原標(biāo)題：4500人參會(huì)，創(chuàng)歷史新高！茅臺(tái)為何成立營(yíng)銷公司？飛天提不提價(jià)…看六大關(guān)注點(diǎn)

在資本市場(chǎng)上，茅臺(tái)永遠(yuǎn)是充滿熱度的話題！

5月29日上午九點(diǎn)半，貴州茅臺(tái)2018年年度股東大會(huì)在公司所在地仁懷市茅臺(tái)鎮(zhèn)如期舉行。在此之前，市場(chǎng)曾傳出今年取消了平價(jià)酒銷售，取消例行十年晚宴。為此，不少股東心里一度極為不爽，也使得當(dāng)時(shí)還未召開的股東大會(huì)增添了幾分火氣。不過(guò)，隨著貴州茅臺(tái)掌門人李保芳的出現(xiàn)，問(wèn)題都得以化解，讓貴州茅臺(tái)股東大會(huì)得以在相對(duì)和諧的氣氛中召開。

貴州茅臺(tái)公告稱，29日出席股東大會(huì)的股東和代理人人數(shù)達(dá)4500人，審議通過(guò)《2018 年年度報(bào)告（全文及摘要）》等。

在此之前，市場(chǎng)最為關(guān)心的問(wèn)題還是“茅臺(tái)集團(tuán)營(yíng)銷公司”如何定位的問(wèn)題。在此次會(huì)議上，這種爭(zhēng)議亦得到茅臺(tái)大股東方面的正面回應(yīng)。市場(chǎng)人士多表示，會(huì)放心持有茅臺(tái)。原以為茅臺(tái)股東大會(huì)會(huì)是一場(chǎng)充滿硝煙的爭(zhēng)斗，但其實(shí)在股東大會(huì)還未開始的時(shí)候，這種苗頭就被悄然化解。

回顧貴州茅臺(tái)此次股東大會(huì)，還是存在六大看點(diǎn)。這六大看點(diǎn)無(wú)論是對(duì)投資茅臺(tái)股票，還是消費(fèi)、投資茅臺(tái)酒，或許都存在一定的啟示意義。

看點(diǎn)一：李保芳控場(chǎng)能力如何

2018年5月，貴州茅臺(tái)迎來(lái)了他們的新掌門人——李保芳。雖然去年股東大會(huì)李保芳也曾亮相，但當(dāng)時(shí)的茅臺(tái)并沒(méi)有如今這般多的爭(zhēng)議?？梢哉f(shuō)，此次會(huì)議更能考驗(yàn)他的控場(chǎng)能力。從整個(gè)會(huì)務(wù)的過(guò)程來(lái)看，李保芳非同一般。

從微博透露的信息來(lái)看，在股東大會(huì)開始之前，李保芳就會(huì)見了知名大V但斌和董寶珍等，并表達(dá)了善意。有大V在微博里這樣寫道：和保芳書記交流了一下，保芳書記問(wèn)了我對(duì)集團(tuán)層面設(shè)立銷售公司的看法，他不回避矛盾……保芳書記的智慧、原則、客觀精神，對(duì)事物的判斷力、決斷力讓人敬佩。企業(yè)好了，是所有人共贏，國(guó)家贏、企業(yè)贏、員工贏、投資者贏……明天的股東大會(huì)大概率是一個(gè)共贏的大會(huì)，決定了一個(gè)偉大公司長(zhǎng)遠(yuǎn)的未來(lái)。在貿(mào)易戰(zhàn)背景下，此刻一個(gè)中國(guó)標(biāo)志性藍(lán)籌股的表現(xiàn)，也代表著一種信心和精神！

在此之前的5月28日下午，股東大會(huì)現(xiàn)場(chǎng)有股東抱怨去年買酒是整箱買，今年去買不到，甚至在現(xiàn)場(chǎng)吵起來(lái)。直到李保芳現(xiàn)身茅臺(tái)大酒店股東大會(huì)簽到現(xiàn)場(chǎng)，這個(gè)問(wèn)題才得以解決。李保芳表示，今年參會(huì)股東每人依然可以購(gòu)買一箱飛天茅臺(tái)、兩瓶生肖酒。

