近期，大泰金石、錢景等多家基金銷售機構受到監(jiān)管機構的處罰，第三方基金銷售中存在的亂象受到媒體廣泛關注。與監(jiān)管層希望其發(fā)揮的引導投資者科學、理性投資基金作用相比，基金銷售機構規(guī)范發(fā)展的路還很長。

江蘇證監(jiān)局1月22日發(fā)布關于對大泰金石基金銷售有限公司采取出具警示函并暫停辦理公募基金銷售業(yè)務措施的決定顯示，大泰金石在宣傳推介、信息技術等方面存在多項違規(guī)行為。實際上，不僅是大泰金石，就連天天基金等知名基金銷售平臺，也曾因為有獎銷售基金受到過監(jiān)管處罰。

第三方基金銷售機構屢現(xiàn)問題的背后，其實是行業(yè)追逐銷量、傭金導向發(fā)展模式?jīng)Q定的。為什么銷售機構都喜歡玩“抽獎送紅包”的把戲？因為這種方式對刺激基金銷量最有效。為什么基金銷量這么重要？因為只有量上去了，銷售傭金才拿得多。而投資者買了基金后是不是賺錢，對第三方銷售機構來說并不重要，因為總能靠抽獎圈來新的“韭菜”。

沒有人想改變這種行業(yè)怪象嗎？幾年前，筆者曾經(jīng)和一位業(yè)內(nèi)大佬談及第三方基金銷售行業(yè)。當時，他所在的基金公司正準備調(diào)整旗下基金銷售子公司的發(fā)展戰(zhàn)略。這位大佬對筆者歷數(shù)第三方基金銷售機構存在的問題，下決心扭轉(zhuǎn)行業(yè)盲目追求銷量、枉顧投資者利益的趨勢，為旗下銷售子公司制定了以投資者收益為導向的發(fā)展戰(zhàn)略。但幾年過去，這一戰(zhàn)略遲遲不見成效，該子公司在行業(yè)中始終不能脫穎而出，與這位大佬的預期相差甚遠。筆者曾多次聽到該子公司員工抱怨，認為領導定的戰(zhàn)略“不接地氣”，應該“先求生存，再談發(fā)展”，甚至反問“別人能賣的產(chǎn)品，我們?yōu)槭裁床荒苜u？”

因此，基民在銀行被客戶經(jīng)理賺取中間收入，在基金銷售機構又被當作擴大銷量的“韭菜”。基金業(yè)誕生二十年來整體利潤高達2.11萬億元，股票型基金年化收益超過10%，但基民卻大多“牛市追漲、熊市殺跌”，在牛短熊長的市場環(huán)境下沒有充分享受到基金投資帶來的良好收益。

實際上，國內(nèi)基金業(yè)的制度設計效法美國共同基金業(yè)的成功經(jīng)驗，但在至關重要的投資顧問環(huán)節(jié)存在重要缺陷。無論是銀行還是第三方基金銷售機構，包括風生水起的互聯(lián)網(wǎng)平臺，都沒有很好地解決幫助投資者配置基金的問題，導致一方面基金風格漂移，混合型基金大行其道，另一方面風格穩(wěn)定的基金也很難被基民正確投資?？梢哉f，這一問題不盡早解決，國內(nèi)公募基金業(yè)的發(fā)展很難再上一個臺階。