最近，A股成為朋友圈逢人便聊的話題。

有的投資者懊悔不已，曾經(jīng)有那么美好的2500點(diǎn)抄底機(jī)會放在眼前，我沒有好好珍惜；有多家券商則輪番預(yù)測指數(shù)高點(diǎn)，3500、4000……一山更比一山高。

“現(xiàn)在既不是沖動預(yù)測最高點(diǎn)位的時候，也不用追悔莫及，而是抓緊把握住市場波動調(diào)整期間的‘上車’機(jī)會?！币患掖笮捅ｋU公司投資經(jīng)理感慨道。

記者從市場上了解到，早在今年年初就預(yù)判今年會有一波大行情的主流保險機(jī)構(gòu)們，最近加大了加倉權(quán)益類資產(chǎn)的力度，以超配的實(shí)際行動表示看好A股。

瞄準(zhǔn)基本面向上的行業(yè)

“我們維持權(quán)益超配?！边@是記者在詢問多家保險機(jī)構(gòu)的投資經(jīng)理后，得到的一致答復(fù)。

上證報記者從多家主流保險機(jī)構(gòu)了解到，結(jié)合宏觀數(shù)據(jù)潛在的超預(yù)期可能和市場積極情緒的蔓延，他們已經(jīng)提高了對A股估值的容忍度。

具體在行業(yè)配置上，他們堅定看好基本面有向上趨勢的行業(yè)。理由是：隨著估值抬升，基本面的因素將更為重要，配置這些行業(yè)所獲得的絕對收益的概率要更大。

其中，非銀(主要是券商和保險)、化工和農(nóng)業(yè)是多家大中型保險機(jī)構(gòu)近期重點(diǎn)關(guān)注的板塊。“這幾個板塊本輪會經(jīng)歷估值的持續(xù)擴(kuò)張，目前還沒走出合理區(qū)間的跡象，股價表現(xiàn)仍有空間，因此我們會積極配置?！鄙虾Ｒ患冶ｋU公司投資經(jīng)理說。

利多因素猶存

記者了解到，支撐主流保險機(jī)構(gòu)加大權(quán)益配置力度的原因，主要是經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)、企業(yè)盈利和金融條件等利多因素猶存，市場或出現(xiàn)慣性上漲，市場趨勢進(jìn)一步自我加強(qiáng)。

某知名大型保險資管公司拋出四大利多因素：

一是，MLF到期的資金缺口導(dǎo)致市場對4月份降準(zhǔn)的預(yù)期仍然存在；

二是，市場調(diào)研顯示，3月份社融數(shù)據(jù)仍保持強(qiáng)度；

三是，宏觀和微觀盈利預(yù)期仍處于偏暖階段，經(jīng)濟(jì)的短期企穩(wěn)暫時保持韌性，減稅降費(fèi)落地導(dǎo)致上市公司收入確認(rèn)加速；

四是，市場仍存主題熱點(diǎn)，未來多個大事件值得關(guān)注：“一帶一路”峰會、第四批混改試點(diǎn)企業(yè)名單出爐等。

其中，主要還是對近期數(shù)據(jù)的樂觀判斷。綜合多家保險機(jī)構(gòu)的內(nèi)部觀點(diǎn)來看，3月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)或有超預(yù)期向好可能。

他們表示，3月PMI數(shù)據(jù)顯著超出市場預(yù)期，其中，生產(chǎn)端顯著好于訂單數(shù)據(jù)，且兩者反彈幅度均較大，而中上游尤其是上游價格出現(xiàn)了抬升，而基于1月至2月工業(yè)增加值生產(chǎn)端并不強(qiáng)勢，這大概率出現(xiàn)了一輪中游補(bǔ)庫存帶動的上游行業(yè)的供給響應(yīng)，疊加一些環(huán)保等因素，出現(xiàn)了量穩(wěn)價升的狀態(tài)。

而從最新的高頻數(shù)據(jù)看，3月中下旬以來，生產(chǎn)端仍相對平穩(wěn)，下游需求略有邊際改善但幅度并不大，說明在需求穩(wěn)定的情況下這一輪供給響應(yīng)仍在繼續(xù)。

基于此，結(jié)合基數(shù)效應(yīng)等，主流保險機(jī)構(gòu)普遍推測，3月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)因復(fù)工因素會出現(xiàn)比較顯著的反彈，而后續(xù)會相對平穩(wěn)，這直接證偽了前期的悲觀邏輯，也促進(jìn)了“股漲債跌”的格局，而且這一趨勢大概率在這兩周還會延續(xù)。