近期，OLED概念連續(xù)大漲，顯示行業(yè)龍頭京東方A已連續(xù)5個交易日上漲收獲兩個漲停板。對于站上風(fēng)口的顯示行業(yè)，天風(fēng)證券對著幾個重要問題進(jìn)行了全面解讀。
1.可折疊手機(jī)是未來嗎？
根據(jù)三星官方Twitter和華為消費(fèi)者業(yè)務(wù)CEO余承東微博信息，三星和華為將分別于19年2月20日和19年2月24日發(fā)布各自首款可折疊手機(jī)，天風(fēng)證券認(rèn)為在目前iPhone技術(shù)創(chuàng)新保守背景下，三星和華為有望引領(lǐng)手機(jī)行業(yè)技術(shù)創(chuàng)新趨勢（折疊屏、5G等），并且三星作為全球顯示技術(shù)領(lǐng)導(dǎo)者，此次發(fā)布商用折疊手機(jī)：（1）意味著foldable oled技術(shù)已經(jīng)具備大規(guī)模量產(chǎn)的基礎(chǔ)，（2）2019年將是折疊手機(jī)元年，開啟折疊手機(jī)和“真柔性”顯示技術(shù)的新時代。
2.可折疊屏對供應(yīng)鏈有什么影響和機(jī)會？
屏幕取代攝像頭將主導(dǎo)手機(jī)方案ID，開啟新一輪創(chuàng)新周期和換機(jī)周期。天風(fēng)證券認(rèn)為折疊手機(jī)時代，產(chǎn)品形態(tài)重大的創(chuàng)新將給手機(jī)行業(yè)帶來深遠(yuǎn)影響：（1）新的產(chǎn)品形態(tài)有望開啟新一輪技術(shù)創(chuàng)新周期和換機(jī)周期，（2）屏幕將取代攝像頭成為整個手機(jī)方案ID設(shè)計的樞紐，意味著手機(jī)上游零組件中，核心的屏幕供應(yīng)商將主導(dǎo)手機(jī)零組件技術(shù)的創(chuàng)新和集成入口，產(chǎn)業(yè)鏈的地位和價值將顯著提升。
由曲面顯示到折疊顯示甚至卷曲顯示時代的投資機(jī)會，在增量環(huán)節(jié)和核心技術(shù)卡位環(huán)節(jié)：（1）折疊屏供應(yīng)商，（2）柔性蓋板CPI，（3）鉸鏈技術(shù)，（4）柔性觸控材料，（5）液晶涂布偏光片，（6）柔性材料貼合和鍍膜，（7）柔性O(shè)CA膠。
3.我們?yōu)槭裁纯春谩按笃辽缃弧贝筅厔荩?/strong>
在交互技術(shù)、5G、8K、物聯(lián)網(wǎng)生態(tài)的逐步成熟以及大尺寸面板成本下降，天風(fēng)證券看好大屏顯示的社交屬性的提升以及在家庭互聯(lián)網(wǎng)、教育、辦公會議等應(yīng)用的快速發(fā)展。華為決定19年開始進(jìn)入電視行業(yè)可以驗證大屏社交趨勢的逐步兌現(xiàn)以及持續(xù)強(qiáng)化，“大屏社交”趨勢將進(jìn)一步拉動TV等大屏終端的換機(jī)和升級需求。
4.為什么面板周期有望反轉(zhuǎn)？
根據(jù)對行業(yè)價格歷史周期和代表性公司的EBITDA Margin指標(biāo)波動周期性分析，天風(fēng)證券判斷目前處于該輪LCD跌價周期尾聲，潛在下行空間3-10%左右，預(yù)計下行周期再持續(xù)1個季度左右后有望出現(xiàn)反轉(zhuǎn)。
5.面板產(chǎn)業(yè)鏈投資機(jī)會：折疊屏成長+大屏社交+景氣反轉(zhuǎn)
天風(fēng)證券認(rèn)為目前時點(diǎn)，面板產(chǎn)業(yè)鏈有望出現(xiàn)折疊屏+大屏社交+景氣反轉(zhuǎn)三大因素疊加驅(qū)動的重要的投資機(jī)會，重點(diǎn)推薦面板+CPI+鉸鏈三個環(huán)節(jié)機(jī)會：（1）面板廠，推薦大陸供應(yīng)商京東方A、TCL集團(tuán)、深天馬A，建議關(guān)注維信諾；（2）CPI，推薦新綸科技、建議關(guān)注時代新材；（3）鉸鏈，建議關(guān)注長盈精密。其他重要環(huán)節(jié)和公司包括：（1）柔性觸控材料，建議關(guān)注萬順股份；（2）液晶涂布偏光片，推薦三利譜；（3）柔性貼合環(huán)節(jié)，建議關(guān)注天通股份、勁拓股份，柔性鍍膜環(huán)節(jié)推薦水晶光電、利達(dá)光電，建議關(guān)注藍(lán)思科技，（4）柔性O(shè)CA膠，推薦新綸科技。
原標(biāo)題：可折疊手機(jī)是未來嗎？ 顯示行業(yè)最重要的幾個問題你需了解
關(guān)注中國財富公眾號
