“近期政策暖風(fēng)頻頻，為長(zhǎng)期資金投資資本市場(chǎng)增加新動(dòng)能。”多位險(xiǎn)企人士日前對(duì)中國(guó)證券報(bào)記者表示，銀保監(jiān)會(huì)陸續(xù)釋放鼓勵(lì)險(xiǎn)資增持上市公司股票等信號(hào)后，險(xiǎn)資積極調(diào)整持倉(cāng)結(jié)構(gòu)，增持估值安全邊際充足且有較好成長(zhǎng)性的優(yōu)質(zhì)上市公司股票。

保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)人士介紹，春節(jié)假期后A股出現(xiàn)反彈，險(xiǎn)資小幅加倉(cāng)動(dòng)作有望持續(xù)，具體增持板塊預(yù)計(jì)是大消費(fèi)、5G、新能源汽車、云計(jì)算、人工智能等方向優(yōu)質(zhì)股票。在當(dāng)前政策與市場(chǎng)靈活反饋機(jī)制基本建立情況下，隨著險(xiǎn)資參與度提高，股權(quán)投資相關(guān)修訂細(xì)則有望推出。

A股對(duì)長(zhǎng)期資金吸引力增強(qiáng)

銀保監(jiān)會(huì)近期積極拓寬險(xiǎn)資投資渠道主要有兩方面內(nèi)容：一是鼓勵(lì)險(xiǎn)資增持上市公司股票；二是支持保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)加大股權(quán)投資力度。

中國(guó)證券報(bào)記者了解到，相關(guān)政策落地后，險(xiǎn)資積極調(diào)整持倉(cāng)結(jié)構(gòu)。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，目前，A股市場(chǎng)已具備中長(zhǎng)期配置價(jià)值，對(duì)長(zhǎng)期資金吸引力已開(kāi)始體現(xiàn)。

某華北地區(qū)保險(xiǎn)資管人士對(duì)中國(guó)證券報(bào)記者表示，年初以來(lái)，在諸多利好刺激下，A股市場(chǎng)投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好明顯提升。但要看到，中期經(jīng)濟(jì)基本面仍面臨壓力。整體指數(shù)性行情預(yù)計(jì)逐漸演化成局部結(jié)構(gòu)性行情，部分兼具估值安全和中短期業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)明確的品種仍具一定機(jī)會(huì)。

川財(cái)證券分析師楊歐雯對(duì)中國(guó)證券報(bào)記者表示，2月以來(lái)出現(xiàn)春季反彈行情，節(jié)后中長(zhǎng)期資金和短期資金都較大幅度流入。2019年，A股市場(chǎng)主要邏輯為估值修復(fù)，疊加當(dāng)前政策相關(guān)利好，吸引銀行理財(cái)資金、險(xiǎn)資、外資增加A股配置，市場(chǎng)有望迎來(lái)增量資金。

川財(cái)證券分析師鄧?yán)娬f(shuō)，歷史經(jīng)驗(yàn)顯示，在險(xiǎn)資加速流入階段，A股市場(chǎng)整體表現(xiàn)相對(duì)強(qiáng)勢(shì)。從險(xiǎn)資重倉(cāng)股持股市值變動(dòng)看，2000年以來(lái)險(xiǎn)資三次明顯加速流入A股市場(chǎng)，分別發(fā)生在2010年一季度、2014年四季度、2016年三季度至2017年四季度。在這三個(gè)時(shí)期，上證綜指分別上漲約12%、59%和10%。

“險(xiǎn)資投資A股市場(chǎng)的比例還有很大提升空間?！睏顨W雯說(shuō)，截至2018年末，險(xiǎn)資余額為16.4萬(wàn)億元，較2017年上升近10%，但受制于資本市場(chǎng)表現(xiàn)和資金收益要求，被用于配置股票和基金的資本占比僅為11.71%，尚不及理論投資上限的一半。

“若假定2019年險(xiǎn)資運(yùn)用余額維持2018年增速，且其投資股票和基金占比提高1個(gè)百分點(diǎn)，預(yù)計(jì)可帶來(lái)約2100億元增量資金；提高3個(gè)百分點(diǎn)，預(yù)計(jì)可帶來(lái)約2400億元增量資金；提高5個(gè)百分點(diǎn)，預(yù)計(jì)可帶來(lái)約2700億元增量資金?！编?yán)娬f(shuō)。