原標(biāo)題：超預(yù)期！科創(chuàng)板再提速，投行接上交所通知，13日測試演練，18日上市審核系統(tǒng)正式

科創(chuàng)板又有新動(dòng)態(tài)！

科創(chuàng)板各項(xiàng)準(zhǔn)備工作正在以超預(yù)期速度推進(jìn)。投行3月12日收到上交所通知，3月13日下午一點(diǎn)進(jìn)行科創(chuàng)板發(fā)行上市申請文件提交與受理環(huán)節(jié)的集中測試演練。

通知還透露，科創(chuàng)板發(fā)行上市申請文件提交與受理系統(tǒng)測試完畢后，3月18日起正式受理各投行對科創(chuàng)板項(xiàng)目的申報(bào)。

科創(chuàng)板電子申報(bào)系統(tǒng)13日起測試

3月12日，上交所向各保薦機(jī)構(gòu)發(fā)布了《關(guān)于組織科創(chuàng)板股票發(fā)行上市審核系統(tǒng)集中測試演練的通知》（簡稱《通知》）。

《通知》表示，為做好科創(chuàng)板并試點(diǎn)注冊制的準(zhǔn)備工作，方便各保薦機(jī)構(gòu)盡快熟悉科創(chuàng)板股票發(fā)行上市審核系統(tǒng)（簡稱“審核系統(tǒng)”）操作，測試審核系統(tǒng)性能，上交所科創(chuàng)板上市審核中心擬組織開展審核系統(tǒng)集中測試演練。

此次演練的具體時(shí)間為3月13日13:00-16:00，參與演練單位包括擬參與科創(chuàng)板業(yè)務(wù)的保薦機(jī)構(gòu)。測試內(nèi)容包括：模擬新建申報(bào)項(xiàng)目，填報(bào)項(xiàng)目信息、上傳申請文件并提交申報(bào)，以及收閱受理函件等。

上交所要求，參與測試的每家報(bào)價(jià)保薦機(jī)構(gòu)，按照科創(chuàng)板相關(guān)規(guī)范及要求，自行準(zhǔn)備一套科創(chuàng)板模擬上市申請文件完成測試操作。

與目前A股其他板塊申報(bào)稿不同，科創(chuàng)板實(shí)行申報(bào)全程電子化，從項(xiàng)目申報(bào)、受理、反饋、再反饋、審核等，全部無紙化。各家保薦機(jī)構(gòu)只需通過上交所科創(chuàng)板審核系統(tǒng)提交相關(guān)的電子資料即可。

據(jù)悉，各家保薦機(jī)構(gòu)上周都已從上交所領(lǐng)取了上交所信息公司頒發(fā)的數(shù)字證書（俗稱EKEY），通過EKEY各家保薦機(jī)構(gòu)即可自行登錄審核系統(tǒng)。演練合格后，后續(xù)將直接可通過該系統(tǒng)提交科創(chuàng)板項(xiàng)目申報(bào)，并查詢項(xiàng)目進(jìn)展。

首批科創(chuàng)板企業(yè)最快6月份上市

《通知》還透露，從3月15日起，審核系統(tǒng)不再接受系統(tǒng)試用。3月18日起，審核系統(tǒng)將正式進(jìn)入生產(chǎn)狀態(tài)，所有通過審核系統(tǒng)提交的文件，都將被視為正式的科創(chuàng)板股票發(fā)行上市申請文件。

也就是說，科創(chuàng)板電子申報(bào)系統(tǒng)將從3月18日正式對外受理項(xiàng)目的申報(bào)。

按照相關(guān)流程推薦的時(shí)間規(guī)定，受理審核期限為3個(gè)月，那也就是說，第一批科創(chuàng)板通過審核的時(shí)間最早將出現(xiàn)在6月中旬。如果證監(jiān)會(huì)上市批文發(fā)放迅速，上半年就會(huì)有科創(chuàng)板股票出現(xiàn)。此前有券商預(yù)計(jì)，最早今年7-8月科創(chuàng)板開板，第一批企業(yè)上市。

由于科創(chuàng)板新股申購機(jī)制、交易機(jī)制等與當(dāng)前A股都有諸多不同，后續(xù)有關(guān)科創(chuàng)板新股申購、交易結(jié)算、再融資和減持等等系統(tǒng)也需要重新開發(fā)和演練。

開啟中國現(xiàn)代化投行新篇章

天風(fēng)證券研報(bào)中提到，如果科創(chuàng)板運(yùn)行順利，將加速中國資本市場的市場化進(jìn)程，也將倒逼主板、中小板、創(chuàng)業(yè)板存量板塊的有關(guān)制度變革。預(yù)計(jì)科創(chuàng)板首年給券商帶來的業(yè)績貢獻(xiàn)約為60億元，占2018年證券行業(yè)收入約2.4%，預(yù)計(jì)頭部券商受益更明顯。

華泰證券指出，科創(chuàng)板制度設(shè)計(jì)引導(dǎo)投行在新股定價(jià)和配售制度等環(huán)節(jié)發(fā)揮核心作用，投行將從單純依賴牌照優(yōu)勢向打造定價(jià)能力、業(yè)務(wù)能力和資本實(shí)力等綜合競爭力轉(zhuǎn)型?？苿?chuàng)板加速打造全生命周期的“大投行”體系，打造以股權(quán)融資、并購咨詢、資產(chǎn)證券化、項(xiàng)目融資、風(fēng)險(xiǎn)投資為核心的“大投行”體系，實(shí)現(xiàn)全產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同和價(jià)值延伸。

安信證券認(rèn)為由科創(chuàng)板引領(lǐng)注冊制試點(diǎn)，是資本市場的重大改革。一方面,科創(chuàng)板上市標(biāo)準(zhǔn)多元化，鼓勵(lì)創(chuàng)新企業(yè)發(fā)展和價(jià)值投資。另一方面，市場化競爭將促進(jìn)券商投行轉(zhuǎn)型，進(jìn)入“強(qiáng)者為王”的時(shí)代，定價(jià)能力成為核心競爭力。

天風(fēng)證券表示，資本市場制度改革需要抓手。這個(gè)抓手就是能夠承擔(dān)資本市場定價(jià)的核心功能、對上市公司股票內(nèi)在價(jià)值真正負(fù)責(zé)任的市場化主體。這個(gè)市場化主體就是投行。投行的強(qiáng)大，對于資本市場改革具有極為重要的意義。目前中國券商的投行業(yè)務(wù)收入及占比有限，未來通過直接融資帶來的業(yè)務(wù)收入提升空間巨大，具備一流投行潛質(zhì)的券商將成為資本市場改革的受益者。