盡管英國首相特蕾莎·梅已確定辭職日期，但由于脫歐前景波折重重，目前業(yè)內(nèi)機構(gòu)對于英鎊前景產(chǎn)生分歧。有觀點認為，英鎊的長期價值正被市場低估，如果消息面的因素好于預(yù)期，英鎊可能獲得提振，屆時美元將面臨一定程度的打壓。但也有觀點認為，無協(xié)議脫歐仍可能拖累英鎊匯率。

英鎊價值被低估

瑞銀財富管理投資總監(jiān)辦公室于27日發(fā)表最新觀點認為，英鎊的長期價值正在被低估。

瑞銀指出，盡管市場面臨各種不確定及潛在波動，但從購買力平價角度來看，英鎊的長期價值正被市場所低估。盡管英國最新計劃于10月31日脫歐，但要在5個月內(nèi)解決各種矛盾相當困難，因此不排除它可能需要第三次向歐盟要求延長脫歐期限、提前大選或進行二次公投。英國首相特蕾莎·梅宣布辭職，既不能打破脫歐僵局，反而引發(fā)更多不確定性。

對于擁有不同英鎊及相關(guān)資產(chǎn)比重的投資者，瑞銀給出的投資建議并不相同。對于沒有或英國相關(guān)資產(chǎn)不多的投資者，瑞銀建議，可以謹慎地加大英鎊投資。但基于脫歐前景難料，波動率高企，目前并非大舉買入的時機。如果英鎊跌至1.24美元以下，而政治環(huán)境沒有惡化，可以考慮買進或減少對沖操作。如果匯率進一步降至1.15美元，可以加大買進規(guī)模。而對于已擁有英國相關(guān)資產(chǎn)投資者，瑞銀建議，應(yīng)檢討資產(chǎn)組合在不同脫歐情景下的風(fēng)險。此前瑞銀一直建議投資者對沖英鎊風(fēng)險，目前并非減少對沖操作的時候。

未來不確定性仍較高

分析人士指出，目前圍繞英國脫歐的不確定性仍非常高，投資者應(yīng)時刻關(guān)注，并對相關(guān)資產(chǎn)進行不同處理。

瑞銀指出，英國前外交大臣約翰遜目前是呼聲最高的繼任人，盡管他是疑歐派領(lǐng)袖，早已表示國家要為無協(xié)議脫歐作好準備，但英國議會內(nèi)部四分五裂，保守黨并沒有大多數(shù)支持，新首相同樣面對進退兩難的窘境。

西太平洋銀行的宏觀策略師Tim Riddell指出，如果特雷莎·梅的繼任者支持“硬脫歐”，那么這將增加“硬脫歐”的風(fēng)險，甚至可能會造成無協(xié)議脫歐。這些事件可能迫使英鎊走低，增加資產(chǎn)下滑的風(fēng)險，并促使英國央行采取措施來支撐資產(chǎn)。

著名基金經(jīng)理Steve Eisman認為，反對黨工黨領(lǐng)袖杰里米·科爾賓對英鎊來說是一個更大的威脅。有觀點認為，如果工黨掌權(quán)，可能會導(dǎo)致英鎊遭遇擠兌，這讓基金經(jīng)理對英鎊感到不安。

安本標準投資分析師Luke Hickmore表示，在無協(xié)議脫歐和不脫歐之間做出選擇的可能性上升。他認為，下一任首相最終會在議會面臨著與特里莎·梅一樣的僵局，從而增加無序脫歐風(fēng)險，助長英鎊跌勢。但另一方面，如果不脫歐，將利好英鎊，路透調(diào)查的策略師預(yù)測，“不脫歐”可能提振英鎊兌美元漲至1.50。Hickmore預(yù)計，議會也有可能最終投票決定取消脫歐，屆時英鎊兌美元將穩(wěn)定在1.30-1.35附近，但他還沒有足夠信心做出該押注。