雖然還沒(méi)有真正變老，但對(duì)于廣大60后、70后甚至80后來(lái)說(shuō)，養(yǎng)老絕對(duì)是一個(gè)繞不過(guò)去的話題。

日前，在中國(guó)證券投資基金年鑒主辦的“2019第十四屆中國(guó)證券投資基金業(yè)年會(huì)暨資產(chǎn)管理高層論壇”上，多位嘉賓認(rèn)為，目前中國(guó)正在步入養(yǎng)老新時(shí)代，已經(jīng)從“儲(chǔ)蓄養(yǎng)老”逐步轉(zhuǎn)向“投資養(yǎng)老”。

相關(guān)業(yè)內(nèi)人士表示，在養(yǎng)老新時(shí)代，養(yǎng)老金融發(fā)展?jié)摿薮?，而私營(yíng)養(yǎng)老金將會(huì)成為推動(dòng)養(yǎng)老金融不可或缺的重要力量。

未來(lái)，公募基金更將在養(yǎng)老金融體系中發(fā)揮重要作用。廣發(fā)基金資產(chǎn)配置部總經(jīng)理助理尹海影表示，中國(guó)13億人的養(yǎng)老事業(yè)是一個(gè)不容小視的問(wèn)題，解決這一問(wèn)題也將給資管行業(yè)帶來(lái)不可限量的發(fā)展機(jī)遇。

“如果投資者每月拿出1000-5000元進(jìn)行養(yǎng)老投資，這些長(zhǎng)期穩(wěn)定資金的配置足以改變行業(yè)發(fā)展格局。公募基金由于透明、穩(wěn)定、獲取阿爾法能力強(qiáng)，以及具備長(zhǎng)期資產(chǎn)配置的優(yōu)勢(shì)，也更容易成為解決養(yǎng)老問(wèn)題的市場(chǎng)標(biāo)桿?！币Ｓ氨硎?。

養(yǎng)老新時(shí)代大幕開(kāi)啟

近幾年來(lái)，我國(guó)大力發(fā)展多層次養(yǎng)老金體系，從社保到企業(yè)年金再到職業(yè)年金，均取得了不菲成效。

究其背后原因，一方面是國(guó)家相關(guān)政策落實(shí)促使養(yǎng)老金規(guī)模增加；另一方面是隨著養(yǎng)老意識(shí)提升，普通投資者也逐漸通過(guò)保險(xiǎn)、基金等養(yǎng)老金資產(chǎn)管理產(chǎn)品開(kāi)展投資。

但目前我國(guó)的養(yǎng)老金體系仍面臨挑戰(zhàn)。從橫向?qū)Ρ葋?lái)看，我國(guó)養(yǎng)老金體系整體發(fā)展水平較歐美等發(fā)達(dá)國(guó)家的差距較大，發(fā)達(dá)國(guó)家較低的居民儲(chǔ)蓄率也印證了其養(yǎng)老金體系的發(fā)達(dá)。

在銀華基金業(yè)務(wù)副總經(jīng)理、固定收益投資總監(jiān)姜永康看來(lái)，我國(guó)發(fā)展多層次養(yǎng)老金體系的過(guò)程，本質(zhì)上是一個(gè)從“儲(chǔ)蓄養(yǎng)老”走向“投資養(yǎng)老”的過(guò)程，這也意味著未來(lái)將會(huì)發(fā)生兩點(diǎn)重要變化。

一方面是資金屬性的變化。在“儲(chǔ)蓄養(yǎng)老”的模式下，大部分養(yǎng)老資金主要以銀行存款的形式存在。

“存款主要追求的是流動(dòng)性、安全性，具備低回報(bào)率、固定收益、短期限的特征。而養(yǎng)老金投資的期限較長(zhǎng)，因此可以承擔(dān)更大的短期波動(dòng)，最終獲得更高回報(bào)率。”他表示。

