銀行理財資金參與科創(chuàng)板打新事宜正穩(wěn)步推進(jìn)，目前國有大行和大型股份行進(jìn)展較快，已著手與公募基金商談打新策略，試水相關(guān)產(chǎn)品。但大部分股份行和城商行則按兵不動，持謹(jǐn)慎觀望態(tài)度。中國證券報記者了解到，目前銀行與公募基金就科創(chuàng)板打新的探討主要集中在交易機(jī)制、收益和打新策略等方面，如何平衡風(fēng)險與收益是雙方討論的焦點。

穩(wěn)步推進(jìn)科創(chuàng)板打新

“銀行理財資金參與科創(chuàng)板打新整體熱情較高，特別是國有大行和大型股份行已有所行動，但整體仍在準(zhǔn)備之中?！币晃粯I(yè)內(nèi)人士向中國證券報記者透露。

目前部分國有大行進(jìn)展較快。某國有大行資管部負(fù)責(zé)人表示，銀行理財資金主要通過公募基金參與科創(chuàng)板打新，該行資管團(tuán)隊已就打新策略與公募進(jìn)行討論。

某大型股份行資產(chǎn)管理部負(fù)責(zé)人稱，正在嘗試參與科創(chuàng)板打新，但推進(jìn)節(jié)奏較慢?！皺?quán)益市場不是銀行擅長的領(lǐng)域。根據(jù)相關(guān)規(guī)定，銀行參與其中，需要走通道，由此抬升成本?！?/p>

而多數(shù)股份行和城商行按兵不動，持觀望態(tài)度。一家中型股份行資管負(fù)責(zé)人說，該行目前尚未就此與公募接觸商談。“銀行理財資金投向主要以固收類產(chǎn)品為主，參與科創(chuàng)板打新不見得穩(wěn)賺?！?/p>

一家城商行資管部人士透露：“傳統(tǒng)打新我們過去參與過，但科創(chuàng)板有一套新的游戲規(guī)則，比如新股前5天漲跌幅沒有限制。作為城商行會更謹(jǐn)慎一些，看看大行操作模式、參與情況以及科創(chuàng)板企業(yè)上市后的股價表現(xiàn)再做決定?！?/p>

公募是主投資通道

國金證券銀行分析師表示，銀行理財資金無法直接參與科創(chuàng)板打新。按照現(xiàn)有法規(guī)，銀行以及即將推出的銀行理財子公司均不是符合條件的網(wǎng)下投資者，無法直接參與科創(chuàng)板網(wǎng)下打新。并且，銀行及銀行理財子公司也暫未被列入戰(zhàn)略配售對象名單，無法直接參與戰(zhàn)略配售。

從銀行理財資金投資股票市場方式來看，銀行內(nèi)設(shè)理財業(yè)務(wù)部門發(fā)行的公募理財產(chǎn)品僅允許通過投資公募基金間接進(jìn)入股市，而通過子公司開展理財業(yè)務(wù)的銀行，其公募理財產(chǎn)品可以直接或者通過公募、私募基金間接投資股票。

目前，銀行主要通過公募管道參與科創(chuàng)板打新。某大型公募內(nèi)部人士告訴中國證券報記者，銀行通過公募參與科創(chuàng)板打新的管道主要有兩種：一是投資已獲批的科創(chuàng)板主題基金，截至4月30日，申報的科創(chuàng)主題基金超過80只，但由于是公開發(fā)售，會按比例限購；二是混合類公募產(chǎn)品可參與科創(chuàng)板打新，可通過老混合類產(chǎn)品的殼打新。銀行主要通過第二種方式參與。

平衡風(fēng)險和收益

目前銀行與公募基金就科創(chuàng)板打新的探討主要集中在交易機(jī)制、收益和打新策略等方面，如何平衡風(fēng)險與收益是雙方討論的焦點。

“過去銀行主要通過結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品參與打新，銀行理財資金充當(dāng)優(yōu)先級，券商或基金專戶產(chǎn)品資金充當(dāng)劣后級，銀行資金享有比較穩(wěn)定的收益。資管新規(guī)出臺后，這種打新方式不再行得通，銀行資金要按照認(rèn)購比例或者約定比例分配損益，沒有確定的收益率?！鄙鲜龀巧绦匈Y管部人士稱。

在此背景下，科創(chuàng)板的漲跌幅規(guī)定加劇了資金對股票價格波動的擔(dān)憂。根據(jù)科創(chuàng)板業(yè)務(wù)規(guī)則，首次公開發(fā)行上市的股票，上市后前5個交易日不設(shè)價格漲跌幅限制；此外，科創(chuàng)板股票的漲跌幅限制放寬至20%。

上述業(yè)內(nèi)人士說，“銀行想拿到相對穩(wěn)定的收益，但打新避免不了價格或有較大波動，如何對沖是銀行關(guān)注的焦點。”（記者 張曉琪 郭夢迪）

公司 科創(chuàng)板受理時間 其它板塊申請上市情況

杭可科技 4月15日 2018年8月，申報首次公開發(fā)行股票招股說明書，2019年3月收到申請文件反饋意見。

博拉網(wǎng)絡(luò) 4月24日 2016年4月，申報創(chuàng)業(yè)板招股說明書，2017年10月上會審核結(jié)果為暫緩表決，次月再次上會，審核結(jié)果為首發(fā)未通過。

卓越新能 4月26日 2014年6月，申報創(chuàng)業(yè)板招股說明書，2018年1月收到反饋意見，當(dāng)月上會，審核結(jié)果為首發(fā)未通過。

嘉必優(yōu) 4月29日 2016年6月，申報創(chuàng)業(yè)板招股說明書，2017年6月收到反饋意見，次月上會，審核結(jié)果為首發(fā)未通過。

金山辦公 5月8日 2017年5月，申報創(chuàng)業(yè)板招股說明書，公司于2018年1月收到證監(jiān)會的反饋意見。