監(jiān)管持續(xù)趨嚴、資本供給受限的情況下，銀行業(yè)該如何考慮轉(zhuǎn)型？未來的競爭格局到底如何？如何在資本受限的情況下進行銀行轉(zhuǎn)型并提升銀行回報，是銀行共同面臨的重大課題。

麥肯錫在近期發(fā)布《中國Top 40家銀行價值創(chuàng)造排行榜（2018）》報告時表示，未來3年將是中國銀行業(yè)轉(zhuǎn)型生存的關(guān)鍵時期,銀行亟需從規(guī)模銀行轉(zhuǎn)型為價值銀行、從規(guī)模增長轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展。

“向價值銀行的轉(zhuǎn)型，是不可逆轉(zhuǎn)的行業(yè)趨勢，也將是銀行優(yōu)勝劣汰的‘分水嶺’?！丙溈襄a全球資深董事合伙人曲向軍表示。

而針對資本補充、理財子公司、行業(yè)并購三個熱點話題，曲向軍也拋出三大觀點：

一、未來三年，并購將成為銀行業(yè)的主題，被并購對象是數(shù)量巨大的城商行、農(nóng)商行；

二、除了“花式補血”外，銀行的資本機構(gòu)、發(fā)展模式不轉(zhuǎn)變，資本補充就是一個永恒的話題；

三、真正的資管業(yè)務(wù)是輕資本業(yè)務(wù)，需要靠人和高資源投入，成本收入比很高，而不是簡單的靠高資本投入，因此不呼吁銀行理財子公司攀比注冊資本規(guī)模的大??；

未來三年大量城、農(nóng)商行將被并購

“未來三年，銀行業(yè)并購將成為主題?！卑l(fā)布會伊始，曲向軍就做出肯定的判斷，并在答記者問時予以解釋。

他認為，未來做的好的銀行與壞的銀行一定會有分水嶺，在每個業(yè)務(wù)領(lǐng)域的細分市場上也會有分水嶺。

這一結(jié)論來自于麥肯錫發(fā)布的《中國Top 40家銀行價值創(chuàng)造排行榜（2018）》報告。報告顯示，40家納入分析的銀行中，六大行2017年整體經(jīng)濟利潤下降達16.8%；12家股份行整體經(jīng)濟利潤由正轉(zhuǎn)負；17家主要城商行整體經(jīng)濟利潤同樣轉(zhuǎn)負，達-129億元；僅5家主要農(nóng)商行同比提高5.3%，是四類銀行中整體經(jīng)濟利潤唯一得到提升的一類，但這也是全國最大的幾家農(nóng)商行。

“國內(nèi)銀行經(jīng)濟利潤下滑是普遍現(xiàn)象，但相較于大行和農(nóng)商行，股份行和城商行受到的沖擊最大?！鼻蜍姳硎?。

他認為，股份行和城商行受沖擊更大的原因有四點：

一、市場集中在一線城市、發(fā)達城市，競爭激烈，利率市場化對其定價、利差的影響很大，有些股份行甚至利差低至1.6%，遠低于行業(yè)平均水平。

二、存款沒有四大行穩(wěn)定，且存款成本在大幅上升，而貸款利率要按照監(jiān)管要求下降，利差不斷收窄。此前股份行、城商行產(chǎn)品創(chuàng)新能力較強，中收增值較快，但基于各類減費讓利、資管新規(guī)、去杠桿等監(jiān)管要求，這部分收入也在下滑。

三、沒有做到資本高效配置、精細管理，需要轉(zhuǎn)向打造價值銀行，將資源投放在高資本回報的行業(yè)、產(chǎn)品和客戶上，實現(xiàn)價值創(chuàng)造。

四、由于此前風險偏好較高，搶做市場上別人不敢做的業(yè)務(wù)，所以股份行、城商行的不良包袱很重。以逾期貸款率指標為觀察對象，業(yè)內(nèi)平均是5%，而這兩類銀行中很多都超過8%。

