3月19日，滬指于3100點上演多空拉鋸戰(zhàn)，最終小幅下行，收跌0.18%，報收3090.98點，當日北上資金凈流出15.98億元。業(yè)內(nèi)人士表示，現(xiàn)階段指數(shù)突然大幅上行或大幅回調(diào)的可能性都不是很大，北上資金短期波動并不代表大幅離場，未來仍將繼續(xù)流入。同時，隨著一季報臨近，市場主線將回歸基本面，低估值優(yōu)質(zhì)個股和基本面超預期個股料將成為機構(gòu)的選股方向。

長期資金流入放緩

作為今年以來市場的重要增量資金，北上資金的動向備受關(guān)注。繼本周一凈流入33.88億元后，本周二（3月19日）北上資金凈流出約15.98億元，其中滬股通凈流出0.22億元，深股通凈流出15.76億元。

對此，多家機構(gòu)表示，雖然市場短期漲幅較大，但北上資金的大規(guī)模離場時機尚未到來。摩根資產(chǎn)管理環(huán)球市場策略師朱超平表示，今年以來估值快速反彈，有過快偏離基本面的風險，從而使長期資金的流入止步不前。不過，近期北上資金的流出并不能反映外資長期資金的撤離。

此外，當前外資公募機構(gòu)持倉主要集中在藍籌股，對之前暴漲的板塊參與有限，在短期兌現(xiàn)收益的可能性并不大。當前北上資金的流出更有可能是長期資金流入放緩，以及從境內(nèi)轉(zhuǎn)向境外的游資套現(xiàn)離場雙重因素導致的結(jié)果。

擎天普瑞明投資表示，市場屬于短期博弈行情，主要受益于風險偏好改變。短期來看，創(chuàng)業(yè)板估值較高，需注意防范風險；中長期來看，估值屬于中位水平，相對健康。目前市場底反彈，需驗證基本面底，但一般來說基本面底有半年左右滯后時間。

拔萃投資則指出，市場反彈符合預期，但市場很難再有大突破，尤其對于創(chuàng)業(yè)板而言。近期創(chuàng)業(yè)板回落風險上升，可能集中釋放。

低倉位機構(gòu)擇機加倉

雖然昨日滬指上攻乏力，但對于空倉和低倉位的機構(gòu)而言，指數(shù)的回調(diào)則意味著加倉時機臨近。

某中型私募表示，今年以來倉位水平較低，接下來會擇機緩慢加倉，加倉時機主要是等待指數(shù)回調(diào)或者個股相對性價比提高。目前行情下，已經(jīng)不追求買在最底部，因為今年結(jié)構(gòu)性行情比較確定，只要個股在估值底、基本面好，表現(xiàn)不會差。

某業(yè)內(nèi)人士表示，牛市不會一蹴而就，牛市也不會突然消失。預計現(xiàn)階段，指數(shù)突然大幅上行或大幅回調(diào)的可能性都不大，因此主要策略是保持一定倉位（5成）的同時，擇機加倉?？紤]到個股走勢不一定和大盤同步，因此當個股回調(diào)進入買入?yún)^(qū)間時會大膽加倉。

不過，也有部分前期減倉的機構(gòu)表示，正在等待指數(shù)更深度的回調(diào)。某小型私募表示，已經(jīng)在前期高點降低了倉位，等待回調(diào)時買入。從中長期視角看，前期指數(shù)短期漲幅較大，目前的盤整時間或者回調(diào)深度都是不夠的。但出現(xiàn)回調(diào)，尤其是較深幅度的回調(diào)時則是很好的加倉時機。