今年春節(jié)，有沒(méi)有出境游計(jì)劃??？告訴你個(gè)好消息——人民幣升值了！

1月10日，人民幣對(duì)美元中間價(jià)大漲366基點(diǎn)；在岸和離岸即期匯價(jià)雙雙升穿6.80元關(guān)口，創(chuàng)出2018年8月以來(lái)新高。截至16:30，在岸人民幣收盤大漲505基點(diǎn)，盤中最高漲至6.7762元。有分析人士認(rèn)為，人民幣貶值壓力最大的時(shí)候已過(guò)去，2019年企穩(wěn)有望。

根據(jù)人民幣中間價(jià)簡(jiǎn)單測(cè)算，兌換1萬(wàn)美元，2018年10月底需要約69800元人民幣，而現(xiàn)在只需要68160元人民幣，節(jié)省了1640元！

新年新氣象，7元關(guān)口漸行漸遠(yuǎn)

自2017年以來(lái)，每年年初人民幣都有一波升值行情，今年也沒(méi)有缺席。

1月10日，人民幣對(duì)美元中間價(jià)大漲366點(diǎn)，漲幅為0.53%，是2019年以來(lái)首次出現(xiàn)超過(guò)300點(diǎn)的上調(diào)；上調(diào)后，中間價(jià)報(bào)6.8160元，再次回到2018年8月底的位置，創(chuàng)下4個(gè)多月新高。

同日，在岸和離岸人民幣雙雙升穿6.8，創(chuàng)出2018年7月末以來(lái)新高，7元關(guān)口已漸行漸遠(yuǎn)。

內(nèi)地銀行間外匯市場(chǎng)上，人民幣兌美元即期匯率高開(kāi)在6.8170元，較6.8330元的前收盤價(jià)高出160基點(diǎn)。開(kāi)盤后，在岸人民幣快速走高，一舉站上6.8元；截至16:30日間交易結(jié)束，最高觸及6.7762元，收?qǐng)?bào)6.7825元，較前收盤價(jià)漲505基點(diǎn)。

香港人民幣離岸市場(chǎng)上，人民幣兌美元即期匯率亦在內(nèi)地市場(chǎng)開(kāi)盤后上演拉升走勢(shì)，很快升破6.8關(guān)口。截至北京時(shí)間16:30，最高至6.7823元，最新報(bào)6.7861元，較前收盤價(jià)漲264點(diǎn)。

人民幣升值背后的四大原因

自2017年以來(lái)，人民幣在1月頻繁上演升值戲碼。原因何在？美元！美元！美元！

2017年初，美元指數(shù)封頂103.82的十余年高位后掉頭直跌，點(diǎn)燃了非美貨幣一輪持續(xù)超過(guò)20個(gè)月的反彈行情。

2018年初，美元指數(shù)仍未擺脫跌勢(shì)，人民幣對(duì)美元在2018年一季度又升值了接近4%。當(dāng)然，從2018年4月開(kāi)始，隨著美元指數(shù)重新走強(qiáng)，人民幣對(duì)美元旋即轉(zhuǎn)向貶值。

這幾天人民幣升值，美元還是脫不了“干系”。

美元指數(shù)在2018年12月14日創(chuàng)出97.716的18個(gè)月新高后趨于回落。本周三，國(guó)際市場(chǎng)上美元指數(shù)盤中最低至95.117，創(chuàng)了2018年10月18日以來(lái)新低。

美元走弱，很大程度上解釋了人民幣對(duì)美元匯率的走強(qiáng)，這應(yīng)該最近人民幣升值的首要原因。

除了美元，還有別的原因嗎？有！

“近幾日人民幣走好與大家對(duì)經(jīng)貿(mào)問(wèn)題擔(dān)憂情緒趨緩有很大關(guān)系?！弊辖鸬V業(yè)財(cái)務(wù)公司外匯運(yùn)營(yíng)高級(jí)經(jīng)理黎偉杰認(rèn)為，近一階段，人民幣對(duì)美元升值主要受經(jīng)貿(mào)磋商和美元走勢(shì)兩因素驅(qū)動(dòng)。

1月10日早間，商務(wù)部發(fā)表聲明：中美在京舉行經(jīng)貿(mào)問(wèn)題副部級(jí)磋商。

人民銀行在2018年第三季度貨幣政策執(zhí)行報(bào)告中提到，2018年第二季度以來(lái)，人民幣匯率有所貶值，提到的兩點(diǎn)原因，正是“美元指數(shù)走強(qiáng)”和“貿(mào)易摩擦”。

