作者:汪友若 湯翠玲 宋薇萍
24日,美股剛剛過了個“最慘平安夜”;26日道指又上演了史上首次千點大漲;剛剛,美國三大指數(shù)則再次集體低開1%以上。
刺不刺激!
前一交易日的大幅反彈是曇花一現(xiàn)?美股后市如何演繹?
有關(guān)這些問題的答案莫衷一是,但一個神秘組織卻開始浮出水面。
前日的狂歡有幕后推手?
在經(jīng)歷有史以來最糟糕的平安夜后,美股市場本周三上演了奇跡般復(fù)出,交易員們感嘆:圣誕老人回來了!
當(dāng)全球都在緊盯美國今日表現(xiàn)的同時,一個神秘低調(diào)的非正式官方部門正在被越來越多的華爾街人士認(rèn)定是26日大反彈的真正推手,堪稱美國版的“救市指揮部”。
它以“金融市場工作組”( the President's Working Group on Financial Markets)的名字見諸官方公報,但在市場上,它有一個更為直接響亮的名字:“跳水救火隊”(Plunge Protection Team)。
金融市場工作小組是1988年由時任總統(tǒng)里根成立的,1987年10月的美股遭遇黑色星期一,里根總統(tǒng)創(chuàng)建該小組以期尋找使得金融市場平穩(wěn)運行的方法。金融市場工作組由財務(wù)部部長擔(dān)任主席,此外還包括美聯(lián)儲負(fù)責(zé)人、美國證券交易委員會和商品期貨交易委員的負(fù)責(zé)人 。
1997年,華盛頓郵報首次將金融市場工作小組稱為“跳水救火隊”。華爾街人士一直以來都懷疑,這個工作組成立的目的是為了支撐甚至操縱市場。一些人懷疑該團(tuán)隊可以在幾個交易所執(zhí)行交易,并在下行時操縱市場。
在每次美股市場出現(xiàn)大幅下跌的時候,這種說法就會盛行一時。
一個典型的例子便是,2008年金融危機(jī)爆發(fā)期間,該工作小組也進(jìn)行了會面,并且發(fā)布了銀行業(yè)監(jiān)管和抵押貸款規(guī)則的修改建議。
當(dāng)時,工作組發(fā)表聲明,表示正在采取多種行動以試圖穩(wěn)定金融體系。盡管購買股票并未在聲明中出現(xiàn),但有分析人士認(rèn)為政府可能提供貸款給部分公司,并最終將擁有其認(rèn)股權(quán)證作為抵押品。
在此之前,2005年8月,加拿大對沖基金巨頭斯普羅特資產(chǎn)管理公司( Sprott Asset Management )曾發(fā)布報告認(rèn)為,金融工作小組毫無疑問曾干預(yù)市場,保護(hù)股市。
前任美國聯(lián)邦儲備委員會委員羅伯特·海勒曾對華爾街日報表示,美聯(lián)儲可以直接支持股市,從而穩(wěn)定了整個市場,而不是讓整個經(jīng)濟(jì)充滿流動性,增加通脹的危險性。這一言論也被市場懷疑美聯(lián)儲確實采取了這樣的行動。
正因為金融市場工作組有這樣彪炳史冊的戰(zhàn)績,本周這個名字再次出現(xiàn)報端,引起了市場的廣泛猜想。
美國財長姆努欽近日在一份申明中表示,他已于周日向美國六大銀行致電了解情況,確認(rèn)目前市場流動性問題。他還表示,將與由他擔(dān)任主席的美國金融市場工作組召開電話會議討論協(xié)調(diào)措施來保障市場正常運行。
申明中所說的協(xié)調(diào)措施究竟是什么,美國官方至今沒有詳細(xì)展開,但許多華爾街人士相信,26日美國企業(yè)養(yǎng)老基金買入640億美元股票,是當(dāng)天美股大漲的原因所在。
據(jù)富國銀行計算,由于需要在季度末進(jìn)行大規(guī)模的再平衡調(diào)整,美國企業(yè)養(yǎng)老金需要在年底前將其股票投資組合增加640億美元。因此,在第四季度和2018年度的最后一個交易日,市場可能會購買約640億美元的股票。
且不論美國股市目前需不需要“救市”,美國總統(tǒng)特朗普顯然有著充分的個人意愿使用這支“跳水救火隊”。
特朗普自上任以來便熱愛評論股市,數(shù)十次發(fā)推特喊話美股,此前美股漲勢強(qiáng)勁的時候他鼓掌喝彩,而近來美股走低的時候,他便鼓勵抄底,似乎將美國經(jīng)濟(jì)的繁榮與否與市場表現(xiàn)直接聯(lián)系起來了。
令人尷尬的是,金融市場工作組上周末的亮相緊跟著的是24日美國市場的重挫。本來美股市場還在猶疑目前的下跌只是牛市回調(diào)還是正式進(jìn)入牛轉(zhuǎn)熊的下跌通道,“跳水救火隊”的出場則坐實了“確實有火”的預(yù)期。
這在第一時間引發(fā)了投資者的對于當(dāng)前流動性的過度擔(dān)憂,直接誘發(fā)了平安夜當(dāng)天的美股暴跌,直到養(yǎng)老金出手才出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)。
未來依舊被不確定性籠罩
未來美股市場如何演繹?
“目前美股已經(jīng)進(jìn)入熊市。”章俊認(rèn)為,熊市反彈對投資者傷害較大,它可能會讓投資者誤認(rèn)為市場沒有進(jìn)入熊市,從而進(jìn)入抄底造成虧損。
嘉盛集團(tuán)首席中文分析師黃俊也認(rèn)為,諸多跡象表明美國經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)放緩跡象,2019年該國經(jīng)濟(jì)充滿了不確定性。
章俊預(yù)計,今年年底至明年,美股市場波動性仍將較高,一方面是投資者風(fēng)險偏好開始下降,避險情緒上升。另一方面,市場對于美聯(lián)儲加息路徑分歧較大。且從目前來看,美國經(jīng)濟(jì)明年的走勢尚不明朗。
章俊分析認(rèn)為,2019年科技股風(fēng)險仍然較高。一方面,科技股在過去十年內(nèi)估值已經(jīng)偏高,其盈利增長已不能支撐估值。另一方面,全球經(jīng)濟(jì)處于下行周期,這對于成長股來說較為不利。此外,由于科技股對全球產(chǎn)業(yè)鏈依賴性較強(qiáng),依然存在的全球貿(mào)易爭端局勢也是科技股發(fā)展的不利因素之一。
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