3月25日，受周末外圍市場影響，A股全天維持震蕩下行，但部分科創(chuàng)板影子股掀漲停潮。泰達(dá)股份、銀億股份、江蘇陽光等十余只個股紛紛“封板”，但前期大熱的相關(guān)創(chuàng)投概念股卻現(xiàn)跌停。業(yè)內(nèi)人士在接受中國證券報記者采訪時表示，隨著未來更多科創(chuàng)板企業(yè)申報，科創(chuàng)板影子股的炒作將進(jìn)入輪動和分化的局面，從現(xiàn)有A股中尋找對標(biāo)科創(chuàng)板的同類型公司，或是更“靠譜”的做法。

科創(chuàng)板影子股將分化

金鼎資產(chǎn)董事長龍灝稱，25日大盤指數(shù)如期弱勢盤整，盤中科創(chuàng)板影子股、軍工、計算機(jī)、通信板塊走強(qiáng)，與周末市場傳出的信息有關(guān)：一是監(jiān)管層將加大軍工企業(yè)的扶持力度；二是監(jiān)管層接受9家企業(yè)申報科創(chuàng)板。值得注意的是，部分前期強(qiáng)勢的創(chuàng)投概念個股復(fù)旦復(fù)華、駱駝股份卻近乎跌停，說明科創(chuàng)板概念的炒作已經(jīng)進(jìn)入輪動。未來，科創(chuàng)板影子股的炒作范圍將進(jìn)一步增加，后期申報科創(chuàng)板的企業(yè)數(shù)量預(yù)計將近50只之多，影子股的炒作也將更為頻繁。

浙江以太投資管理有限公司基金經(jīng)理龐春則提到，首批科創(chuàng)企業(yè)名單出爐的前兩個交易日對相關(guān)影子股的影響較大，而熱度的持續(xù)性需要看市場能否形成龍頭以及連板情況，這體現(xiàn)了炒作階段資金的認(rèn)可程度，市場會在近兩天給出答案。另需注意的是，受理不代表成功登陸，后續(xù)還需經(jīng)過審核問詢、上市審議、證監(jiān)會注冊、發(fā)行上市四道關(guān)卡，隨著流程的推進(jìn)和披露，預(yù)計后期市場會反復(fù)脈沖。而“明星級”公司尚未出現(xiàn)在首批受理的名單中，隨著后續(xù)“明星級”科創(chuàng)公司受理的披露，影子股炒作大概率會擴(kuò)散。

不過也有業(yè)內(nèi)人士提醒，參與題材炒作的風(fēng)險較高。某公募基金研究員認(rèn)為，一方面，隨著指數(shù)連續(xù)上漲告一段落，市場情緒有所回落，更加關(guān)注個股基本面，純題材炒作的可持續(xù)不是很強(qiáng)；另一方面，隨著外圍股市下跌，市場可能出現(xiàn)一定調(diào)整，波動性加大，參與短期博弈的難度也增大。對于個人投資者而言，如果事先持有相關(guān)影子股，可以適當(dāng)待漲后賣出，如果沒有，則不宜追高買入。

逢低介入優(yōu)質(zhì)科技類股票

隨著科創(chuàng)板企業(yè)的陸續(xù)申報，資金對科創(chuàng)概念相關(guān)股票的追捧路徑也逐步清晰。從最初的創(chuàng)投概念股到當(dāng)下的科創(chuàng)影子股，下一步的市場熱點在哪兒？

龍灝表示，創(chuàng)投概念的炒作雖然不會完全“熄火”，但下一步市場焦點可能集中在科創(chuàng)板上市企業(yè)的母公司，以及主板與科創(chuàng)板公司同行業(yè)估值的炒作。不過，隨著政策對科技企業(yè)的扶持及金融供給側(cè)改革的深入，整體上科技股將迎來牛市。

龍灝還特別提到，游資在參與科創(chuàng)板主題投資時通常會集中資金優(yōu)勢跟風(fēng)炒作，特別是在近期對科創(chuàng)板影子股的捕捉上更為兇悍，普通投資者如果只是單純追熱點，在跟進(jìn)過程中一定要把握快進(jìn)快出的節(jié)奏，不可貪念。但是，機(jī)構(gòu)投資者往往會利用自己更強(qiáng)大的調(diào)研能力，提前對部分科創(chuàng)板影子股進(jìn)行跟蹤與建倉，近期部分科技類個股調(diào)整時也不乏機(jī)構(gòu)建倉動作，建議普通投資者跟蹤。

龐春也表示，機(jī)構(gòu)更關(guān)注科創(chuàng)板企業(yè)上市對其參股公司的業(yè)績貢獻(xiàn)以及對所屬行業(yè)的估值提振，尤其是對相關(guān)龍頭的影響。在此背景下，優(yōu)選業(yè)績高增長的細(xì)分龍頭，更容易形成“戴維斯雙擊”，如果這類公司還參股了科創(chuàng)板企業(yè)，那大概率將是機(jī)構(gòu)重點關(guān)注的標(biāo)的。

某私募研究員稱，若未來市場對科創(chuàng)板公司給予了更高估值，那么A股同類型公司的估值水平也有望得到抬升，尋找A股優(yōu)質(zhì)標(biāo)的，提前介入，更符合價值投資的邏輯。

對于A股整體走勢，國壽安?；饎t認(rèn)為，海外風(fēng)險可能進(jìn)一步加劇市場波動，但A股此輪上漲的邏輯由自身主導(dǎo)，還不至于因此改變整體向上的大方向。不過急漲后的A股短期確實有休整的需要，疊加外資流出、重要股東減持、限售股解禁壓力增大等因素，維持短期震蕩判斷。此外，科創(chuàng)板首批受理企業(yè)估值低于預(yù)期，使創(chuàng)業(yè)板估值短期承壓。行業(yè)方面，震蕩期間更加側(cè)重結(jié)構(gòu)性機(jī)會，一要積極捕捉強(qiáng)勢板塊回調(diào)帶來的買入機(jī)會，如作為全年主線的科創(chuàng)和非銀；二要重點關(guān)注滯漲板塊的補漲及抗跌屬性，如有改革預(yù)期的軍工，以及估值低且政策放松的地產(chǎn)鏈等。