隨著美元指數(shù)震蕩回落、市場(chǎng)對(duì)經(jīng)貿(mào)問(wèn)題擔(dān)憂趨緩，前期打壓人民幣走弱的“負(fù)面”因素都逐漸轉(zhuǎn)為邊際“利好”，人民幣對(duì)美元出現(xiàn)修復(fù)式反彈也就不足為奇了。

“除此以外，財(cái)政減稅降費(fèi)力度持續(xù)加大，央行降準(zhǔn)政策陸續(xù)出臺(tái)，財(cái)政和貨幣政策紛紛加大了逆周期調(diào)節(jié)力度，市場(chǎng)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)基本面的謹(jǐn)慎預(yù)期也有趨緩跡象。這些因素也對(duì)人民幣匯率走勢(shì)起到支撐作用?！崩鑲ソ芊Q。

還有業(yè)內(nèi)人士透露，前期人民幣處于貶值趨勢(shì)，企業(yè)傾向于少結(jié)匯、多持匯，積壓了不少的外匯頭寸；隨著美元走勢(shì)逐漸明朗，特別是最近美元跌勢(shì)加快，企業(yè)結(jié)匯意愿增強(qiáng)，短期賣出美元的現(xiàn)象比較集中，一定程度上加快了人民幣對(duì)美元的升值。

央行曾稱，外匯市場(chǎng)容易出現(xiàn)“追漲殺跌”的順周期行為和“羊群效應(yīng)”，加劇市場(chǎng)波動(dòng)。這就是外匯市場(chǎng)的順周期波動(dòng)。

市場(chǎng)人士表示，順周期波動(dòng)可能出現(xiàn)在人民幣貶值的時(shí)候，同樣也可能出現(xiàn)在升值的時(shí)候。如果人民幣繼續(xù)升值，不排除有更多集中結(jié)匯的現(xiàn)象，進(jìn)一步推高匯價(jià)、加快人民幣反彈。

2019年人民幣匯率企穩(wěn)有望

美元指數(shù)回調(diào)、人民幣匯率反彈，會(huì)成為新一輪趨勢(shì)的起點(diǎn)嗎？越來(lái)越多的人認(rèn)為，2019年人民幣貶值壓力將減輕，但趨勢(shì)性升值可能還難以看到。

2019年美元指數(shù)走低的可能性在增加。招商證券謝亞軒稱，2019年美元指數(shù)將終結(jié)自2012年開(kāi)啟的強(qiáng)勢(shì)周期。

他認(rèn)為，美元指數(shù)的強(qiáng)弱轉(zhuǎn)換，歸根結(jié)底是美國(guó)經(jīng)濟(jì)基本面與其他有關(guān)經(jīng)濟(jì)體之間力量對(duì)比變化的結(jié)果，推動(dòng)美元結(jié)束強(qiáng)勢(shì)的原因包括：

1、歐、美、日之間經(jīng)濟(jì)基本面和貨幣政策由分化到趨同；

2、日本和歐元區(qū)再次競(jìng)爭(zhēng)性貶值推高美元指數(shù)可能性的降低；

3、人民幣匯率浮動(dòng)對(duì)美元產(chǎn)生的反向外溢效應(yīng)；

4、美聯(lián)儲(chǔ)加息并不能構(gòu)成美元指數(shù)的支撐因素。

謝亞軒認(rèn)為，過(guò)去數(shù)年美元指數(shù)的走強(qiáng)對(duì)包括人民幣在內(nèi)的諸多資產(chǎn)價(jià)格產(chǎn)生壓制作用，未來(lái)強(qiáng)勢(shì)美元周期的結(jié)束將對(duì)一系列資產(chǎn)價(jià)格產(chǎn)生重要影響，新興市場(chǎng)貨幣有望擺脫承壓的局面，人民幣匯率有望企穩(wěn)回升，流向新興經(jīng)濟(jì)體的國(guó)際資本有望逐步恢復(fù)。

