香港正計(jì)劃跟隨國(guó)際趨勢(shì)改革利率參考指標(biāo)。香港金融管理局(下稱(chēng)金管局)計(jì)劃于2月19日向香港立法會(huì)提交的一份文件顯示,建議采用港元隔夜平均指數(shù)(HONIA)作為另一參考利率,將于今年首季進(jìn)行咨詢(xún)。金管局發(fā)言人指出,由于香港現(xiàn)在還未計(jì)劃取消香港銀行同業(yè)拆息(HIBOR),市場(chǎng)可自由選用HIBOR或HONIA,現(xiàn)有的貸款合約不受影響。

據(jù)了解,HIBOR是指香港貨幣市場(chǎng)上,銀行之間的一年期以下短期資金借貸利率,由倫敦銀行同業(yè)拆息(LIBOR)變化而來(lái)。而LIBOR是全球金融體系中最重要的利率基準(zhǔn),涵蓋美元和英鎊等主要貨幣。

自2014年多宗基準(zhǔn)利率操控事件被揭發(fā)后,全球金融穩(wěn)定理事會(huì)成立官方督導(dǎo)小組以協(xié)調(diào)利率基準(zhǔn)的改革工作。上述文件顯示,作為金融穩(wěn)定理事會(huì)的成員,金管局一直參與官方督導(dǎo)小組的工作。此外,金管局通過(guò)財(cái)資市場(chǎng)公會(huì)提升對(duì)HIBOR的管理,以確保本地利率基準(zhǔn)符合國(guó)際準(zhǔn)則。

去年9月,英國(guó)金融行為監(jiān)管局(FCA)提醒銀行要關(guān)注2021年后LIBOR或終止所帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn),并表示會(huì)繼續(xù)和銀行合作以確保LIBOR能維持到2021年底,并提醒金融機(jī)構(gòu)必須為L(zhǎng)IBOR過(guò)渡至其他參考利率作好準(zhǔn)備。這成為金管局推動(dòng)參考利率改革的觸發(fā)點(diǎn)。

作為國(guó)際金融中心,香港有大量本地金融交易采用LIBOR作為參考利率。因此,財(cái)資市場(chǎng)公會(huì)已于近期成立工作小組,提高市場(chǎng)對(duì)LIBOR終止的關(guān)注,并和香港金融業(yè)界攜手為過(guò)渡作好準(zhǔn)備。

金管局發(fā)言人稱(chēng),雖然香港沒(méi)計(jì)劃取消HIBOR,但金管局有責(zé)任推出HIBOR以外的參考利率作為后備。財(cái)資市場(chǎng)公會(huì)成員建議采用HONIA作為另一參考利率。

與HIBOR不同,HONIA是一個(gè)根據(jù)真實(shí)交易數(shù)據(jù)計(jì)算出來(lái)的銀行同業(yè)隔夜拆借利率,它與美聯(lián)儲(chǔ)和英格蘭銀行已為其貨幣推出的替代參考利率非常類(lèi)似。

“HIBOR的生成機(jī)制由各銀行報(bào)價(jià)得來(lái),而HONIA是根據(jù)真實(shí)交易數(shù)據(jù)計(jì)算所得,可以一定程度避免出現(xiàn)人為操縱利率行為的發(fā)生?！卑男裸y行大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊宇霆表示,HONIA的構(gòu)成還需要進(jìn)一步研究,但如果未來(lái)能構(gòu)建一個(gè)基于真實(shí)交割數(shù)據(jù)的參考利率,則其公信力將大大提升。