姜永康還表示，另一方面的變化屬于融資體系的變化。

“儲(chǔ)蓄養(yǎng)老”模式下，銀行為主的間接融資體系發(fā)揮主導(dǎo)作用，其對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持通過(guò)銀行信貸等形式實(shí)現(xiàn)。而養(yǎng)老金投資作為一種長(zhǎng)期投資模式，可通過(guò)資本市場(chǎng)進(jìn)行直接投資，從而進(jìn)入銀行信用體系難以滲透的領(lǐng)域。

同時(shí)，這種方式可與銀行的資產(chǎn)定價(jià)體系形成互補(bǔ)，提高金融體系對(duì)社會(huì)資源配置的效率，讓長(zhǎng)期穩(wěn)定的資金流向投資回報(bào)率高的優(yōu)秀企業(yè)，讓金融回歸本源，提高對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持力度。

養(yǎng)老金融將成主力

隨著國(guó)內(nèi)的養(yǎng)老進(jìn)入新階段，養(yǎng)老金融也迎來(lái)巨大發(fā)展前景。

國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所保險(xiǎn)研究室副主任朱俊生指出，養(yǎng)老金融之所以具備巨大發(fā)展?jié)摿?，主要是因?yàn)橐韵滤姆矫嬖颍?/p>

一是人口老齡化嚴(yán)重。2050年我國(guó)60歲以上人口占比將超過(guò)三分之一，人口結(jié)構(gòu)變化將改變金融市場(chǎng)格局。

二是養(yǎng)老資產(chǎn)總量不足。我國(guó)養(yǎng)老金的資產(chǎn)缺口非常大，但中國(guó)三個(gè)養(yǎng)老支柱積累的資產(chǎn)占GDP的比例較有限。

三是養(yǎng)老金體系結(jié)構(gòu)失衡。目前許多國(guó)家都致力于養(yǎng)老金結(jié)構(gòu)改革，公共養(yǎng)老金和私營(yíng)養(yǎng)老金發(fā)展較為均衡，共同為民眾提供退休收入，但我國(guó)大部分民眾的養(yǎng)老金主要來(lái)源于基本養(yǎng)老保險(xiǎn)這一公共養(yǎng)老金，而來(lái)自于第二、第三支柱的私營(yíng)養(yǎng)老金微乎其微。

四是我國(guó)儲(chǔ)蓄率偏高，發(fā)展養(yǎng)老金融具有可行性。目前中國(guó)的總儲(chǔ)蓄率約為世界平均水平的2倍。

“因此，必須大力發(fā)展私營(yíng)養(yǎng)老金以增加養(yǎng)老資產(chǎn)，其可以進(jìn)一步改善養(yǎng)老金體系結(jié)構(gòu)失衡的問(wèn)題，并緩解基本養(yǎng)老保險(xiǎn)面臨的壓力。據(jù)國(guó)際對(duì)比研究表明，私營(yíng)養(yǎng)老金發(fā)展更為充分的國(guó)家，其養(yǎng)老金制度往往更穩(wěn)健?！敝炜∩M(jìn)一步表示。

業(yè)內(nèi)人士表示，整體來(lái)看，發(fā)展養(yǎng)老金融一方面可為金融市場(chǎng)提供長(zhǎng)期資金，重塑融資結(jié)構(gòu)；另一方面則可以培育機(jī)構(gòu)投資者，重塑投資者結(jié)構(gòu)。

“中國(guó)養(yǎng)老金融發(fā)展?jié)摿薮?，要以養(yǎng)老金體系的結(jié)構(gòu)性改革為切入點(diǎn)，私營(yíng)養(yǎng)老金將會(huì)是推動(dòng)養(yǎng)老金融長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展的重要力量?！痹撊耸窟M(jìn)一步表示。

（原標(biāo)題：養(yǎng)老新時(shí)代來(lái)啦！從“儲(chǔ)蓄養(yǎng)老”到“投資養(yǎng)老”的投資秘籍請(qǐng)您收好）