距離2018年6月1日A股被正式納入MSCI指數(shù)已有一年。在這一年中，盡管A股市場(chǎng)經(jīng)歷重重波折，依然有越來越多的海外資金積極參與其中。而外資持股比例最高的MSCI中國(guó)A股國(guó)際通指數(shù)，更是明顯超越同期滬深300、上證綜指等主流指數(shù)表現(xiàn)。

面對(duì)A股權(quán)重將不斷提升的長(zhǎng)期趨勢(shì)，公募基金對(duì)于MSCI主題基金的布局腳步也明顯加快。截至一季度末，MSCI主題基金的總規(guī)模超過120億元。

基金爭(zhēng)相布局MSCI概念

自2017年6月MSCI正式宣布將A股納入MSCI新興市場(chǎng)指數(shù)以后，國(guó)內(nèi)公募基金布局此類產(chǎn)品的熱情便被徹底點(diǎn)燃。

東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)顯示，截至昨日，包括華夏、建信、招商、景順長(zhǎng)城、南方等多家公募基金合計(jì)發(fā)行成立了44只MSCI概念主題基金，其中包括普通指數(shù)基金、增強(qiáng)類指數(shù)基金、ETF及聯(lián)接基金，以及疊加Smart beta策略的創(chuàng)新類ETF，總規(guī)模超過120億元。

另外，根據(jù)證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站披露，新華MSCI中國(guó)A股國(guó)際交易型開放式指數(shù)基金聯(lián)接基金、浦銀安盛MSCI中國(guó)A股交易型開放式基金，以及建信MSCI中國(guó)A股指數(shù)增強(qiáng)型基金等多只產(chǎn)品仍在等候?qū)徟?/p>

對(duì)于積極布局MSCI概念主題基金的原因，多位公募人士透露，隨著MSCI將A股納入比重逐步提升，更多來自海外的主動(dòng)和被動(dòng)管理型資金會(huì)源源不斷流入A股市場(chǎng)，而在這個(gè)過程中，那些已經(jīng)納入和即將被納入的標(biāo)的將會(huì)直接受益。

據(jù)招商MSCI中國(guó)A股國(guó)際通指數(shù)基金經(jīng)理白海峰測(cè)算，過去一年，市場(chǎng)經(jīng)歷了重重波折，MSCI中國(guó)A股國(guó)際通指數(shù)在此期間下跌2.94%，表現(xiàn)明顯好于滬深300、上證綜指和萬得全A等主流指數(shù)。

“MSCI指數(shù)有很豐富的風(fēng)格和行業(yè)子指數(shù)，未來我們也會(huì)考慮布局Smart Beta相關(guān)產(chǎn)品，以便能夠更好地滿足機(jī)構(gòu)投資者的配置需求，同時(shí)為FOF等面向個(gè)人投資者的產(chǎn)品提供更精準(zhǔn)的投資工具。”白海峰稱。

外資力量重塑A股生態(tài)

據(jù)統(tǒng)計(jì)，自A股被納入MSCI以來，北向資金合計(jì)凈流入超過2200億元人民幣。截至2019年3月末，公募基金持股市值1.95萬億元，外資持股市值1.68萬億元，兩者已經(jīng)十分接近。在不少業(yè)內(nèi)人士看來，外資在A股市場(chǎng)占比的不斷提升，正深刻影響A股市場(chǎng)的投資風(fēng)格和生態(tài)。

“從投資行為來看，外資比較好地實(shí)踐了價(jià)值投資理念，他們的選股思路也值得借鑒，QFII持倉組合長(zhǎng)期業(yè)績(jī)遠(yuǎn)超市場(chǎng)，跟蹤北向資金流向的策略也能夠產(chǎn)生顯著的超額收益。外資在A股市場(chǎng)占比的提升，有助于A股市場(chǎng)定價(jià)機(jī)制趨于合理，優(yōu)質(zhì)公司的價(jià)值得到合理體現(xiàn)，降低無效的投機(jī)波動(dòng)?！卑缀７宸Q。

景順長(zhǎng)城基金股票投資總監(jiān)余廣認(rèn)為，現(xiàn)在外資持有A股市值已經(jīng)非常接近公募基金，按照他們的投資理念和選股標(biāo)準(zhǔn)，這些增量資金可能就集中在不到100家上市公司上，因而對(duì)于這些公司的股價(jià)會(huì)帶來較大影響。

“根據(jù)MSCI擴(kuò)容權(quán)重和結(jié)構(gòu)的變化，除了銀行、非銀、食品飲料等板塊中的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)將持續(xù)獲得穩(wěn)健的外資流入之外，還應(yīng)該關(guān)注MSCI股票池的結(jié)構(gòu)性擴(kuò)容，創(chuàng)業(yè)板、中盤股的納入將使新股票池市值分布邊際上向中小盤傾斜?！睖弦晃凰侥既耸糠Q。

在諾德基金高級(jí)研究員王海亮看來，外資具備在信息技術(shù)等產(chǎn)業(yè)優(yōu)質(zhì)成長(zhǎng)股的估值經(jīng)驗(yàn)，部分創(chuàng)業(yè)板股被納入MSCI指數(shù)后，國(guó)內(nèi)成長(zhǎng)股的估值思維也將逐步與海外市場(chǎng)接近。