李保芳當(dāng)場(chǎng)對(duì)茅臺(tái)工作人員表示，“趕快安排”。他還表示，非常遺憾不能安排這么多股東一起吃飯。有了這個(gè)“安排”，股東的火氣基本上消除了一大半。這也顯示出李保芳超人一等的控場(chǎng)能力，若沒(méi)有這個(gè)小插曲，他可能需要就茅臺(tái)集團(tuán)營(yíng)銷公司的問(wèn)題直接與股東們爭(zhēng)論或者溝通，但由這個(gè)小插曲帶來(lái)的暖意，可以在股東大會(huì)前融化中小投資者們對(duì)茅臺(tái)集團(tuán)的誤解。

看點(diǎn)二：緣何成立茅臺(tái)集團(tuán)營(yíng)銷公司

茅臺(tái)集團(tuán)營(yíng)銷公司的成立，一時(shí)間成為各界關(guān)注的熱點(diǎn)話題。5月7日晚，上海證券交易所對(duì)貴州茅臺(tái)就相關(guān)問(wèn)題下達(dá)監(jiān)管工作函。目前，貴州茅臺(tái)仍尚未就此事回復(fù)上交所。但此次股東大會(huì)上，該問(wèn)題自然無(wú)法回避。

據(jù)李保芳介紹，成立茅臺(tái)集團(tuán)營(yíng)銷公司是根據(jù)有關(guān)要求，落實(shí)專項(xiàng)整治任務(wù)的一項(xiàng)重大舉措。其背景和初衷有三：

一是反腐敗。過(guò)去20年，茅臺(tái)酒傳統(tǒng)營(yíng)銷體制為茅臺(tái)發(fā)展起到了重要作用，但由于管理粗放、渠道單一，自由裁量權(quán)過(guò)大，資源分配不公開、不公正、不透明，形成了權(quán)力尋租的空間和土壤，導(dǎo)致了以酒謀私、靠酒吃酒、利益輸送、腐敗滋生現(xiàn)象的存在。此前不久，經(jīng)貴州省委批準(zhǔn)，貴州省紀(jì)委監(jiān)委對(duì)袁仁國(guó)嚴(yán)重違紀(jì)違法問(wèn)題進(jìn)行了紀(jì)律審查和監(jiān)察調(diào)查，目前貴陽(yáng)市人民檢察院以涉嫌受賄罪對(duì)其作出逮捕決定。

二是補(bǔ)短板。隨著經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展變化，茅臺(tái)既有營(yíng)銷體系相對(duì)傳統(tǒng)、單一，不適應(yīng)、不協(xié)調(diào)、不靈敏等矛盾和問(wèn)題越發(fā)突出——市場(chǎng)布局不合理，存在盲區(qū)和死角；營(yíng)銷體系不完善，自營(yíng)渠道和社會(huì)渠道沒(méi)有形成有效互補(bǔ)；市場(chǎng)扁平化程度不高，調(diào)控和平衡市場(chǎng)的能力不足。

“成立集團(tuán)營(yíng)銷公司，就是要充分發(fā)揮集團(tuán)優(yōu)勢(shì)，在推行大客戶團(tuán)購(gòu)的同時(shí)，借助知名電商、商超等成熟渠道資源，實(shí)現(xiàn)強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合、優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，進(jìn)一步豐富和拓展?fàn)I銷渠道，健全和完善市場(chǎng)營(yíng)銷體系，提高市場(chǎng)工作的有效性，更好推動(dòng)發(fā)展?！崩畋７贾赋觯瑥馁F州茅臺(tái)酒股份有限公司的發(fā)展看，集團(tuán)營(yíng)銷公司的成立，事實(shí)上拓展和完善了終端市場(chǎng)調(diào)節(jié)渠道，可有力、有效地緩解因“囤貨”“惜售”“捂售”等帶來(lái)的價(jià)格管控失靈，有利于構(gòu)建、培育持續(xù)穩(wěn)定健康發(fā)展的市場(chǎng)環(huán)境。

三是促發(fā)展。近年來(lái)，茅臺(tái)多元化業(yè)務(wù)板塊初見形態(tài)，總體規(guī)模和實(shí)力不斷壯大。單就酒業(yè)板塊看，除白酒以外，集團(tuán)還有保健酒、葡萄酒、藍(lán)莓酒等多個(gè)品類。但子企業(yè)、子品牌發(fā)展不平衡、不充分的問(wèn)題，也開始暴露并日漸凸顯。“成立集團(tuán)營(yíng)銷公司，就是要統(tǒng)籌酒類產(chǎn)品的市場(chǎng)工作，逐步推動(dòng)形成‘資源集約高效、1+N協(xié)同發(fā)展’的市場(chǎng)效應(yīng)和整體格局。”

