截至1月23日,據(jù)wind數(shù)據(jù),申銀萬(wàn)國(guó)行業(yè)類(lèi)生物醫(yī)藥板塊126家企業(yè)公布了2018年業(yè)績(jī)預(yù)告,93家預(yù)喜,占比近7成。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,醫(yī)藥行業(yè)屬于弱周期行業(yè),終端需求剛性,長(zhǎng)期看好創(chuàng)新藥的發(fā)展。帶量采購(gòu)政策主要改變了仿制藥的游戲規(guī)則,未來(lái)仿制藥領(lǐng)域?qū)⑿纬晒杨^格局。

82家企業(yè)凈利潤(rùn)過(guò)億元

Wind數(shù)據(jù)顯示,截至1月23日,114家醫(yī)藥生物公司公布了2018年凈利潤(rùn)范圍。其中,82家預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)最低超過(guò)億元。22家公司凈利潤(rùn)下滑。其中,雙城醫(yī)藥凈利潤(rùn)下降1287.68%。5家企業(yè)預(yù)計(jì)虧損。

聯(lián)訊證券指出,醫(yī)藥行業(yè)屬于弱周期行業(yè),需求剛性。隨著老齡化程度加深,醫(yī)療保健需求將繼續(xù)提升。2019年醫(yī)藥行業(yè)向好。華金證券指出,隨著一致性評(píng)價(jià)逐步落地,傳統(tǒng)化學(xué)仿制藥向標(biāo)準(zhǔn)品靠攏,仿制藥價(jià)格將逐步下降。

中信建投證券醫(yī)藥首席分析師賀菊穎對(duì)中國(guó)證券報(bào)記者表示,業(yè)績(jī)預(yù)喜的公司基本都具有自身核心優(yōu)勢(shì),且終端需求比較剛性。帶量采購(gòu)政策主要改變了仿制藥的游戲規(guī)則,未來(lái)仿制藥領(lǐng)域?qū)⑿纬晒杨^格局,長(zhǎng)期看好創(chuàng)新藥發(fā)展。

近期發(fā)布的生物醫(yī)藥行業(yè)政策引發(fā)關(guān)注?！秶?guó)家組織藥品集中采購(gòu)和使用試點(diǎn)方案》,目標(biāo)任務(wù)是降低藥價(jià),減輕患者藥費(fèi)負(fù)擔(dān);降低企業(yè)交易成本,凈化流通環(huán)境,改善行業(yè)生態(tài);引導(dǎo)醫(yī)療機(jī)構(gòu)規(guī)范用藥,支持公立醫(yī)院改革;探索完善藥品集中采購(gòu)機(jī)制和以市場(chǎng)為主導(dǎo)的藥品價(jià)格形成機(jī)制。平安證券認(rèn)為,第一批帶量采購(gòu)試點(diǎn)結(jié)果出爐后,降價(jià)幅度超出市場(chǎng)預(yù)期。目前市場(chǎng)已經(jīng)基本反應(yīng)了帶量采購(gòu)對(duì)行業(yè)的沖擊。

多因素推動(dòng)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)

Wind數(shù)據(jù)顯示,海普瑞、振興生化、智飛生物、理邦儀器、花園生物、凱利泰、萊美藥業(yè)等公司預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)增幅超過(guò)100%,產(chǎn)品升級(jí)、需求增長(zhǎng)、毛利率增加、重組并購(gòu)是業(yè)績(jī)提升的重要因素。

振興生化預(yù)計(jì)2018年凈利潤(rùn)在7774.88萬(wàn)元到1.05億元之間,同比增長(zhǎng)260%-385%。對(duì)于業(yè)績(jī)大幅預(yù)增的主要原因,公司表示,全資子公司廣東雙林生物制藥有限公司加快銷(xiāo)售團(tuán)隊(duì)建設(shè),大力開(kāi)發(fā)新客戶(hù),血液制品銷(xiāo)量保持較高增長(zhǎng),經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)顯著提升。中銀國(guó)際證券認(rèn)為,以白蛋白為代表的血制品非醫(yī)保部分占比較大,近期被納入輔助用藥名錄不改變行業(yè)整體供需關(guān)系。血制品行業(yè)具備較強(qiáng)資源屬性,供需平衡屬于緊平衡。

智飛生物預(yù)計(jì)2018年凈利潤(rùn)在13.96億元到15.22億元之間,同比增長(zhǎng)223%-252%。公司表示,持續(xù)狠抓疫苗產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)、銷(xiāo)售、進(jìn)出口及推廣等工作,以AC-Hib三聯(lián)疫苗為代表的自主產(chǎn)品銷(xiāo)售繼續(xù)保持良好增長(zhǎng)態(tài)勢(shì),以HPV疫苗為代表的代理產(chǎn)品陸續(xù)在各省級(jí)單位中標(biāo)、銷(xiāo)售,銷(xiāo)量穩(wěn)步上升。

廣證恒生指出,疫苗行業(yè)迎來(lái)新型疫苗時(shí)代,2018年國(guó)內(nèi)新型疫苗市場(chǎng)產(chǎn)值243.3億元,預(yù)計(jì)2022年將超過(guò)400億元。平安證券則認(rèn)為,未來(lái)疫苗行業(yè)主要機(jī)會(huì)將出現(xiàn)在二類(lèi)苗的新產(chǎn)品上市。

理邦儀器預(yù)計(jì)2018年凈利潤(rùn)在1.03億元到1.16億元之間,同比增長(zhǎng)135%-165%。公司表示,報(bào)告期內(nèi)進(jìn)一步加大市場(chǎng)開(kāi)發(fā)力度,持續(xù)挖掘各細(xì)分市場(chǎng)潛力,各產(chǎn)線(xiàn)業(yè)務(wù)均保持穩(wěn)定增長(zhǎng);同時(shí)實(shí)施精細(xì)化管理,進(jìn)一步提升管理和運(yùn)營(yíng)效率。

長(zhǎng)江證券認(rèn)為,醫(yī)療器械細(xì)分領(lǐng)域眾多,產(chǎn)品間差異較大,主要細(xì)分領(lǐng)域包括高值耗材、IVD、大型醫(yī)療器械、家用醫(yī)療器械、低值耗材、制藥裝備和醫(yī)院裝備等?，F(xiàn)階段投資機(jī)會(huì)集中在受益進(jìn)口替代和分級(jí)診療落實(shí)的大型國(guó)產(chǎn)醫(yī)療設(shè)備(如彩超、內(nèi)窺鏡等),以及受益分級(jí)診療的第三方醫(yī)學(xué)實(shí)驗(yàn)室等領(lǐng)域。

海普瑞預(yù)計(jì)2018年凈利潤(rùn)在5.9億元到6.55億元之間,同比增長(zhǎng)349.25%-398.74%。公司表示,海普瑞和SPL肝素原料藥銷(xiāo)售量上升和銷(xiāo)售價(jià)格上漲帶來(lái)毛利增加,SPL胰酶原料藥銷(xiāo)售增長(zhǎng)。