公募基金人士日前在接受中國證券報(bào)記者采訪時(shí)表示，中國宏觀經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)優(yōu)于市場此前預(yù)期。預(yù)計(jì)社會(huì)融資余額增速有望在一季度企穩(wěn)回升。中國經(jīng)濟(jì)正從原來以資本推動(dòng)的外生增長，走向以科技和人力資本推動(dòng)的內(nèi)生增長。

結(jié)構(gòu)性增長令人欣喜

泰達(dá)宏利首席策略分析師、基金經(jīng)理莊騰飛表示，近段時(shí)間，宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)陸續(xù)出爐，總體來看好于預(yù)期。如商務(wù)部發(fā)布的進(jìn)出口數(shù)據(jù)等，雖有春節(jié)錯(cuò)位的基數(shù)影響，但也體現(xiàn)出在外圍因素緩和的環(huán)境下，外貿(mào)領(lǐng)域存在的壓力得到一定程度緩解。在金融融資數(shù)據(jù)方面，根據(jù)目前了解到的情況來看，1月銀行信貸草根數(shù)據(jù)、信用債融資數(shù)據(jù)、票據(jù)融資數(shù)據(jù)等都比較高，應(yīng)該說2018年12月市場對(duì)經(jīng)濟(jì)預(yù)期相對(duì)悲觀，但當(dāng)前的數(shù)據(jù)情況比預(yù)想的好。

“尤其值得重視的是，我們預(yù)計(jì)社會(huì)融資余額增速有望在2019年一季度企穩(wěn)回升，這將極大地提振實(shí)體企業(yè)和國內(nèi)外資本市場對(duì)中國經(jīng)濟(jì)增長的信心。”莊騰飛說。

博時(shí)基金首席宏觀策略分析師兼多元資產(chǎn)管理部總經(jīng)理魏鳳春也表示，中國經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)出較強(qiáng)的韌性，政策面對(duì)于外圍因素的處理及時(shí)、得當(dāng)，避免了中國經(jīng)濟(jì)在國際環(huán)境發(fā)生大變動(dòng)的情況下失速。

展望未來中國經(jīng)濟(jì)前景，魏鳳春表示，從總量來看，中國經(jīng)濟(jì)增速或會(huì)逐步向下，短期經(jīng)濟(jì)增速以6.5%為中軸，中期以6%為中軸，這符合經(jīng)濟(jì)發(fā)展規(guī)律。但是應(yīng)該看到，中國經(jīng)濟(jì)的結(jié)構(gòu)性增長非常令人欣喜。中國正從原先以資本推動(dòng)的外生增長，走向以科技和人力資本推動(dòng)的內(nèi)生增長。

莊騰飛同樣認(rèn)為，中國經(jīng)濟(jì)本身具有很強(qiáng)的活力和韌性。這一方面是由于中國經(jīng)濟(jì)層次明顯。中國一線城市的發(fā)展水平和海外發(fā)達(dá)國家接近，但三四線城市發(fā)展空間巨大，中西部基礎(chǔ)設(shè)施的完善以及縣域區(qū)域消費(fèi)市場的成熟還有很大空間。隨著互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展，商業(yè)信息流更加完備、更加扁平化，三四線城市和縣域地區(qū)的消費(fèi)市場也將趨于成熟，一線城市的生活方式和品牌消費(fèi)正在傳導(dǎo)到三四線城市和縣域地區(qū)；再匹配中西部地區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施的完善，中國經(jīng)濟(jì)的多層次性將帶來中國經(jīng)濟(jì)持續(xù)發(fā)展的原動(dòng)力。在這一過程中，每個(gè)細(xì)分行業(yè)的優(yōu)秀公司和品牌企業(yè)都具備很大成長性。另一方面，京津冀、長三角、粵港澳大灣區(qū)等區(qū)域的中心城市發(fā)展，同樣將帶動(dòng)周邊城鎮(zhèn)發(fā)展，引領(lǐng)區(qū)域發(fā)展和產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新升級(jí)，給中國經(jīng)濟(jì)帶來巨大活力。

長期持有優(yōu)質(zhì)標(biāo)的

談及資本市場的機(jī)會(huì)，魏鳳春認(rèn)為，市場經(jīng)歷去年的大幅調(diào)整之后，目前出現(xiàn)反彈。一方面，支撐市場繼續(xù)穩(wěn)健增長的因素，如企業(yè)盈利等還需進(jìn)一步夯實(shí)。另一方面，應(yīng)該看到由于內(nèi)外部沖擊導(dǎo)致的市場大幅調(diào)整或已大概率不復(fù)存在。不過，他提醒道，脫離基本面的增長也需要警惕。他認(rèn)為，應(yīng)該堅(jiān)持價(jià)值投資，符合中國轉(zhuǎn)型邏輯、代表中國未來產(chǎn)業(yè)的優(yōu)質(zhì)標(biāo)的，值得長期持有。

莊騰飛認(rèn)為，資本市場的機(jī)會(huì)要從兩個(gè)角度看：一是經(jīng)濟(jì)中長期基本面；二是流動(dòng)性環(huán)境，或者說資金供需情況。他分析，首先，從基本面角度來看，傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)增長框架下，經(jīng)濟(jì)發(fā)展既需要人力、資本等要素增長，又需要制度創(chuàng)新。中國依然具備很大的要素增長和制度創(chuàng)新空間。因此，中國經(jīng)濟(jì)基本面中期仍然具備很強(qiáng)動(dòng)力，這是資本市場信心的核心來源。其次，從流動(dòng)性的角度來看，目前國內(nèi)外中長期資金正在持續(xù)流入中國資本市場，尤其權(quán)益市場，以分享中國實(shí)體經(jīng)濟(jì)成長的成果?！熬C上所述，我們對(duì)中國資本市場中長期穩(wěn)健發(fā)展前景具有很強(qiáng)的信心?！鼻f騰飛說。