近日，湖北銀保監(jiān)局的兩張罰單，讓“理財資金被用于項目資本金”的違規(guī)操作曝光。

涉事銀行包括光大銀行(行情601818,診股)荊州分行和國家開發(fā)銀行湖北省分行，前者將理財資金通過資管計劃違規(guī)用于項目資本金，后者未穿透審查項目資本金來源，導致借款人將理財資金用作項目資本金。

“監(jiān)管層曾多次明確要求項目資本金應是非債務性資金?！蹦彻煞菪匈Y管部人士表示，1996年發(fā)布的國務院《關于固定資產(chǎn)投資項目試行資本金制度的通知》就提出了這一要求。此后銀監(jiān)發(fā)[2009]84號文更是明確，除商業(yè)銀行私人銀行業(yè)務外的銀行個人理財資金，不得充作項目資本金。

“雖然不能直接投，但部分銀行理財資金仍通過各類資管計劃、通道嵌套的方式間接投向了項目資本金?！彼嘎?。

去年3月，財政部下發(fā)23號文提出，應按照“穿透原則”加強資本金審查，不得提供債務性資金作為地方建設項目、政府投資基金或政府和社會資本合作（PPP）項目資本金。

“23號文‘穿透到底層資產(chǎn)’的要求，對之前的嵌套投資起到了一定的遏制作用?！鄙鲜龉煞菪匈Y管部人士說，但目前行業(yè)里仍有部分銀行理財資金以更隱秘的方式被用作項目資本金。此次監(jiān)管罰單也證實了這一點。

一位大行資管人士直言，這類項目收益高，且多有地方政府的信用背書，堪稱優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。在當前經(jīng)濟下行壓力下，有的銀行因此就懷著僥幸心理“明知故犯”。

同樣迫于可投資的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)不多壓力，有的銀行則以理財資金違規(guī)投資未上市企業(yè)股權(quán)。當日，湖北銀保監(jiān)局便對漢口銀行開出了一張這樣的罰單。

一位銀行資管人士分析，如果該行發(fā)行的是預期收益型產(chǎn)品，則募集資金對象需是高凈值或私行客戶，理財資金才能投向未上市企業(yè)股權(quán)，否則即為違規(guī)。如果滿足這一要求，則可能是銀行未按照穿透原則，披露到底層資產(chǎn)。

“如果該行發(fā)行的是凈值型產(chǎn)品，則可能有兩種情況：一是將向個人投資者發(fā)行的公募理財產(chǎn)品，投向了未上市企業(yè)股權(quán)；二是面向合格投資者發(fā)行的私募理財產(chǎn)品，募集人數(shù)超過了200人。這兩種情況均違反了資管新規(guī)的相關要求?！鄙鲜鲑Y管人士表示。

一位銀行資管人士分析道，整體上看，上述3張罰單所涉及的均是非標投資?！袄碡敭a(chǎn)品收益率下行趨勢長期持續(xù)，部分銀行想以非標投資提高競爭力，操作中忽視了合規(guī)問題。此前，天津銀行和工商銀行(行情601398,診股)廈門分行便均將只適合合格投資人的股權(quán)投資類理財產(chǎn)品，銷售給了個人投資者，被當?shù)劂y保監(jiān)局開罰單?！?/p>

他表示，面對可投資的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)不多，各銀行理財資金的投資壓力都很大，如何兼顧合規(guī)、收益與風險，是銀行資管當前面臨的挑戰(zhàn)。