中國(guó)財(cái)富網(wǎng)訊（田欣鑫）貨幣基金規(guī)模在9個(gè)月內(nèi)縮水超1萬(wàn)億元，同時(shí)收益也持續(xù)低迷，最新7日年化收益率的中位數(shù)僅2.53%。曾依靠余額寶平臺(tái)“一步登天”的貨基到底是短暫低迷，還是真的已成“明日黃花”？投資者現(xiàn)下還可以關(guān)注哪些理財(cái)產(chǎn)品？

貨幣基金規(guī)模斷崖式縮水

銀河證券基金研究中心數(shù)據(jù)顯示，截至上半年末，貨幣基金規(guī)模達(dá)72327.24億元，占同期公募基金整體的53.95%，是公募基金市場(chǎng)組成的中堅(jiān)力量。但對(duì)比2018年末的75888.86億元體量，今年上半年貨幣基金規(guī)?？s水3561.62億元，環(huán)比縮水4.69%。

2018年9月30日，貨幣基金規(guī)模曾達(dá)到歷史最高點(diǎn)82447.25億元，到6月底，已經(jīng)減少了10120.01億元，也就是說(shuō)，貨幣市場(chǎng)基金規(guī)模自拐點(diǎn)以來(lái)的9個(gè)月時(shí)間，減少超1萬(wàn)億元。

與此同時(shí)，余額寶接入的貨幣基金規(guī)模增長(zhǎng)也受到影響，一接入余額寶就能迎來(lái)百億規(guī)模增量的情況不復(fù)存在。

同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，截至上半年末，天弘余額寶以10335.63億元的規(guī)模位居首位，但對(duì)比2018年末的11327.07億元，已縮水991.44億元。此外，銀行系基金公司旗下的建信現(xiàn)金添利貨幣A和工銀貨幣也分別縮水771.99億元和877.3億元。

收益下行、投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好提升等是主因

融360大數(shù)據(jù)研究院金融分析師楊慧敏向中國(guó)財(cái)富網(wǎng)分析，一方面貨幣基金收益率持續(xù)下行，對(duì)投資者吸引力下降；另一方面上半年股市表現(xiàn)較好，投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好增加；加之市場(chǎng)上貨幣基金的替代品越來(lái)越多，共同導(dǎo)致貨幣基金規(guī)?？s減。

從貨幣基金的收益率來(lái)看，其規(guī)模下降也在情理之中。Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，在全部傳統(tǒng)貨幣型基金中，最新7日年化收益率的中位數(shù)僅有2.53%。

業(yè)內(nèi)分析人士表示，近日，上海銀行間同業(yè)拆放利率（Shibor）創(chuàng)下近十年新低。Shibor利率的下降，意味著銀行間只需支付較低的利率即可借到錢(qián)。而大部分貨幣基金中的主要資產(chǎn)是投向一年期以內(nèi)的銀行存款，因此，貨幣基金的七日年化收益率也會(huì)隨之降低。

投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好相對(duì)提升也是貨基規(guī)?？s小的原因之一。今年A股市場(chǎng)表現(xiàn)較好，整體呈現(xiàn)上行趨勢(shì)，投資者的風(fēng)險(xiǎn)偏好也相對(duì)增加，大量投資者將貨幣基金中的資產(chǎn)取出，布局權(quán)益類產(chǎn)品，以獲得更高收益。銀河證券基金研究中心數(shù)據(jù)顯示，在貨幣基金規(guī)?？s水的同時(shí)，股票基金和混合基金均實(shí)現(xiàn)超2000億元的規(guī)模增長(zhǎng)。

需要注意的是，余額寶也是貨幣基金規(guī)模擴(kuò)張的重要平臺(tái)，但自去年以來(lái)，一方面余額寶對(duì)接的貨幣基金持續(xù)擴(kuò)容，而另一方面，余額寶又對(duì)接入的基金要求不斷提高?；鸸鞠嚓P(guān)人士表示，螞蟻財(cái)富希望接入的貨幣基金能夠清理不合適的機(jī)構(gòu)資金，以便讓更多的散戶參與進(jìn)來(lái)，而清退機(jī)構(gòu)資金對(duì)貨幣基金規(guī)模會(huì)造成非常直接的影響。

未來(lái)貨幣基金收益率或持續(xù)低位

在上半年貨幣基金收益率持續(xù)走低的背景之下，未來(lái)貨幣市場(chǎng)利率走勢(shì)也備受關(guān)注。楊慧敏向中國(guó)財(cái)富網(wǎng)表示，預(yù)計(jì)下半年流動(dòng)性仍將保持合理充裕，受此影響，貨幣基金收益或?qū)⒗^續(xù)維持低位。

上海證券在研報(bào)中指出，跨過(guò)月末，月初資金供給充沛，短期流動(dòng)性寬松格局料將延續(xù)。尤其是剛經(jīng)歷6月央行大力度的流動(dòng)性投放，資金利率降至低位，預(yù)計(jì)7月上旬資金面壓力不大，央行將以回籠流動(dòng)性為主。

萬(wàn)家基金認(rèn)為，預(yù)計(jì)貨幣市場(chǎng)利率中樞可能逐步下移，外部美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期增強(qiáng)，打開(kāi)了國(guó)內(nèi)利率下降空間；另外，信用風(fēng)險(xiǎn)事件的影響短期可能仍有余波，需要央行維持流動(dòng)性寬松，以助于中小機(jī)構(gòu)與非銀資管獲取流動(dòng)性，且現(xiàn)在經(jīng)濟(jì)承壓，寬信用也需寬貨幣支持。 

投資者可考慮短債基金等產(chǎn)品

面對(duì)貨幣基金收益持續(xù)走低、規(guī)模不斷縮水的現(xiàn)狀，投資者還可以關(guān)注哪些理財(cái)產(chǎn)品呢？楊慧敏提出，短債基金收益率略高于貨幣基金，且流動(dòng)性較好，投資者可適當(dāng)關(guān)注。

短債基金是一種短期純債型基金，不投資股票等權(quán)益類資產(chǎn)，投資的固收類資產(chǎn)也以流動(dòng)性較好、剩余期限在三年內(nèi)的中短期債券為主。這個(gè)短期，指的是債券剩余期限短，一般都在1年以內(nèi)。

據(jù)同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，截至7月2日，今年以來(lái)，數(shù)據(jù)可統(tǒng)計(jì)的短債基金的平均凈值增長(zhǎng)率為2.08%，而貨幣基金則僅為1.3%。

除短債基金之外，楊慧敏表示，還有一些有類似于貨幣基金流動(dòng)性的T+0理財(cái)產(chǎn)品，投資者也可以關(guān)注。