瑞銀在最新報告中預(yù)計,根據(jù)最新的基準(zhǔn)情景假設(shè),歐央行將于今年12月啟動加息20個基點,然后在明年3月再加息20個基點,到時候正式結(jié)束負(fù)利率政策。按照此前計劃,歐央行將于今年夏季加息。

近期歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)持續(xù)表現(xiàn)疲弱,包括PMI在內(nèi)的多項數(shù)據(jù)不及市場預(yù)期。數(shù)據(jù)編制機(jī)構(gòu)Markit最新數(shù)據(jù)顯示,歐元區(qū)1月制造業(yè)PMI初值為50.5,創(chuàng)下2014年11月來最低;1月綜合PMI初值為50.7,創(chuàng)2013年7月以來最低。特別是德國1月制造業(yè)PMI初值僅為49.9,不僅不及預(yù)期和前值的51.5,還跌破了50的“榮枯線”。

瑞銀分析師表示,市場對1月31日即將公布的四季度經(jīng)濟(jì)增長數(shù)據(jù)已不寄予希望。如果今年一季度及二季度經(jīng)濟(jì)活動沒有迅速回升,將對當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)增長構(gòu)成額外的打擊。

歐元區(qū)利率政策正?；罱鼣?shù)月有回落之勢,歐央行需要延后及減少加息幅度的風(fēng)險有所增加,瑞銀估計未來兩至三年才能完全再投資到期證券,也不排除延長定向長期再融資操作(TLTRO)。