“成立集團(tuán)營(yíng)銷公司，作為落實(shí)專項(xiàng)整治任務(wù)、實(shí)施茅臺(tái)酒營(yíng)銷體制改革的重大舉措，必須堅(jiān)定不移、扎實(shí)有力推進(jìn)。”李保芳說(shuō)，此舉旨在以更為公開、公正、透明的扁平化手段，防止權(quán)力過(guò)度集中，更加有效地調(diào)控和平衡市場(chǎng)，處理好各方關(guān)系，促進(jìn)健康發(fā)展。

“集團(tuán)營(yíng)銷公司實(shí)質(zhì)上是股份公司的經(jīng)銷商之一，和其他經(jīng)銷商的‘權(quán)、責(zé)、利’完全等同?！崩畋７紡?qiáng)調(diào)，“于股東利益而言，改革所帶來(lái)的，是一種更長(zhǎng)遠(yuǎn)、更有效的保護(hù)?！?/p>

“最終方案和結(jié)果，一定會(huì)是守法的，一定會(huì)是符合國(guó)家反腐要求的，一定會(huì)是保障股東合法權(quán)益的。”李保芳再次重申，“不管過(guò)去、現(xiàn)在，還是將來(lái)，貴州茅臺(tái)都會(huì)對(duì)大家負(fù)責(zé)，為大家盡責(zé)。關(guān)于集團(tuán)營(yíng)銷公司的運(yùn)作模式，我們會(huì)和各股東方進(jìn)行坦誠(chéng)、充分的溝通和交流，在征得大家贊同、條件成熟的時(shí)候，盡早提交下次臨時(shí)股東大會(huì)。”

看點(diǎn)三：茅臺(tái)的價(jià)格會(huì)到什么地步

在股東大會(huì)召開的前一天，中金公司發(fā)布研報(bào)稱，預(yù)計(jì)到2028年，每瓶茅臺(tái)酒出廠價(jià)將漲至4000元，未來(lái)10年?duì)I收和利潤(rùn)有望增加10倍以上。一時(shí)間，市場(chǎng)為之嘩然。貴州茅臺(tái)股價(jià)亦有反應(yīng)。

在貴州茅臺(tái)股東大會(huì)上，針對(duì)茅臺(tái)酒的價(jià)格問(wèn)題，李保芳稱短期內(nèi)不會(huì)有提價(jià)的計(jì)劃，1499元的指導(dǎo)價(jià)格是合理的。對(duì)于茅臺(tái)來(lái)說(shuō)，這一價(jià)格的利潤(rùn)也是足夠的，沒(méi)必要再通過(guò)提價(jià)增加消費(fèi)者的負(fù)擔(dān)，因此茅臺(tái)酒短期內(nèi)不會(huì)提價(jià)。至于消費(fèi)者為何在各地經(jīng)銷商買不到1499元的茅臺(tái)酒，終端價(jià)格動(dòng)輒超過(guò)1800元的問(wèn)題，李保芳稱將加強(qiáng)對(duì)渠道的管控，發(fā)現(xiàn)渠道捂售、惜售，一經(jīng)查實(shí)，立即處罰，讓消費(fèi)者買到1499元的茅臺(tái)。

看點(diǎn)四：何處可以買到真茅臺(tái)

市場(chǎng)都知道，茅臺(tái)酒每年的產(chǎn)量有限，而市場(chǎng)上每年銷售的茅臺(tái)酒的數(shù)量往往超過(guò)其產(chǎn)量。也就是說(shuō)，要在市場(chǎng)上買到真茅臺(tái)并不容易。那么何處可以買到真茅臺(tái)呢？茅臺(tái)的直營(yíng)店會(huì)不會(huì)增多？

在貴州茅臺(tái)股東大會(huì)上，李保芳表示，阿里、京東等電商不是茅臺(tái)酒的經(jīng)銷商，而是渠道之一。茅臺(tái)將采取按季度或者年度考核的方式，對(duì)這些渠道具體價(jià)格不會(huì)干涉太多，但是會(huì)按照季度或者半年度的周期進(jìn)行考核，如果賣的好又不違反經(jīng)銷渠道規(guī)定，會(huì)繼續(xù)給他們供貨，反之則不予合作。

