中國財富網(wǎng)訊（毛超）4月13日，摩根士丹利資本國際公司（MSCI，也被稱為眀晟）在其網(wǎng)站宣布，將延遲MSCI全中國指數(shù)（MSCI All China Indexes）轉換為MSCI中國全股票指數(shù)（MSCI China All Share Indexes）的截止日期，由原先定的2019年6月1日推遲至11月26日。

MSCI延遲A股指數(shù)轉換的通知。 來源：MSCI網(wǎng)站

據(jù)了解，早在2018年3月9日，MSCI發(fā)布通知表示，將于2019年6月1日，對前述兩種指數(shù)進行轉換。而兩種指數(shù)之間的差異，源于指數(shù)編制方式不同，造成其組成和權重都發(fā)生了相應的變化。

據(jù)MSCI亞太區(qū)研究主管、董事總經理謝征儐接受上海證券報采訪表示，因為兩個產品在投資定位上有些重疊性，MSCI決定停止舊的MSCI All China指數(shù)產品。延遲推行的原因是讓目前還在使用舊指數(shù)產品的投資者有足夠的時間轉換到新指數(shù)產品來。

據(jù)中國證券報引援MSCI關于延遲轉換解答指出，此次推遲轉換，不會影響MSCI提升A股納入因子的實施節(jié)奏。

延遲轉換對市場影響不大

前海開源基金首席基金學家楊德龍對中國財富網(wǎng)表示，MSCI指數(shù)是很多國際對沖基金以及指數(shù)基金跟蹤的指數(shù)，MSCI推遲兩類中國指數(shù)轉換，主要是為了方便跟蹤指數(shù)的投資者適應轉換操作，也是充分征求市場意見后實施的結果。

“轉換的推遲，不會影響MSCI提升A股納入因子實施節(jié)奏，相反，對于A股國際化還會有更多的（利好）預期?！本挢S投顧投顧總監(jiān)郭一鳴對中國財富網(wǎng)表示。

益學投資金融研究院院長張翠霞則認為，延遲MSCI兩種中國指數(shù)之間的轉換，對于A股市場屬于中性略顯偏空的消息，但總體影響有限、力度可控。

A國際化步伐不斷推進

楊德龍進表示，MSCI提升A股納入因子的實施節(jié)奏沒有受到影響，延遲轉換對A股市場也不會產生大的影響。MSCI仍然會按計劃將A股從現(xiàn)在5%的納入因子提到20%，預計未來會進一步提高，為A股市場帶來更多增量資金。

據(jù)了解，早在3月1日，MSCI公布擴大A股市場納入因子，把A股在其新興市場指數(shù)的納入因子由5%提升至20%。MSCI亞太研究部主管謝征儐曾表示，MSCI每提升5%的因子納入A股，將帶來約220億美元的資金。A股納入比例從5%提高到20%，將帶來的潛在資金增量約為660億美元。

郭一鳴指出，2019年是A股國際化的加速年，除了MSCI，富時羅素和標普道瓊斯的相關指數(shù)也將分別在6月份和9月份啟動納入A股的程序，國際化步伐的整體預期將對A股形成向好推動。

博星證券研究所所長、首席投資顧問邢星對中國財富網(wǎng)表示表示，A股現(xiàn)在估值處于歷史低位階段，隨著資本市場改革開放，經濟發(fā)展穩(wěn)定向好，外資在國內投資地位的提升，中國投資環(huán)境對國際資本的引力也將越來越大。

外資流入A股趨勢減緩

市場上最為關心的是MSCI納入A股生變，導致外資進入A股市場的步伐減緩，3月以來以陸股通為代表的外資資金呈現(xiàn)凈流出現(xiàn)象引發(fā)了市場的不安。

郭一鳴表示，預計近期北向資金將重新開始連續(xù)流入A股市場。“這個資金（北向資金）的聰明和理性還是值得認可。3000點之前，大幅持續(xù)流入，此后首次流出后開始分化，并且高拋低吸，階段操作，而且資金額度開始縮減。下一次資金持續(xù)集中凈流入之際，將會是指數(shù)再創(chuàng)新高之時。”

據(jù)Wind統(tǒng)計，陸股通開通以來至2019年4月12日，北向資金累計凈流入A股7586.78億元，維持持續(xù)凈流入。而近期北向資金流入A股的速度有所減緩，近一個月以來北向資金凈流出84.92億元，創(chuàng)近6個月以來單周最大凈流出額。

滬港通資金流向情況。 來源：Wind

從個股來看，北向資金主要流出的股票為五糧液、貴州茅臺、伊利股份和美的集團等，分別流出98.32億元、19.91億元、17.41億元和16.64億元；與此同時，中國平安、招商銀行和平安銀行等個股仍然獲得北向資金的凈流入，分別流入65.92億元、32.66億元和10.42億元。

3月12日-4月12日北向資金流向個股情況。來源：Wind

光大證券謝超團隊指出，從投資策略上看，以北向資金為代表的外資更關注個股基本面，波段交易并非外資的主要投資風格，外資更偏好通過長期持有“核心資產”的策略。

對于未來A股走勢，張翠霞表示，A股市場將按照既定的上升趨勢格局，進行震蕩、盤升。近期股市小周期存在調整需求，但調整幅度和周期都不太大、太久，并且也不會發(fā)生系統(tǒng)性殺跌風險。