1月以來(lái),國(guó)際油價(jià)偏強(qiáng)震蕩。截至目前,美國(guó)WTI原油及布倫特原油期貨主力分別交投于50美元/桶、60美元/桶上方。分析人士指出,雖然美國(guó)成品油庫(kù)存和原油產(chǎn)量數(shù)據(jù)對(duì)油價(jià)帶來(lái)利空,但美股、天氣、市場(chǎng)情緒及中國(guó)需求等多方面因素依舊有力支撐油價(jià)。

油價(jià)偏強(qiáng)整理

本周?chē)?guó)際油價(jià)偏強(qiáng)整理,周三在美國(guó)成品油庫(kù)存和原油產(chǎn)量數(shù)據(jù)利空之下,油價(jià)一度回落,但在美股市場(chǎng)多頭情緒感染之下,加之OPEC和俄羅斯等主要非OPEC產(chǎn)油國(guó)之間的減產(chǎn)協(xié)議帶來(lái)好消息,油價(jià)并未脫離反彈通道。

當(dāng)前美國(guó)原油市場(chǎng)處于持續(xù)去庫(kù)存階段,根據(jù)美國(guó)能源信息署(EIA)最新數(shù)據(jù),截至1月11日當(dāng)周,美國(guó)原油庫(kù)存下降268萬(wàn)桶,市場(chǎng)預(yù)期下降132萬(wàn)桶,庫(kù)存降低幅度超出預(yù)期利好油價(jià)。

值得注意的是,數(shù)據(jù)還顯示,汽油和精煉油庫(kù)存卻分別大增750萬(wàn)桶和297萬(wàn)桶,分別高于預(yù)期的增加300萬(wàn)桶和135萬(wàn)桶。其中,汽油庫(kù)存數(shù)據(jù)觸及2017年2月份以來(lái)新高。此外,美國(guó)原油產(chǎn)出較前一周增加約20萬(wàn)桶/日,至1190萬(wàn)桶/日,刷新歷史新高。數(shù)據(jù)利空之下,美國(guó)原油期貨一度跳水。

從OPEC+減產(chǎn)情況來(lái)看,OPEC及其盟友同意從2019年1月起,將日產(chǎn)量削減120萬(wàn)桶;俄羅斯能源部副部長(zhǎng)稱,俄羅斯將在4月實(shí)現(xiàn)石油減產(chǎn)目標(biāo)。興業(yè)投資(英國(guó))研究指出,美國(guó)原油產(chǎn)出的增長(zhǎng)可能意味著沙特和俄羅斯領(lǐng)頭的OPEC+減產(chǎn)計(jì)劃可能延長(zhǎng),甚至需要進(jìn)一步降低產(chǎn)量。沙特能源部長(zhǎng)表示,他確定歐佩克領(lǐng)導(dǎo)的減產(chǎn)計(jì)劃將幫助原油庫(kù)存“重回正常水平”并令原油市場(chǎng)“增加信心”。但由于投資者依然擔(dān)心美國(guó)原油產(chǎn)量的持續(xù)走高以及中國(guó)經(jīng)濟(jì)面臨的挑戰(zhàn)恐拖累原油需求,油價(jià)的上行空間或受限。

多因素支撐油價(jià)

中國(guó)需求方面,海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示,2018年12月中國(guó)原油進(jìn)口量1031萬(wàn)桶/日,同比增長(zhǎng)幅度近30%,為連續(xù)第二個(gè)月保持在千萬(wàn)桶以上。2018年全年中國(guó)原油進(jìn)口增長(zhǎng)10.1%,達(dá)到924萬(wàn)桶/日的紀(jì)錄高位,較2017年增加84.6萬(wàn)桶/日。

“即使考慮到為小型獨(dú)立煉廠趕在2018年進(jìn)口配額到期前加緊采購(gòu),這樣的進(jìn)口數(shù)據(jù)很難成為經(jīng)濟(jì)疲弱的有力注解。雖然中國(guó)以美元計(jì)價(jià)2018年12月出口同比下降4.4%,進(jìn)口同比下降7.6%,暗示中國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步趨弱。但單從原油需求來(lái)看,近幾個(gè)月原油價(jià)格大幅下降,預(yù)計(jì)反而會(huì)激勵(lì)中國(guó)更積極買(mǎi)入補(bǔ)充原油儲(chǔ)備?！睒I(yè)內(nèi)人士解釋。

眾所周知,原油作為宏觀品種,在基本面之外還緊盯國(guó)際宏觀市場(chǎng)動(dòng)向。在基本面數(shù)據(jù)令油價(jià)陷入被動(dòng)局面之際,美國(guó)股市主要股指創(chuàng)下一個(gè)月新高,為油價(jià)帶來(lái)提振。

“美國(guó)近期受?chē)?yán)寒襲境,預(yù)計(jì)到下周之前仍將持續(xù),天然氣及重質(zhì)餾分油需求受支撐?？傮w仍然維持看漲預(yù)期,多單繼續(xù)持有。核心風(fēng)險(xiǎn)方面注意警惕經(jīng)濟(jì)下行超預(yù)期?！睆V發(fā)期貨研究分析。

方正中期期貨分析師隋曉影、張子測(cè)表示,整體來(lái)看,雖然OPEC+實(shí)施減產(chǎn),但美國(guó)原油產(chǎn)量不斷上升仍會(huì)給油價(jià)帶來(lái)長(zhǎng)期壓力,而短期來(lái)看EIA庫(kù)存報(bào)告整體偏利空未能阻止油價(jià)收漲,說(shuō)明市場(chǎng)主流觀點(diǎn)看漲,同時(shí)從技術(shù)上看近期油價(jià)回調(diào)幅度較小,整體仍處于多空爭(zhēng)奪平臺(tái)區(qū)間,后續(xù)繼續(xù)上漲概率較大。