但他也認為，在并購城商行、農(nóng)商行之前，并購銀行一定要先建立內(nèi)部的能力，“練好內(nèi)功”，包括產(chǎn)品定價能力、風險管控能力、科技能力、管理能力等等。“否則，原來的城商行、農(nóng)商行不賺錢，你買來也不會賺錢”。

事實上，在麥肯錫之前，聯(lián)訊證券首席宏觀研究員李奇霖也在年初發(fā)布過一份報告表示，銀行呈現(xiàn)分化之勢，中小銀行經(jīng)營壓力上升，兼并與重組的趨勢或?qū)⒌絹怼ＫJ為：

一、并購重組可以幫助銀行業(yè)通過規(guī)模效應(yīng)，實現(xiàn)低成本和高效率；

二、銀行兼并還可以“以時間換空間”實現(xiàn)地理上的快速擴張， “以資本換資源”實現(xiàn)業(yè)務(wù)方面的互補和促進；

三、最重要的是，兼并重組可以有效地防風險，促進利率市場化進程的同時，保持了金融系統(tǒng)的穩(wěn)定；

發(fā)展模式不轉(zhuǎn)變，資本補充就是永恒的話題

大量銀行再融資獲批、永續(xù)債的探討也在路上......資本補充在讓銀行頭疼的同時，也成為了近期的熱門話題。

哪些因素加劇了銀行對資本的極度渴望？天風證券首席固收分析師孫彬彬表示，主要有以下幾方面原因：

一是商業(yè)銀行的資本充足率需要在2018年年底全部達標。仍有部分銀行資本充足率處在達標線的邊緣；

二是社融中貸款占比上升對資本的消耗。對銀行來說，更多的貸款投放必然會增加對資本的消耗；

三是表外非標回表與資本計提。隨著表外非標回表，將加大銀行資本計提壓力；

四是全國系統(tǒng)重要性金融機構(gòu)將會面臨更加嚴格的資本監(jiān)管要求；

曲向軍也表示，明年監(jiān)管層要推“國內(nèi)系統(tǒng)重要性金融機構(gòu)”，雖然具體的政策執(zhí)行標準還沒有出臺，但大概總資產(chǎn)在2萬億以上的銀行，可能都會被列入，包括一些比較大的城商行?！澳敲催@些銀行的資本充足率達標要求還要再往上提”。

據(jù)中信證券統(tǒng)計，2018年年初至12月中旬，A股上市銀行已完成資本補充5315億（定增和IPO實現(xiàn)1080億、優(yōu)先股1025億、二級資本債3080億、可轉(zhuǎn)債130億），已公告但仍在進展中的規(guī)模7447億（定增352億、優(yōu)先股3310億、二級資本債1305億、可轉(zhuǎn)債2460億）。

其中，僅僅12月27日一天，就有江蘇銀行、中信銀行、交通銀行3家銀行齊齊公告稱收到證監(jiān)會批復(fù)，獲準發(fā)行共計1200億元規(guī)模的可轉(zhuǎn)債。此外，證監(jiān)會也核準了興業(yè)銀行3億股優(yōu)先股的發(fā)行。

除了花式繁多的資本工具外，曲向軍認為，更關(guān)鍵的還是要推動銀行資本結(jié)構(gòu)、發(fā)展模式的轉(zhuǎn)變?！百Y本結(jié)構(gòu)、發(fā)展模式不轉(zhuǎn)變，資本補充就是一個永恒的問題”。

曲向軍表示，解決路徑有兩條：

一是，要通過內(nèi)生增長，提高資本的利潤貢獻度?！般y行投1塊錢的資本，要賺的更多，才有造血機制”；

二是，強調(diào)輕資本轉(zhuǎn)型，做低資本消耗的業(yè)務(wù)。包括交易銀行、財富管理業(yè)務(wù)、金融市場代客業(yè)務(wù)等等。

“我們之前給一家大型城商行做過咨詢測算，如果他們的利潤率能保持正常的速度提高，那么除了200億元可轉(zhuǎn)債以外，未來五年不需要再補充資本?！鼻蜍娕e例稱?！艾F(xiàn)在的問題是，有些銀行規(guī)模一年增加了10%，利潤和收入才增加不到2%，這就是為什么我們強調(diào)要從規(guī)模銀行轉(zhuǎn)向價值銀行”。

