上周指數(shù)再次走弱，滬指在周一跌破2900點(diǎn)后一路單邊下挫，周四低位收盤(pán)。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，震蕩筑底仍是短期行情的主旋律，繼續(xù)重點(diǎn)關(guān)注消費(fèi)升級(jí)和產(chǎn)業(yè)升級(jí)帶動(dòng)下的行業(yè)龍頭企業(yè)。

向好趨勢(shì)不變

對(duì)于當(dāng)前A股市場(chǎng)，源樂(lè)晟資產(chǎn)認(rèn)為，指數(shù)此前未能站上20日線，上周繼續(xù)單邊下跌，且成交量萎縮，反映了當(dāng)下市場(chǎng)偏悲觀的預(yù)期。市場(chǎng)目前還在消化內(nèi)外環(huán)境的不利因素，盤(pán)面也反映出投資者的情緒宣泄。接下來(lái)，市場(chǎng)大概率維持震蕩調(diào)整狀態(tài)，將繼續(xù)重點(diǎn)關(guān)注消費(fèi)升級(jí)和產(chǎn)業(yè)升級(jí)帶動(dòng)下的行業(yè)龍頭企業(yè)。

弘尚資產(chǎn)認(rèn)為，上周市場(chǎng)以震蕩調(diào)整為主，資金流出跡象明顯，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好下降。板塊方面，國(guó)防軍工、醫(yī)藥、農(nóng)林牧漁等板塊調(diào)整明顯，而銀行、通信、非銀、房地產(chǎn)等板塊相對(duì)表現(xiàn)居前。主題方面，次新股、自貿(mào)區(qū)、長(zhǎng)江經(jīng)濟(jì)帶、油氣改革等調(diào)整明顯，而黃金珠寶、陸股通50、寬帶提速等則相對(duì)表現(xiàn)居后。此外，短期美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策表態(tài)偏鴿派，全球金融市場(chǎng)對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)后續(xù)重新進(jìn)入降息周期預(yù)期再起。

北京一家公募認(rèn)為，市場(chǎng)回到了前期均衡偏低的位置，股票市場(chǎng)大趨勢(shì)向好沒(méi)有改變，但是目前宏觀經(jīng)濟(jì)走勢(shì)還有一些不確定性，市場(chǎng)觀望情緒濃厚，在缺少新的強(qiáng)變量的情況下，市場(chǎng)預(yù)期難以出現(xiàn)系統(tǒng)性的大幅上行，窄幅波動(dòng)的概率較大。行業(yè)配置上，當(dāng)前市場(chǎng)的行業(yè)配置差異不足，重龍頭白馬、輕行業(yè)配置仍將延續(xù)，具體的行業(yè)上，對(duì)養(yǎng)殖、非銀、銀行等板塊的價(jià)值仍作為推薦，近期周期品價(jià)格出現(xiàn)了一些新的變化，除稀土等強(qiáng)主題仍有望延續(xù)強(qiáng)勢(shì)外，其他周期品短期有一定壓力，另外自主可控主題的投資價(jià)值有望持續(xù)提升，建議持續(xù)關(guān)注。

配置高景氣板塊

展望后市，星石投資認(rèn)為，隨著牌照發(fā)放，5G網(wǎng)絡(luò)建設(shè)逐步展開(kāi)，2020-2023年為中國(guó)5G投資高峰，而資本市場(chǎng)的投資將先于5G建設(shè)節(jié)奏。網(wǎng)絡(luò)建設(shè)初期是“預(yù)商用到規(guī)模商用”的階段，受益于主設(shè)備更新?lián)Q代，射頻器件和光模塊廠商有望率先受益。隨著5G建設(shè)逐步進(jìn)入大規(guī)模建網(wǎng)階段，通信主設(shè)備商的業(yè)績(jī)將逐步釋放。

深圳一位公募首席宏觀策略分析師認(rèn)為，A股市場(chǎng)短期仍有較高的不確定性，結(jié)構(gòu)上相對(duì)偏金融地產(chǎn)和自主可控領(lǐng)域的科技。港股方面，盡管港股估值便宜，內(nèi)資也在持續(xù)買(mǎi)入，但考慮短期內(nèi)盈利預(yù)期難見(jiàn)改善、外圍市場(chǎng)波動(dòng)以及人民幣貶值或有拖累，可關(guān)注低估值的國(guó)企指數(shù)或公用事業(yè)、消費(fèi)等。

北京另一家公募認(rèn)為，風(fēng)險(xiǎn)偏好仍然是當(dāng)前決定性變量，投資者對(duì)于流動(dòng)性的樂(lè)觀預(yù)期、科創(chuàng)板臨近預(yù)期使得市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)偏好邊際改善，反彈可能延續(xù)。但由于當(dāng)前外部環(huán)境依然存在較大不確定性，向上空間也很有限。后續(xù)關(guān)注全球經(jīng)濟(jì)及股市的下行風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)盈利預(yù)期調(diào)整的可能性，以及六月流動(dòng)性。配置方面建議持有高景氣與盈利穩(wěn)定的醫(yī)藥、食品飲料、農(nóng)業(yè)等消費(fèi)板塊以及有估值優(yōu)勢(shì)金融、地產(chǎn)及后周期的行業(yè)，布局自主可控和國(guó)產(chǎn)替代相關(guān)行業(yè)。