雖有“雙一規(guī)則”約束，但目前可參與科創(chuàng)板戰(zhàn)略配售（下稱“戰(zhàn)配”）的公募基金已達(dá)12只（6只CDR基金加上已獲批的6只封閉式科創(chuàng)主題基金，下稱“戰(zhàn)配基金”）。中國證券報(bào)記者獲悉，目前已有公募在接觸意向企業(yè)，并就戰(zhàn)配份額和價(jià)格等內(nèi)容進(jìn)行實(shí)質(zhì)性洽談。分析人士認(rèn)為，科創(chuàng)板初期的戰(zhàn)配競爭會(huì)比較激烈。參與戰(zhàn)配是市場行為，公募并不必然都要獲得戰(zhàn)配名額，但雙方的溝通時(shí)機(jī)與程度將是提高獲配機(jī)會(huì)的關(guān)鍵所在。

公募熱情不減

有業(yè)內(nèi)人士此前對(duì)記者透露，第二批封閉式科創(chuàng)主題基金約有15只，預(yù)計(jì)分兩次獲批。但受“雙一規(guī)則”約束，包括6只CDR基金在內(nèi)，一家公募只能以一只基金參與戰(zhàn)配。

“5月27日獲批的5只封閉式科創(chuàng)主題基金是同一時(shí)段（2月27日前后）申報(bào)的。本來，同期申報(bào)的有7家公司，但有2家去年發(fā)過CDR基金，所以這次就沒獲批?！蹦彻籍a(chǎn)品渠道人士對(duì)記者表示，目前第二批其余的封閉式科創(chuàng)主題基金審批已基本敲定，“發(fā)過CDR基金的公募除外，預(yù)計(jì)仍會(huì)有5只左右獲批。具體時(shí)間要視市場情況而定，短期內(nèi)不太可能?！?/p>

“單只基金可同時(shí)參與多家公司的戰(zhàn)略配售，但預(yù)計(jì)科創(chuàng)板初期企業(yè)數(shù)量有限，戰(zhàn)配競爭會(huì)非常激烈?！比A南某公募人士李樂（化名）對(duì)記者說，與正式發(fā)行價(jià)相比，基金參與戰(zhàn)配會(huì)有一定價(jià)格折扣，這可看成一個(gè)安全墊，但預(yù)計(jì)獲配比例不會(huì)很高。據(jù)統(tǒng)計(jì)，目前有八成科創(chuàng)板申報(bào)企業(yè)的新股發(fā)行數(shù)量在1億股以下。根據(jù)相關(guān)規(guī)定，這些企業(yè)的戰(zhàn)配對(duì)象不能超過10家。從目前來看，至少會(huì)有12只戰(zhàn)配基金與保險(xiǎn)公司、國家級(jí)大型投資基金等其他五類投資者競爭科創(chuàng)板戰(zhàn)配。

“隨著科創(chuàng)板開板臨近，公募的參與熱情仍在高漲?！鄙钲谀彻既耸繉?duì)記者說，“戰(zhàn)配持有期要滿一年，收益預(yù)期目前也很難說，但還是希望下批產(chǎn)品中有我們家的?！彼A(yù)計(jì)，接下來獲批的戰(zhàn)配基金會(huì)有他公司產(chǎn)品。

不必都獲配額

李樂對(duì)記者指出，從去年CDR基金參與中國人保戰(zhàn)配的經(jīng)驗(yàn)來看，預(yù)計(jì)公募的科創(chuàng)板戰(zhàn)配比例會(huì)低于40%。記者獲悉，中國人保A股IPO發(fā)行的戰(zhàn)配數(shù)量是7.89億股，由3家保險(xiǎn)公司和4只CDR基金參與競逐，后者共獲得3.14億股，戰(zhàn)配占比為39.86%。以中國人保3.34元/股的發(fā)行價(jià)計(jì)算，招商基金的CDR基金獲配金額為3億元，其余3只CDR基金額度分別約為2.5億元。

北京某創(chuàng)投機(jī)構(gòu)高層對(duì)記者直言：“‘封閉運(yùn)作’只是參與戰(zhàn)配的必要條件。若八成企業(yè)的戰(zhàn)配對(duì)象不超過10家，那么戰(zhàn)配基金將面臨如何獲得戰(zhàn)配名額這一‘僧多粥少’的問題?！?/p>

但是，“配售不是‘分蛋糕’，而是兩利則談的生意，不必每家公募都要拿到戰(zhàn)配名額?！蹦硠?chuàng)投機(jī)構(gòu)合伙人對(duì)記者指出，戰(zhàn)配有12個(gè)月鎖定期，未必就是餡餅一塊，看好盈利預(yù)期的公募會(huì)去努力爭取，認(rèn)為有較大潛在風(fēng)險(xiǎn)的自然會(huì)放棄，這會(huì)是市場自由博弈的結(jié)果。

鵬華基金絕對(duì)收益投資部總經(jīng)理姜山也對(duì)記者表示：“戰(zhàn)配要鎖定12個(gè)月，我們預(yù)計(jì)前期定價(jià)會(huì)相對(duì)謹(jǐn)慎，收益也會(huì)好一些。但后期價(jià)格如果隨之走高，風(fēng)險(xiǎn)因素也可能會(huì)逐步顯現(xiàn)。因此，戰(zhàn)配基金未必會(huì)參加每個(gè)標(biāo)的，特別是某些質(zhì)量明顯不佳的項(xiàng)目?！?/p>

搶占先機(jī)

那么，在產(chǎn)品類似的情況下，公募如何提升獲取戰(zhàn)配的機(jī)會(huì)？姜山指出，各家公募比拼的是與標(biāo)的企業(yè)的長期合作關(guān)系，以及雙方的溝通交流程度?！拔覀儗?duì)戰(zhàn)配企業(yè)會(huì)有一個(gè)挑選過程，企業(yè)同時(shí)也在挑選我們投資者，是一個(gè)雙向過程?！?/p>

記者了解到，目前已有公募和意向科創(chuàng)板企業(yè)展開實(shí)質(zhì)性洽談。“在最初得知公募能通過封閉式基金參與戰(zhàn)配時(shí)，我們就已在籌備相關(guān)企業(yè)的調(diào)研工作。剛在上周，我們就去了一家意向公司洽談了相關(guān)配售事項(xiàng)，其中包括配售價(jià)格和份額等相關(guān)方面。接觸下來，我們還是挺有信心的?！比A南另一家公募內(nèi)部人士對(duì)記者說。

另外，南方某家具備戰(zhàn)配資格的公募也對(duì)記者表示，該公司的投研端已對(duì)外進(jìn)行相關(guān)布局，相關(guān)負(fù)責(zé)人這兩天都在外拜訪意向客戶，其中不乏戰(zhàn)配相關(guān)事項(xiàng)。

但是，姜山認(rèn)為不一定就“非戰(zhàn)配不可”。他指出，戰(zhàn)配基金的收益來源是一個(gè)整體，并非只有參與戰(zhàn)配一種方式。戰(zhàn)配名額在發(fā)行公告前就能得知，即便沒拿到戰(zhàn)配名額，機(jī)構(gòu)投資者還可以通過網(wǎng)下申購參與打新。另外，戰(zhàn)配基金也有少量股票底倉和債券部分操作，這都是比較重要的收益來源?！耙虼?，戰(zhàn)配基金的最終收益是一個(gè)綜合組成部分，我們希望能獲得較好的戰(zhàn)配標(biāo)的以獲取高收益，但也不會(huì)忽視整體配置帶來的組合貢獻(xiàn)?！苯秸f。