他認為，落實價值銀行轉(zhuǎn)型實現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展有四項核心舉措，包括大力推動零售轉(zhuǎn)型、發(fā)展行業(yè)專業(yè)化的對公業(yè)務(wù)、優(yōu)化資源配置和成本管理、提升對風險的精確判斷能力?！巴瑫r，如果銀行能大力發(fā)展量化分析、科技系統(tǒng)支撐、考核管理和人才團隊四大能力，必將能持續(xù)為股東創(chuàng)造可觀的經(jīng)濟利潤”。

不要攀比理財子公司注冊規(guī)模

截至目前，共有27家銀行宣布有意向設(shè)立理財子公司，其中包括6家國有大行、9家股份行、10家城商行和2家農(nóng)商行。

其中，銀保監(jiān)會已于日前正式批準建行、中行分別在深圳、北京設(shè)立理財子公司的申請，其他多家商業(yè)銀行也正在抓緊開展申報理財子公司工作。按照兩家銀行此前公告，理財子公司注冊資本分別為不超過150億元、不超過100億元。

在這之前，《理財子公司管理辦法》對理財子公司資本金規(guī)模設(shè)置了要求，即注冊資本為一次性實繳貨幣資本，最低金額為10億元人民幣或等值自由兌換貨幣。

從目前已公布的設(shè)立理財子公司的計劃看，多數(shù)銀行理財子公司的擬出資規(guī)模均遠高于10億元，如股份制銀行普遍將擬出資規(guī)模設(shè)在50億元左右，交通銀行為80億，而四大行的擬出資規(guī)模均在100億元以上。

為何大行的出資規(guī)模比中小銀行高？北京一大行人士向券商中國記者透露，盡管《辦法》沒有明確規(guī)定理財規(guī)模與子公司資本金大小掛鉤，但即便是在打破剛性兌付的監(jiān)管要求下，監(jiān)管的態(tài)度還是希望未來理財子公司的理財規(guī)模能匹配適宜水平的資本金。

曲向軍則明確表示，不呼吁銀行理財子公司攀比注冊資本規(guī)模的大小。“資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)是靠人和高資源投入的，不是簡單的靠高資本投入，真正的資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)就是輕資本業(yè)務(wù)，不需要太多資本金”。

他認為，資管業(yè)務(wù)的人工成本很高，采用的也是投資文化而非商業(yè)銀行文化，商業(yè)銀行的成本收入比很多都是20%~40%，但資管業(yè)務(wù)的成本收入比，國外都是70%左右，銀行要轉(zhuǎn)變對資管業(yè)務(wù)商業(yè)模式的看法。

事實上，中信銀行資管部負責人羅金輝此前也在今年10月出席“中國財富管理50人論壇”時表示，部分擬設(shè)的理財子公司注冊資本規(guī)模過高，資管業(yè)務(wù)本身就是輕資產(chǎn)業(yè)務(wù)，“既然要打破剛兌，還搞那么大的注冊資本干什么？這是要奔著剛兌去嗎？”

一位大型城商行資管部負責人則對券商中國記者表示，監(jiān)管在積極推進凈資本監(jiān)管的制度建設(shè)，凈資本考慮了所投資產(chǎn)的風險權(quán)重系數(shù)，計算后肯定是大于注冊資本的?！耙院罄碡斪庸疽灿袃糍Y本的相關(guān)要求是大概率事件，說不定還會出相關(guān)細則?！?/p>

除了呼吁不要比較理財子公司注冊資本規(guī)模外，曲向軍還表示，呼吁小銀行干脆不要做資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，專注做好財富管理業(yè)務(wù)。“財富管理業(yè)務(wù)是服務(wù)客戶、服務(wù)渠道的，不用自己來研發(fā)產(chǎn)品，只要組合其他機構(gòu)的產(chǎn)品，尋找客戶進行銷售就行”。