中期協(xié)最新公布數(shù)據(jù)顯示，3月國(guó)內(nèi)期市整體快速回暖。其中，中金所股指期貨成交量同比增逾300%，股指期貨邁向常態(tài)化更進(jìn)一步。

期市整體回暖

中國(guó)期貨業(yè)協(xié)會(huì)最新統(tǒng)計(jì)資料表明，3月全國(guó)期貨市場(chǎng)交易規(guī)模較上月有所上升，以單邊計(jì)算，當(dāng)月全國(guó)期貨市場(chǎng)成交量為2.99億手，成交額為22.51萬(wàn)億元，同比分別增長(zhǎng)5.30%和27.02%，環(huán)比分別增長(zhǎng)51.36%和58.80%。1~3月，全國(guó)期貨市場(chǎng)累計(jì)成交量為7.7億手，累計(jì)成交額為56.08萬(wàn)億元，同比分別增長(zhǎng)25.43%和36.45%。

除成交量、成交額提高外，3月末全國(guó)期貨市場(chǎng)總持倉(cāng)量較上月增長(zhǎng)7.97%，為連續(xù)第三個(gè)月增長(zhǎng)，表明資金對(duì)期貨市場(chǎng)關(guān)注度正在提升。

股指期貨顯著增長(zhǎng)

分交易所和品種看，中金所股指期貨市場(chǎng)增幅明顯，其中又以中證500股指期貨增長(zhǎng)最為突出。

中期協(xié)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，中金所3月成交量為600.9萬(wàn)手，成交額為6.26萬(wàn)億元，分別占全國(guó)市場(chǎng)的2.01%和27.80%，同比分別增長(zhǎng)202.72%和206.52%，環(huán)比分別增長(zhǎng)79.60%和93.58%。

截至3月末，中國(guó)金融期貨交易所持倉(cāng)總量為34.96萬(wàn)手，較上月末增長(zhǎng)18.71%。1~3月，中國(guó)金融期貨交易所累計(jì)成交量為1323.96萬(wàn)手，累計(jì)成交額為12.97萬(wàn)億元，同比分別增長(zhǎng)140.34%和128.08%，分別占全國(guó)市場(chǎng)的1.72%和23.14%。

值得注意的是，3月股指期貨市場(chǎng)增長(zhǎng)明顯：滬深300股指期貨3月成交量為231.5萬(wàn)手，同比增長(zhǎng)365.67%；上證50股指期貨成交量為103.46萬(wàn)手，同比增長(zhǎng)185.5%；中證500股指期貨成交量為172.81萬(wàn)手，同比增長(zhǎng)469.36%。

股指期貨成交量增幅巨大與其較低的基數(shù)有很大關(guān)系，在2015年股市異常交易時(shí)期，監(jiān)管部門對(duì)股指期貨市場(chǎng)采取一系列限制措施，導(dǎo)致其市場(chǎng)成交量一度大幅下滑。近期，伴隨常態(tài)化措施的推進(jìn)，股指期貨市場(chǎng)日均成交量有所回升，但距離2015年以前仍有很大差距。不過(guò)從持倉(cāng)看，股指期貨三大品種的日均合計(jì)持倉(cāng)已經(jīng)超過(guò)了2015年的最高水平，這表明金融行業(yè)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)管理的需求仍然很大。

投資者避險(xiǎn)需求上升

上海億信偉業(yè)投資管理有限公司首席顧問(wèn)江明德認(rèn)為，中金所股指期貨的回暖有多方面原因。首先，股票現(xiàn)貨市場(chǎng)回暖反映了高層對(duì)資本市場(chǎng)的重視，因此帶動(dòng)整個(gè)市場(chǎng)復(fù)蘇。金融和實(shí)體經(jīng)濟(jì)之間關(guān)系重新被理順，高層對(duì)資本市場(chǎng)發(fā)展方向新的定位會(huì)起到長(zhǎng)期積極影響。

“其次，從股指期貨市場(chǎng)自身角度看，其市場(chǎng)回暖與股指期貨恢復(fù)常態(tài)有密切關(guān)系。目前股指期貨幾個(gè)合約的價(jià)格水平相對(duì)現(xiàn)貨都重回升水，從另一個(gè)層面反映大家對(duì)‘金融興、實(shí)體興’的認(rèn)同和重視。而從市場(chǎng)角度看，一方面，最新公布的3月PMI數(shù)據(jù)全面修復(fù)，短期看實(shí)體經(jīng)濟(jì)下行的底已經(jīng)被證實(shí)；另一方面，外部環(huán)境趨緩，中美貿(mào)易關(guān)系在修正，中國(guó)和歐洲的關(guān)系也在向好?！苯鞯抡f(shuō)。

談到3月股指期貨市場(chǎng)活躍度提高，南華期貨研究員姚永源稱，由于超低估值和流動(dòng)性充裕而引起的2019年春季行情在3月份后已經(jīng)接近尾聲，投資者對(duì)后市展望分歧較大，導(dǎo)致避險(xiǎn)需求大幅上升，期指持倉(cāng)量和成交量同步上升，但是期價(jià)卻維持高位箱體震蕩。