李保芳表示，后續(xù)將加大直營(yíng)店布局，進(jìn)行渠道創(chuàng)新。加大對(duì)機(jī)場(chǎng)、高鐵等新的銷售渠道的建設(shè)和合作，目前已經(jīng)在跟首都機(jī)場(chǎng)洽談合作茅臺(tái)直營(yíng)店，除了機(jī)場(chǎng)渠道也將加大高鐵站的布局，北京、上海等高鐵大站也將開展茅臺(tái)直營(yíng)店合作。

看點(diǎn)五：茅臺(tái)如何穿越周期

從今年前四個(gè)月的消費(fèi)數(shù)據(jù)來(lái)看，存在下行的趨勢(shì)。而從全球的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)來(lái)看，亦存在較大的不確定性。在這種背景之下，作為中國(guó)白酒業(yè)的高端品牌，茅臺(tái)酒的銷售情況亦倍受關(guān)注。貴州茅臺(tái)如何穿越周期，如何贏得投資者堅(jiān)定的信心，亦在市場(chǎng)的討論范圍之列。

在股東大會(huì)上，李保芳表示，要熨平周期性波動(dòng)影響，貴州茅臺(tái)將從三個(gè)方向入手：

一是立身之本，堅(jiān)持“視質(zhì)量為生命”，持之以恒地抓好生產(chǎn)質(zhì)量。這樣即便今后出現(xiàn)危機(jī)，只要茅臺(tái)的質(zhì)量不出問(wèn)題，發(fā)展就不會(huì)有大問(wèn)題；

二是求進(jìn)之道，加大力度、加快進(jìn)度，推動(dòng)“雙擴(kuò)建”工程確保如期完成、按時(shí)投產(chǎn)。2020年，茅臺(tái)酒的擴(kuò)建工程要全面竣工；2021年，系列酒擴(kuò)建工程也要全面竣工。習(xí)酒和其他子公司的項(xiàng)目，到時(shí)間也會(huì)形成新的生產(chǎn)能力；

三是應(yīng)變之策，推進(jìn)貴陽(yáng)機(jī)場(chǎng)附近雙龍臨空經(jīng)濟(jì)區(qū)的3萬(wàn)噸庫(kù)房、茅臺(tái)鎮(zhèn)壇廠2萬(wàn)噸庫(kù)房建設(shè)，總?cè)萘考s5萬(wàn)噸。“我們就是要在經(jīng)濟(jì)下行、市場(chǎng)波動(dòng)的情況下，增強(qiáng)應(yīng)對(duì)能力，把握發(fā)展的主動(dòng)權(quán)。屆時(shí)，即便市場(chǎng)疲軟、需求不振，我們有資金實(shí)力、有庫(kù)容支持，仍可滿負(fù)荷運(yùn)轉(zhuǎn)，靜待市場(chǎng)復(fù)蘇、形勢(shì)向好，不會(huì)對(duì)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展造成太大影響，”李保芳表示，“兩年之內(nèi)，茅臺(tái)會(huì)完成兩個(gè)成品庫(kù)建設(shè)?！?/p>

看點(diǎn)六：會(huì)后投資者如何反應(yīng)

據(jù)媒體報(bào)道，今年股東大會(huì)由于人數(shù)較多，共分為兩個(gè)會(huì)場(chǎng)，除了位于茅臺(tái)公司的多功能會(huì)議廳的主會(huì)場(chǎng)之外，還有茅臺(tái)大酒店宴會(huì)廳的分會(huì)場(chǎng)。

貴州茅臺(tái)公告稱，29日出席股東大會(huì)的股東和代理人人數(shù)達(dá)4500人，審議通過(guò)《2018 年年度報(bào)告（全文及摘要）》等。

有媒體報(bào)道稱，為了本次股東大會(huì)，茅臺(tái)公司還專門安排了50輛大巴車進(jìn)行接待服務(wù)。可以說(shuō)，此次貴州茅臺(tái)股東大會(huì)人氣之旺，在A股史上亦非常罕見。

那么，會(huì)后投資者如何反應(yīng)呢？綜合各媒體采訪來(lái)看，投資者紛紛表示，要解決大股東與小股東之間的問(wèn)題，溝通相當(dāng)重要。此次，股東大會(huì)就溝通得非常好，李保芳董事長(zhǎng)也解釋得相當(dāng)透徹，雖然沒(méi)有給出具體方案，但明確了原則，也打消了投資者心中的部分疑慮，之后大概率還是會(huì)長(zhǎng)期持有股票。