3月20日，國內(nèi)鐵礦石期貨遭遇重創(chuàng)，主力1905合約跌超5%；遠月1909合約封于跌停。分析人士表示，巴西淡水河谷公司宣布Brucutu礦區(qū)和Laranjeiras尾礦獲批恢復(fù)運行，引發(fā)市場對鐵礦石供應(yīng)大量回補的擔憂。不過，該事件僅停留在預(yù)期層面，是否會給供需面造成實質(zhì)性影響有待觀察。短期來看，鐵礦石期價下方仍存支撐。

多頭落荒而逃

周三早盤，鐵礦石期貨主力1905合約最低至601元/噸，逼近跌停價599元/噸，收報604.5元/噸，跌32.5元或5.1%；遠月1909合約封于跌停，收報564元/噸，跌36元或6%。

北京時間3月20日凌晨，有報道稱，巴西淡水河谷公司接到通知，當?shù)胤ㄔ号鷾势浠謴?fù)Brucutu礦區(qū)和Laranjeiras尾礦運營。此消息引發(fā)市場對鐵礦石供應(yīng)增加的預(yù)期。

自1月底淡水河谷礦難發(fā)生之后，尾礦壩以及港口關(guān)停消息接踵而至。國信期貨黑色金屬研究主管徐超表示，Brucutu礦區(qū)和Laranjeiras尾礦自從2月初被法院勒令關(guān)停后，一直處于停產(chǎn)狀態(tài)，市場預(yù)計需要6個月左右的時間進行復(fù)產(chǎn)，而最新的進展遠超預(yù)期。

徐超進一步表示，上述礦區(qū)和尾礦年產(chǎn)能在3000萬噸，是米納吉拉斯州最大的鐵礦石綜合體，也是巴西長期采礦核心。淡水河谷自1月末礦難事件以來，被政府要求關(guān)停的礦年產(chǎn)量約為8000萬噸，因為這些礦與發(fā)生礦難的Brumandino屬于同一類型礦。

在事故發(fā)生之后的近兩個月時間，鐵礦石價格一度飆升，主力1905合約從532.5元/噸反彈至657.5元/噸，區(qū)間最大漲幅為23.47%。此后盡管價格有所回落，但590元/噸附近支撐較強，直到3月20日遭遇重創(chuàng)。

需求不佳

除了上述事件影響外，鐵礦石需求端情況也不容樂觀。卓創(chuàng)資訊分析師劉新偉表示，盡管2018年中國粗鋼產(chǎn)量創(chuàng)出歷史新高9.28億噸，但粗鋼產(chǎn)量增加更多是得益于廢鋼鐵的應(yīng)用。2019年由于房地產(chǎn)、汽車等終端行業(yè)實際需求增速可能放緩甚至下降，中國粗鋼產(chǎn)量大概率呈現(xiàn)下行趨勢。

“鐵礦石的需求彈性相對較差，而供給彈性則相對較強，若鐵礦石價格上漲，供給很容易獲得補充?！眲⑿聜ケ硎?。

徐超則表示，盡管昨日鐵礦石期價大跌，但螺紋鋼及焦炭期價表現(xiàn)堅挺。隨著下游基建需求持續(xù)釋放，黑色系商品價格下方支撐較強。綜合來看，鐵礦石供需面并不會因這一消息而發(fā)生實質(zhì)性改變，后續(xù)仍要關(guān)注淡水河谷Brucutu礦區(qū)的法院通知以及北部系統(tǒng)的產(chǎn)量增加情況。鑒于目前螺紋鋼期貨處于上下兩難境地，且事件驅(qū)動給出理想的入場點位，建議可介入多礦空螺，即做空鋼廠利潤套利策略。