A股市場暖意融融,上市公司并購重組躍躍欲試。據(jù)上證報資訊統(tǒng)計,今年2月以來,已有13家公司發(fā)布了重大資產重組預案,15家公司正在籌劃發(fā)行股份購買資產事宜。另有數(shù)據(jù)顯示,截至2月中旬,處于推進中的并購重組高達957單(去年同期686單),同比增長近40%。

對此,利得股權并購投資負責人楊羅魁向上證報記者表示,目前并購市場處于良好的政策環(huán)境,并購交易有望再度活躍。其中,產業(yè)整合型并購是政策鼓勵的主要方向,成為上市公司普遍青睞的并購模式之一。

多家公司籌劃購買資產

昨日,我愛我家發(fā)布重大事項提示公告,公司擬支付現(xiàn)金收購湖南藍海購企業(yè)策劃有限公司(簡稱“藍海購”)100%股權。同時,公司控股子公司我愛我家房地產經紀與藍海購及其主要股東謝照、黃磊、湖南玖行企業(yè)股權管理合伙企業(yè)(有限合伙)等簽署了投資意向書。

2月25日,啟迪古漢、金杯電工和必創(chuàng)科技三家公司停牌籌劃發(fā)行股份購買資產事宜。啟迪古漢公告稱,公司擬籌劃以發(fā)行股份及支付現(xiàn)金的方式購買資產并募集配套資金,預計本次交易涉及的金額將達到上市公司重大資產重組的標準,目前該事項仍處于洽談階段,雙方正在積極協(xié)商溝通中。公司股票自2月25日開市起停牌,預計停牌時間不超過10個交易日。

啟迪古漢同時透露了擬購標的資產,在北京美中宜和醫(yī)療管理有限公司(簡稱“美中宜和”)進行存續(xù)分立后,將持有其目前在北京地區(qū)的主要運營資產的存續(xù)公司(簡稱“標的公司1”)的全部或大部分股權,以及北京清源兒童醫(yī)院醫(yī)療投資有限公司(簡稱“標的公司 2”)80%的股權。啟迪古漢已與本次交易中主要交易對方簽署《購買資產的意向協(xié)議》。

金杯電工也稱正在籌劃發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購買武漢第二電線電纜有限公司的控股權,同時擬向不超過10名特定投資者非公開發(fā)行股份募集配套資金。必創(chuàng)科技則表示,正籌劃發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購買北京卓立漢光儀器有限公司100%股權。

此外,新疆火炬、赫美集團、三變科技等9家公司先后在2019年春節(jié)后籌劃重大事宜,擬購買相關資產。

而潤邦股份、上海天洋、威華股份等13家公司已經披露重組預案。其中,潤邦股份擬發(fā)行股份以9.9億元收購中油優(yōu)藝73.36%股權實現(xiàn)全控,夯實和完善公司在危險廢物處置業(yè)務領域的布局;上海天洋擬1.9億元收購新三板公司玉蘭股份70%股權,進一步提升公司在墻紙墻布行業(yè)的市場占有率與業(yè)務規(guī)模。

并購重組暖風吹向何方?

對于近期并購重組的活躍,楊羅魁向記者表示,被上市公司并購已經成為眾多優(yōu)質企業(yè)尋求證券化的重要路徑?！敖舆B出臺的利好政策為并購交易提供了良好的監(jiān)管環(huán)境,提升了并購審核的效率,這對并購交易市場來說是直接有效的鼓勵。在IPO發(fā)行節(jié)奏和數(shù)量保持穩(wěn)定的情況下,并購重組擁有更高通過率,因此成為眾多有相關需求企業(yè)的優(yōu)先選擇。”

從買賣雙方的交易動力和需求來看,此時并購趨熱也在情理之中。一方面,上市公司基于自身的業(yè)務協(xié)同及擴張需求,如完善區(qū)域布局、延伸產業(yè)鏈、提高市值等;另一方面,經過前期市場調整,大多數(shù)公司股價處于低位,此時交易對方有更大動力通過獲得股份方式將資產賣給上市公司,以較低的成本換取更多上市公司的股份。

具體來看并購細節(jié),從啟迪古漢擬購美中宜和、金杯電工擬購武漢二線,到新疆火炬擬購光正燃氣,再到三變科技擬購同處電力行業(yè)的宏力達,以及潤邦股份、上海天洋等重組預案不難看出,產業(yè)鏈上下游并購成為此輪并購重組的主要趨勢。

利得股權并購投資團隊對此表示認同。在其看來,目前產業(yè)整合型并購是政策鼓勵的主要方向。同時,“小額快速”審核通道的落地,使得小額并購的周期縮短至3至6個月,并且配套募集資金不受18個月的限制,也使此類并購交易進一步受益。

利得股權投資團隊孟雨分析,在政策鼓勵和商譽價值風險集中釋放后,并購交易已經開始回暖,尤其是交易金額較小的以高端制造、生物醫(yī)藥、信息技術等為代表的產業(yè)整合型并購存在較大投資機會?！澳壳癆股上市公司股價位于歷史低位,商譽風險暴露較充分,并購交易換股后具較高的成長預期?！?/p>

利得股權并購投資團隊進一步表示,隨著市場化程度不斷提升,在監(jiān)管政策的指引和鼓勵下,并購市場秩序進一步規(guī)范,市場再度活躍,私募股權投資基金(PE)參與的并購交易對推動實體經濟發(fā)展將發(fā)揮更大作用。