昨日滬深兩市雙雙低開，開盤不久即顯示弱勢格局，午后出現(xiàn)連續(xù)下挫走勢，最終均收出長陰線。盤面上看，個股呈普跌格局，近80只個股跌停，市場幾乎沒有亮眼的板塊，尤其是近期火熱的燃料電池和氫能源板塊領(lǐng)跌，多元金融、環(huán)保、電氣設(shè)備等板塊跌幅居前，豬肉概念、銀行、保險、醫(yī)藥等板塊相對抗跌。

資金流向方面，北上資金昨日再度凈流出，已是連續(xù)第四個交易日流出。不過，杠桿資金規(guī)模持續(xù)上升，最新的兩融余額已突破9900億元。

業(yè)界分析認(rèn)為，政策節(jié)奏的微調(diào)使得A股估值快速提升的階段結(jié)束，指數(shù)進入震蕩區(qū)間，但調(diào)整空間有限，整固后仍有望走出慢牛行情。

12只個股盤中創(chuàng)新高

昨日滬深股市全線收跌，三大指數(shù)均失守30日均線。其中，深證成指重挫逾3%，創(chuàng)業(yè)板指大跌2.84%，上證綜指的跌幅也達到2.43%。兩市日成交總和為7333.77億元，較上一交易日的6522.64億元增長12.4%。

盤面上，個股普跌。Wind統(tǒng)計顯示，可統(tǒng)計的3606只個股中，錄得漲幅的僅有237只，占比不到一成。兩市僅26只個股漲停，跌停個股則達78只，漲停跌停家數(shù)對比懸殊。從板塊上看，農(nóng)林牧漁、銀行、食品飲料、保險、旅游等板塊相對抗跌；氫能源、燃料電池、多元金融、環(huán)保、電氣設(shè)備等板塊跌幅居前。

昨日盤面上最為亮眼的莫過于多只豬肉概念股股價繼續(xù)創(chuàng)出歷史新高。統(tǒng)計顯示，不計上市一年內(nèi)的次新股，兩市總共有12只個股盤中創(chuàng)上市新高，其中豬肉概念股占據(jù)了半壁江山，包括正邦科技、天邦股份、唐人神、新五豐、新希望、牧原股份6只。此外，晨光文具、中國國旅、愛爾眼科、春興精工等股價創(chuàng)出歷史新高。不過，受大盤大跌的影響，不少盤中創(chuàng)新高個股收盤回落。

對于后市，西南證券首席策略分析師朱斌表示，市場行情由前一段時期的預(yù)期修復(fù)、情緒反轉(zhuǎn)階段，進入到對于經(jīng)濟基本面預(yù)期提升的階段。在這一階段，市場會反復(fù)經(jīng)歷對經(jīng)濟數(shù)據(jù)的出爐與預(yù)期驗證之間的調(diào)整，因此一季度以來單邊上行的激揚行情將告一段落，接下去進入到由經(jīng)濟基本面向上預(yù)期帶來的震蕩上行區(qū)間，直到被經(jīng)濟拐點確認(rèn)或去杠桿政策重新出爐所打斷。

國聯(lián)證券首席策略分析師張曉春則認(rèn)為，目前市場擔(dān)心隨著經(jīng)濟企穩(wěn)，貨幣政策存在邊際收緊的可能性，但認(rèn)為當(dāng)前物價的上行更多屬于供給而非需求層面所致，上漲的幅度也尚未達到需要收緊的程度，尤其一季度在多數(shù)指標(biāo)向好之下，制造業(yè)投資依然面臨較大壓力，尚不能離開較為寬松的貨幣環(huán)境。目前牛市氛圍不改，尤其成長股在經(jīng)歷一波調(diào)整后，有望迎來更好的機會。

北上資金持續(xù)流出

從資金流向來看，近期以北上資金為代表的外資持續(xù)流出，而融資資金熱情不減，仍有大舉流入的跡象。

具體來看，昨日滬股通凈流出3.1億元，深股通凈流出9億元，北上資金合計凈流出12.1億元。這已是北上資金連續(xù)第四天凈流出，不過，相較于此前兩個交易日超過20億元的流出額，昨日凈流出額相對較小。結(jié)合昨日中午收盤時的數(shù)據(jù)看，午后大盤大挫之際，北上資金反而有小量凈流入。

融資融券方面，融資客仍在繼續(xù)加倉。截至4月24日，兩融余額進一步上升至9915.21億元，已逼近萬億元大關(guān)，創(chuàng)出去年2018年5月底以來的新高。融資方面，滬市融資余額報5953.89億元，較前一交易日增加19.87億元；深市融資余額報3868.69億元，較前一交易日增加17.93億元；兩市合計9822.58億元，較前一交易日增加37.80億元。

萬聯(lián)證券認(rèn)為，北上資金持續(xù)凈流出體現(xiàn)了市場趨于謹(jǐn)慎，就以往經(jīng)驗，外資持續(xù)流出一般都發(fā)生在美股下跌、全球風(fēng)險偏好下降的時候，而近期美股波動并不大。其認(rèn)為近期北上資金的凈流出更多是對A股前期估值修復(fù)過快的一種局部調(diào)整，其局部換倉的特征較為明顯。從中期的角度看，北上資金持續(xù)流入的趨勢不會改變。另外A股納入富時羅素指數(shù)的時間點正在臨近，也使得A股對于外資的吸引力增加。

招商證券也認(rèn)為，從全年來看，外資仍有較大的加倉空間，目前的放緩和流出是階段性的，在5月前后或再次放量，并且借鑒國外經(jīng)驗和從相關(guān)部門的反饋來看，不排除后期提高A股外資持股比例上限的可能。其認(rèn)為，年初以來，外資的放量率先引領(lǐng)了市場的上漲，隨后公募基金和散戶跟隨市場的上漲加速入場?？傮w來看，外資和融資資金的放量對本輪行情發(fā)揮了重要的推動作用。目前來看，A股市場風(fēng)險偏好總體仍處于較高水平?？紤]到公募基金在2月大幅加倉，融資資金所代表的個人投資者或成為短期主要增量資金來源。