理性運行與持續(xù)分化是首批科創(chuàng)板股票首周行情的關(guān)鍵詞。本周科創(chuàng)板將迎來20%漲跌幅限制，25只個股如何演繹，誰能成為第二周的龍頭股，成為眼下市場關(guān)心的問題。

有投資者認為，經(jīng)歷了上周的充分博弈，當(dāng)前科創(chuàng)板個股走勢分化，已包含后市預(yù)期，保持強者恒強格局概率大，尤其是在上周五的縮量回調(diào)行情中，部分個股仍保持著良好的量價關(guān)系，這或許已經(jīng)表明資金的態(tài)度。

走勢分化

上周科創(chuàng)板運行呈現(xiàn)兩個特點：理性與分化。上市首日由于備受市場關(guān)注，25只個股均有較大幅度上漲。Wind數(shù)據(jù)顯示，收盤平均漲幅接近140%。其中，漲幅最大為安集科技，上漲400.15%，換手率86.19%。漲幅最小的新光光電上漲84.22%，換手率為76.41%。

之后四個交易日呈現(xiàn)出平穩(wěn)態(tài)勢。7月23日-26日，平均漲幅依次為-7.9%、11.39%、5.48%、-6.07%，在無漲跌幅限制背景下，沒有出現(xiàn)大漲大跌現(xiàn)象。換手率方面，首日平均換手率為77.78%，7月23日-26日分別為36.5%、38.3%、45.88%、32.02%。

對此，新時代證券策略分析師孫金鉅表示，25只股票的平均漲跌幅和換手率同向變動，并且大多數(shù)股票的股價均呈現(xiàn)出換手率與股價漲跌同向變動的特征。

分化體現(xiàn)在，從上周后四個交易日看，有11只個股上漲，福光股份、沃爾德、交控科技、樂鑫科技、航天宏圖、南微醫(yī)學(xué)漲幅超10%，分別為38.69%、31.96%、25.49%、20.79%、12.58%、11.19%。下跌個股中，安集科技、虹軟科技、西部超導(dǎo)、中國通號跌幅超10%，分別為10.08%、10.14%、15.26%、18.42%。

若以上市首日最高價為參照依據(jù)，沃爾德、福光股份最新收盤價高于上市首日最高價，而南微醫(yī)學(xué)、交控科技盤中曾突破上市首日最高價。

科技行情值得關(guān)注

上周福光股份、沃爾德走勢較為強勁，本周是強者恒強，還是產(chǎn)生新的龍頭股？市場人士表示，可以觀察上周后四個交易日情況，從中探尋交易規(guī)律。

從市值維度看，不管是總市值還是流通市值，都是市值較小的股票在后四日的漲幅更大，小市值股票相對大市值股票更受投資者偏好。

從技術(shù)維度看，上市首日換手較低的股票有更大概率表現(xiàn)更好。首日換手率較低的股票在后四日收益為正的概率較大，過高的換手率可能意味著短期交易者的占比較大，籌碼過于分散，不利于股價的后期表現(xiàn)。

孫金鉅認為，首日開盤之后的后續(xù)表現(xiàn)，與換手率、發(fā)行溢價率和上市時流通市值相關(guān)，而與研發(fā)投入占比、近3年收入和利潤復(fù)合增速等基本面指標(biāo)無明顯的相關(guān)性。

總的來看，機構(gòu)人士表示，進入漲跌幅限制交易階段后，科創(chuàng)板公司股價振幅將收窄，換手率繼續(xù)下降，個股表現(xiàn)將基于不同的基本面和發(fā)展空間，進一步分化，并逐步回歸價值投資范疇。

值得注意的是，在科創(chuàng)板比價效應(yīng)下，近期A股科技股行情明顯升溫，科技龍頭股走勢活躍?！皬膭?chuàng)業(yè)板2009年上市的經(jīng)驗看，在其上市后的3個月內(nèi)，中小板和中證500走勢要明顯強于滬深300；從板塊上看，創(chuàng)業(yè)板上市后一段時期，TMT表現(xiàn)明顯占優(yōu)?！甭?lián)訊證券策略分析師廖宗魁表示，當(dāng)初創(chuàng)業(yè)板上市更多帶來的是估值效應(yīng)，這一規(guī)律有望在科創(chuàng)板上復(fù)制，“硬科技”領(lǐng)域及5G產(chǎn)業(yè)鏈均值得關(guān)注。