本周滬深兩市繼續(xù)呈現(xiàn)震蕩走勢。影響市場的因素雖然很多，但最主要的還是市場的整體估值和資金面。

顯然，A股市場的估值已經(jīng)處于歷史底部位置，可以說是十年級別大底的估值水平。和海外市場相比，A股市場的估值也具備較大的吸引力?，F(xiàn)在A股藍籌股的估值只有美股估值的一半，這也是A股吸引一些長線資金入場的重要原因。

在今年市場大跌過程中，外資逆勢流入的趨勢非常明顯，預計未來這一現(xiàn)象還將繼續(xù)，流入的規(guī)模也會進一步擴大。

從資金面來看，今年整體資金面仍然偏緊。具體到股市上，由于市場的虧錢效應比較明顯，資金流入市場的動力不足。多種因素的合力導致今年市場出現(xiàn)了較大幅度的回落。

2018年的行情即將收官。整體來看，今年市場走勢疲弱，各大股指和年初相比均大幅下跌。展望2019年，各方面的利空因素在不斷消除或是在邊際改善，因此我認為，2019年A股市場的投資機會將明顯多于2018年。

從流動性來看，近期美聯(lián)儲釋放出減緩加息節(jié)奏的信號，甚至2019年結(jié)束本輪加息周期的預期也開始升溫，這為中國央行的貨幣政策提供了比較好的國際環(huán)境。預計我國央行有可能再次通過降準甚至降息的方式向市場釋放新的流動性，這對A股走勢無疑是有利的。

當前，美股明顯已進入高位回落階段。特別是以“FANNG”為代表的科技股由于盈利預期下降，近期出現(xiàn)了大幅下跌，跌幅均超過20%，有的跌幅甚至超過30%，這也預示著美股長達數(shù)年的牛市行情或?qū)⒔K結(jié)。

美股的見頂回落對全球資本市場會造成一定的沖擊，這也是短期影響A股走勢的一個因素。

但是從中長期來看，美股的下跌會導致國際資本從美股獲利了結(jié)，去尋找新的估值洼地，而當前A股和港股恰好處于低估值狀態(tài)，具有較好的配置價值。

A股市場國際化程度不斷提高，在滬港通、深港通相繼開通之后，滬倫通也即將開通。滬港通和深港通這幾年來運行平穩(wěn)，起到了吸引外資的作用。

更重要的是，外資進出A股市場基本上已經(jīng)沒有障礙，這也直接促進了A股在這兩年先后被納入MSCI新興市場指數(shù)和富時羅素國際指數(shù)兩大國際指數(shù)體系，標志著A股正式成為國際主要指數(shù)大家庭的一員，直接引發(fā)大量的外資來配置A股。

MSCI公司表示，將在2019年致力于把A股的納入因子從現(xiàn)在的5%提升到20%，這將直接給A股帶來上千億元的增量資金。統(tǒng)計顯示，2018年外資流入A股的規(guī)模接近3000億元，是歷年來的新高，我認為這一數(shù)據(jù)在未來還會被刷新。

外資在A股市場的占比越來越大，這必然會改變當前市場的生態(tài)。一些有價值的長期業(yè)績增長穩(wěn)定的優(yōu)質(zhì)股票將會得到各路資金的關注，而績差股和題材股將無人問津。所以，建議投資者及時轉(zhuǎn)變投資理念，堅持價值投資。

具體到配置方向，建議投資者關注業(yè)績增長穩(wěn)定的消費白馬股，以及以券商為代表的金融白馬股的投資機會。年底之前，以基金為代表的機構有加倉重倉股提高凈值的需求，預計最后一個月A股市場有可能在藍籌股的帶領下出現(xiàn)一波反彈行情。