受權益市場表現(xiàn)不佳影響，股票型基金今年業(yè)績失色。剔除下半年成立的基金，其余普通股票型基金雖有一半跑贏業(yè)績比較基準，但卻無一取得正收益。此外，去年的普通股票型基金年度冠軍今年回撤明顯，目前小幅跑輸業(yè)績比較基準。值得注意的是，今年股票型基金的發(fā)行數(shù)量和平均發(fā)行份額均超去年，其中，ETF和ETF聯(lián)接基金成為股基增長的主力軍。

整體業(yè)績不佳

距離今年結束僅剩兩個交易日，股票型基金業(yè)績不佳已成定局。Wind數(shù)據(jù)顯示，剔除基金規(guī)模不足5000萬的迷你基金和今年以來更改基金類型的基金后，截至12月25日，普通股票型基金業(yè)績排名第一的是國金量化多因子，今年以來收益為0.75%。不過，該基金的成立日期為今年10月31日。若剔除今年下半年成立的基金，普通股票型基金今年無一取得正收益。

不過，從相對收益角度看，仍有過半普通股票型基金跑贏業(yè)績比較基準，取得相對收益。Wind數(shù)據(jù)顯示，在全部可統(tǒng)計的349只普通股票型基金中，今年以來平均收益為-21.57%，同期滬深300指數(shù)下跌25.15%。與業(yè)績基準的比較看，349只普通股票型基金中，有175只跑贏了業(yè)績比較基準，占比50.14%。其中，上投摩根醫(yī)療健康、中歐時代先鋒A、工銀瑞信文體產(chǎn)業(yè)等基金表現(xiàn)較好，均跑贏業(yè)績比較基準超18%。

基金評價人士表示，弱市中，雖然基金業(yè)績不佳，但同時也能夠削弱市場風格等外部因素對基金業(yè)績的影響，反映出基金經(jīng)理本身的投資能力。因此，在市場低迷時，基金總體業(yè)績分布更加分散，對于投資者而言也更容易挑到好基金，以便耐心播種，等待市場回暖。

去年冠軍今朝“失色”

A股的震蕩調(diào)整令去年業(yè)績突出的明星基金凈值回撤明顯，有的甚至跑輸業(yè)績比較基準。Wind數(shù)據(jù)顯示，2017年普通股票型基金的冠軍當年收益率達64.97%，不過截至12月25日，該基金今年以來收益為-23.21%，小幅跑輸業(yè)績比較基準0.37個百分點。對于基金的“冠軍魔咒”再現(xiàn)，業(yè)內(nèi)并不意外。上述業(yè)內(nèi)人士說：“從數(shù)據(jù)測評看，A股市場顯示出越短期越有效的特點，比如用這個月的業(yè)績指導下個月的投資，反而有可能取得較好的效果，但延續(xù)性不強。只有用基金的中長期業(yè)績情況例如3年、5年，來指導未來3年或5年的投資，才能實現(xiàn)較好的有效性和延續(xù)性。不能用短期業(yè)績指導長期投資，也不能指望長期業(yè)績好的基金在短期內(nèi)取得較好業(yè)績?！?/p>

從中長期看，能夠?qū)崿F(xiàn)分散投資的基金產(chǎn)品波動較少，也更有可能取得中長期的較好業(yè)績。對于一些偏行業(yè)和主題的基金，在進行投資決策時，除了關注其絕對收益，也可以關注其超額收益，分析基金經(jīng)理在剔除市場風格之后的投資能力，從而避免在該市場風格火熱時入場，導致在后期市場風格轉向時蒙受損失。

值得注意的是，仍有部分去年業(yè)績排名居前的基金今年表現(xiàn)較好。Wind數(shù)據(jù)顯示，去年收益率超過20%的82只普通股票型基金中，今年以來截至12月25日，平均收益為-23.66%，跑贏業(yè)績比較基準的有38只，占比46.34%。其中，中海醫(yī)療保健、工銀瑞信文體產(chǎn)業(yè)、中歐時代先鋒A、景順長城滬港深精選、信達澳銀新能源產(chǎn)業(yè)、諾安低碳經(jīng)濟、交銀消費新驅(qū)動、工銀瑞信物流產(chǎn)業(yè)等基金不僅實現(xiàn)了相對基準的超額收益，而且回撤幅度在15%以內(nèi)。這意味著，2017年初以來至2018年12月25日，這些基金仍保持著正收益。

ETF吸金

雖然普通股票型基金業(yè)績整體不佳，但股票型基金發(fā)行卻有不少亮點。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至12月25日，以基金成立日計算，今年以來共發(fā)行132只股票型基金，比2017年多3只；發(fā)行份額達1353.32億份，比去年增加675.50億份；平均發(fā)行份額為10.25億份，比去年增加5億份。

值得注意的是，ETF和ETF聯(lián)接基金對股票型基金發(fā)行份額的增長功不可沒。Wind數(shù)據(jù)顯示，以最新規(guī)?？矗衲暌詠沓闪⒌墓善毙突鹬?，規(guī)模超過100億元的均為ETF和聯(lián)接基金。其中，博時央企結構調(diào)整ETF規(guī)模達235.60億元，嘉實滬深300ETF聯(lián)接(LOF)C、華夏央企結構調(diào)整ETF、華夏滬深300ETF聯(lián)接C、工銀上證50ETF的規(guī)模也都超過了100億元。僅以ETF計算，今年以來成立的ETF最新規(guī)模總和便達到713.32億元。

從ETF自身規(guī)模看，增長也十分明顯。雖然今年以來權益類ETF凈值悉數(shù)下跌，但Wind數(shù)據(jù)顯示，以12月25日凈值計算，權益類ETF的總規(guī)模達3517.07億元，仍較年初的2141.05億元增長1376.02億元，增幅64.27%。份額方面增長同樣十分明顯。例如，華安創(chuàng)業(yè)板50ETF、易方達創(chuàng)業(yè)板ETF份額分別較去年增長200.48億份和122.06億份，華夏上證50ETF、華泰柏瑞滬深300ETF、南方中證500ETF今年以來的份額增長也都超過了40億份。