加明顯。從近期的業(yè)績答卷來看，高端白酒業(yè)績增速迅猛，而低端酒增速放緩現(xiàn)象頗為明顯。因此，白酒板塊的長期走勢分化或成主旋律，板塊內(nèi)不同個股或迎冰與火的考驗(yàn)。