“匯率走勢(shì)終歸要回歸基本面。”黎偉杰稱，從中美經(jīng)濟(jì)相對(duì)預(yù)期變化來(lái)看，中國(guó)經(jīng)濟(jì)最差的時(shí)候正在過(guò)去，美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩也是不爭(zhēng)的事實(shí)，兩個(gè)國(guó)家的基本面一個(gè)見(jiàn)底一個(gè)見(jiàn)頂，人民幣貶值壓力最大的時(shí)候已經(jīng)過(guò)去。

也有市場(chǎng)人士認(rèn)為，當(dāng)前中國(guó)經(jīng)濟(jì)仍存在下行壓力，前些一些不利因素的影響才開(kāi)始顯現(xiàn)，經(jīng)濟(jì)見(jiàn)底需要過(guò)程，基本面對(duì)人民幣匯率的支撐還有待增強(qiáng)。中短期看，人民幣很難出現(xiàn)大幅升值行情。不過(guò)隨著美元走弱，人民幣兌美元貶值壓力將較2018年明顯減輕。

股市債市出游留學(xué)，升值影響不小

人民幣貶值壓力減輕，總體上對(duì)人民幣資產(chǎn)構(gòu)成邊際利好。

對(duì)股市來(lái)說(shuō)，人民幣匯率走勢(shì)通過(guò)影響企業(yè)盈利預(yù)期來(lái)引起股價(jià)波動(dòng)。例如，航空股、造紙股就被認(rèn)為是傳統(tǒng)的升值受益股。

事實(shí)上，人民幣升值對(duì)部分企業(yè)可能構(gòu)成利好，但也可能對(duì)部分企業(yè)構(gòu)成利空。在其他條件不變時(shí)，人民幣對(duì)美元升值有利于原材料進(jìn)口板塊，不利于產(chǎn)成品出口板塊。因此，誰(shuí)越依賴原材料進(jìn)口、誰(shuí)的外債頭寸越大，誰(shuí)可能越受益。

以航空股為例，在日常營(yíng)運(yùn)中，航空器購(gòu)置維護(hù)成本、航油采購(gòu)成本占了大頭，這些基本依賴進(jìn)口，人民幣升值有利于航空公司降低成本。同樣，鋼鐵、旅游、造紙等板塊受人民幣升值的影響，也多偏正面。不過(guò)，由于人民幣尚難以走出趨勢(shì)性升值，這種影響可能主要是時(shí)點(diǎn)性、情緒性的。

10日上午，隨著人民幣升破6.8，航空板塊曾出現(xiàn)明顯異動(dòng)，華夏航空一度上漲超過(guò)4%。

對(duì)債市來(lái)說(shuō)，人民幣升值的影響可能體現(xiàn)在：匯率升值可減輕貨幣政策內(nèi)外平衡壓力，從而拓寬央行調(diào)整貨幣政策的空間。就當(dāng)前來(lái)說(shuō)，央行放松貨幣的可能性會(huì)更大。

中金公司固收研究團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，隨著市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)放松預(yù)期增強(qiáng)和美元走弱，今年人民幣破7壓力不大，中國(guó)有望開(kāi)啟新一輪貨幣寬松的大門，中國(guó)債券市場(chǎng)的牛市沒(méi)完。

不少機(jī)構(gòu)認(rèn)為，2019年10年期國(guó)債收益率很可能跌破3%。

對(duì)老百姓來(lái)說(shuō)，人民幣升貶值主要影響其家庭財(cái)富的對(duì)外價(jià)值，在不發(fā)生實(shí)際的外匯收付款時(shí)，影響不明顯。但如果有用匯需求，人民幣升值將是顯性利好。

比如，對(duì)正在籌劃春節(jié)出境游的人來(lái)說(shuō)，人民幣在春節(jié)前的快速升值無(wú)異于提前派發(fā)“過(guò)節(jié)紅包”，來(lái)得及時(shí)而有力。

以兌換1萬(wàn)美元為例，用人民幣中間價(jià)簡(jiǎn)單測(cè)算，2018年10月底的時(shí)候一度要將近69800元，現(xiàn)在只需要68160元，差價(jià)約1640元。

對(duì)于留學(xué)黨等外匯高頻用戶來(lái)說(shuō)，由于日常用匯需求更大，人民幣升值的利好也更明顯。

（原標(biāo)題：人民幣急漲500點(diǎn)！開(kāi)門紅助穩(wěn)A股，今年有望企穩(wěn)？炒股結(jié)匯還看后市怎么走）