對近期A股市場出現(xiàn)的一定幅度調(diào)整，中泰證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李迅雷發(fā)表最新觀點(diǎn)認(rèn)為，這僅是短期的市場波動(dòng)，不會(huì)改變長期向上趨勢。華泰證券首席宏觀研究員李超也認(rèn)為，在價(jià)值重估的邏輯下，應(yīng)保持對股市的相對樂觀。下半年如美元走弱，則國際資本可能會(huì)加大配置人民幣核心資產(chǎn)，屆時(shí)股市將迎來新的上漲。

李迅雷從宏觀經(jīng)濟(jì)預(yù)期、流動(dòng)性和政策環(huán)境、上市公司質(zhì)量等幾方面分析指出，目前市場仍然向好，且短期調(diào)整后可積極樂觀。

首先，宏觀經(jīng)濟(jì)相對穩(wěn)定，通脹水平整體穩(wěn)中向好。同時(shí)，各行業(yè)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)值相比去年同期均有提高；國內(nèi)消費(fèi)開局良好，一季度社會(huì)零售總額同比增速8.3%，符合預(yù)期。

其次，從流動(dòng)性角度看，繼續(xù)維持穩(wěn)健的貨幣政策環(huán)境。隨著央行貨幣政策調(diào)控從數(shù)量型向價(jià)格型轉(zhuǎn)變，利率變化對貨幣政策態(tài)度的指示意義會(huì)越來越強(qiáng)。近期，銀行間利率出現(xiàn)明顯下行，定向中期借貸便利（TMLF）、定向降準(zhǔn)等支持小微企業(yè)的操作持續(xù)推出，寬信用也在繼續(xù)，流動(dòng)性寬松的方向沒有改變。

再次，改革開放的步伐在加快?？苿?chuàng)板各項(xiàng)制度漸次落地，資本市場的關(guān)鍵性制度設(shè)計(jì)和改革穩(wěn)步推進(jìn)。李迅雷認(rèn)為，這對建設(shè)多層次資本市場至關(guān)重要，弱刺激、強(qiáng)改革仍是今年政策主線。

最后，根據(jù)4月底公布的上市公司年報(bào)和一季報(bào)，李迅雷判斷，上市公司業(yè)績增速拐點(diǎn)已經(jīng)到來，預(yù)計(jì)上市公司收入增速將在三季度企穩(wěn)回升。企業(yè)盈利能力、成長性等衡量上市公司質(zhì)量的關(guān)鍵指標(biāo)，均處于穩(wěn)中向好的態(tài)勢。

李超認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)走勢平穩(wěn)可控，需求側(cè)邏輯應(yīng)讓位于供給側(cè)邏輯。通過疏通企業(yè)融資渠道、降低企業(yè)成本、提高全要素生產(chǎn)率發(fā)展科技周期，有效促使勞動(dòng)力、資本、科技等生產(chǎn)要素變革，可提高經(jīng)濟(jì)潛在增速或緩解其下行壓力。同時(shí)，宏觀經(jīng)濟(jì)預(yù)期改善等有助于優(yōu)化微觀企業(yè)的經(jīng)營環(huán)境。數(shù)據(jù)顯示，今年1至3月，工業(yè)企業(yè)利潤同比增長-3.3%，相比1月至2月的數(shù)據(jù)，回升幅度較大。其中，3月當(dāng)月利潤增速13.9%。李超認(rèn)為，全年來看，工業(yè)企業(yè)盈利有望同比轉(zhuǎn)好，預(yù)計(jì)累計(jì)增速在2%至3%左右。

總體來看，李超認(rèn)為隨著全要素生產(chǎn)率的提升，人民幣資產(chǎn)可能迎來向上的重估。在價(jià)值重估邏輯下，應(yīng)保持對股市的相對樂觀。他認(rèn)為，當(dāng)前有三條主線值得關(guān)注：一是5G、人工智能、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、物聯(lián)網(wǎng)等創(chuàng)新型基建領(lǐng)域；二是農(nóng)業(yè)、食品飲料和商貿(mào)零售等消費(fèi)類行業(yè)有望迎來盈利修復(fù)；三是信用擴(kuò)張下的周期龍頭，特別是地產(chǎn)、銀行等板塊有望出現(xiàn)估值上行。