隨著中航基金、富榮基金、渤海匯金證券資產(chǎn)管理等公司率先披露旗下基金四季報，公募基金2018年四季報的大幕正式拉開。率先披露的基金四季報顯示，經(jīng)過2018年的大幅下跌，部分基金經(jīng)理對于2019年的A股市場保持謹慎樂觀態(tài)度。從投資方向來看，業(yè)績穩(wěn)定增長的績優(yōu)藍籌股、代表經(jīng)濟發(fā)展方向的新興成長領(lǐng)域及一些逆周期行業(yè)，獲得基金經(jīng)理看好。

機會與挑戰(zhàn)并存

從最新披露的基金四季報來看，部分基金經(jīng)理對于2019年的A股市場持謹慎樂觀態(tài)度。

“我們對市場近期走勢并不悲觀，經(jīng)過四季度風險的進一步釋放，A股風險溢價處于相對頂部區(qū)域，股指再次出現(xiàn)大幅下跌的概率較小。”中航混改精選混合基金經(jīng)理稱。

中航新起航靈活配置基金經(jīng)理則判斷，2019年的A股市場機會與挑戰(zhàn)并存。一方面，A股市場的估值水平已到歷史低位，尤其是大盤藍籌股已出現(xiàn)明顯低估，政策利好不斷推出，有利于投資者負面情緒的修正。另一方面，外部因素的不確定性、股權(quán)質(zhì)押等風險仍然影響市場的做多情緒。

捕捉結(jié)構(gòu)性投資機會

對于具體投資方向，中航混改精選混合基金認為，后市結(jié)構(gòu)性機會較多，個股走勢將會明顯分化，受益于混改的相關(guān)標的將是重點挖掘方向。根據(jù)其對近期市場多空因素和公司盈利預測的判斷，2019年一季度除了繼續(xù)關(guān)注混改板塊，也會考慮在新能源汽車、光伏、5G等成長行業(yè)和消費升級等穩(wěn)健成長行業(yè)上加大配置。

展望2019年，富榮價值精選混合基金經(jīng)理鄧宇翔表示，外資和長期資金不斷流入，或?qū)⒏淖児墒猩鷳B(tài)。建議關(guān)注業(yè)績穩(wěn)定增長的防御性板塊、政策可能托底的板塊，以及產(chǎn)業(yè)升級高端制造等進口替代板塊。

“重點關(guān)注政策面有支撐的基建板塊，成長邏輯下需求旺盛的通信板塊，基本面優(yōu)秀、流動性較好的超跌藍籌股。”中航新起航靈活配置基金經(jīng)理稱。

軍工行業(yè)或站上“風口”

進入2019年以來，A股疲弱走勢未見明顯好轉(zhuǎn)，低迷了3年多的軍工板塊卻異軍突起。東方財富Choice數(shù)據(jù)顯示，截至1月17日收盤，中信國防軍工指數(shù)年內(nèi)上漲7.76%，在29個中信一級行業(yè)指數(shù)漲幅榜上排名第三。

對此，多位業(yè)內(nèi)人士均認為，隨著基本面逐步好轉(zhuǎn)，疊加相關(guān)事件催化，2019年軍工板塊正逐步走向估值回歸。

中航軍民融合精選基金經(jīng)理在2018年四季報中表示，從基本面來看，2019年軍工行業(yè)將是稀缺的逆周期行業(yè)，根據(jù)改革主線，今年大概率是軍工資產(chǎn)證券化的大年，對軍工行情持樂觀態(tài)度。