近期，各家險(xiǎn)企積極備戰(zhàn)“開(kāi)門紅”銷售。雖然前期銷售數(shù)據(jù)有些擾動(dòng)，但“開(kāi)門紅”保費(fèi)預(yù)期趨勢(shì)正逐步改善。長(zhǎng)期來(lái)看，“開(kāi)門紅”轉(zhuǎn)型保障型險(xiǎn)種，利于險(xiǎn)企長(zhǎng)期穩(wěn)健發(fā)展，看好行業(yè)需求增長(zhǎng)空間。

“開(kāi)門紅”新單保費(fèi)料存缺口

分析人士稱，從目前看，2019年“開(kāi)門紅”的內(nèi)外部環(huán)境均有改善，預(yù)期相應(yīng)保費(fèi)數(shù)據(jù)趨勢(shì)改善；但在基數(shù)并未明顯回落與年金險(xiǎn)銷售仍存在一定困難基礎(chǔ)上，新單保費(fèi)較難短期拐點(diǎn)轉(zhuǎn)正，年末試銷與開(kāi)門保費(fèi)數(shù)據(jù)仍有波動(dòng)。

“2019年‘開(kāi)門紅’新單保費(fèi)仍可能存在一定缺口。”平安證券分析師陳雯表示，當(dāng)前上市險(xiǎn)企已經(jīng)披露了2018年11月份的保費(fèi)情況，太保、新華前11月總保費(fèi)收入同比分別增長(zhǎng)15.5%和11.7%，較前10月的15.0%和11.5%仍有改善；平安、國(guó)壽整體增速保持平穩(wěn)，分別為20.9%和4.5%。平安壽個(gè)險(xiǎn)新單同比負(fù)增長(zhǎng)缺口已縮小至-0.8%，全年有望持平。但由于整體環(huán)境使得大單年金減少，上市險(xiǎn)企可能存在10%左右的缺口，不過(guò)仍會(huì)出現(xiàn)前低后高逐期改善的態(tài)勢(shì)。

海通證券分析師孫婷認(rèn)為，市場(chǎng)對(duì)2019年“開(kāi)門紅”的壓力已有所預(yù)期，2018年年金險(xiǎn)同比減少拖累保費(fèi)增速，預(yù)計(jì)2019年此趨勢(shì)將持續(xù)，但年金險(xiǎn)降幅有望大幅縮窄，NBV表現(xiàn)將顯著優(yōu)于2018年。

國(guó)泰君安分析師劉欣琦稱，從目前已進(jìn)行預(yù)收保費(fèi)的幾家公司來(lái)看，數(shù)據(jù)基本符合公司的戰(zhàn)略目標(biāo)，主流上市險(xiǎn)企2019年將在一季度相比以往更早的推動(dòng)保障型險(xiǎn)種的銷售以平滑季度及月度間保費(fèi)的均衡，并著重于新業(yè)務(wù)價(jià)值的提升。

萬(wàn)聯(lián)證券分析師繳文超指出，目前人身險(xiǎn)公司保費(fèi)增速明顯改善，大公司增速穩(wěn)中有升，人身險(xiǎn)公司亦創(chuàng)年內(nèi)新高，大公司仍然憑借巨大的續(xù)期保費(fèi)優(yōu)勢(shì)保持較快增速，中國(guó)人壽、平安壽險(xiǎn)、太保壽險(xiǎn)、新華人壽今年1-10月增速分別為4.8%、20.9%、15.0%、11.5%，較上月的數(shù)據(jù)略有改善。預(yù)計(jì)人身險(xiǎn)公司保費(fèi)增速仍將繼續(xù)改善，部分公司新單由于低基數(shù)效應(yīng)有望取得超預(yù)期增長(zhǎng)，行業(yè)全年新業(yè)務(wù)價(jià)值增速較上半年將明顯改善。

健康險(xiǎn)或超越行業(yè)增速

劉欣琦認(rèn)為，當(dāng)前不論從外部宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境還是行業(yè)監(jiān)管導(dǎo)向，以及壽險(xiǎn)龍頭戰(zhàn)略發(fā)展目標(biāo)來(lái)看，后續(xù)以健康險(xiǎn)為代表的保障型險(xiǎn)種需求將會(huì)得到有效激發(fā)，健康險(xiǎn)保費(fèi)可維持超越行業(yè)的增速。

“從數(shù)據(jù)分析來(lái)看，2018年前10個(gè)月行業(yè)健康險(xiǎn)保費(fèi)收入（剔除主要銷售理財(cái)型健康險(xiǎn)的公司數(shù)據(jù)）同比實(shí)現(xiàn)了35%的高增長(zhǎng)，表明健康險(xiǎn)需求仍旺盛，雖然截至10月末，主要上市公司距離年度目標(biāo)達(dá)成還有一定差距，不過(guò)，四季度下旬之前仍將延續(xù)三季度以健康險(xiǎn)為主的產(chǎn)品策略來(lái)力爭(zhēng)實(shí)現(xiàn)全年NBV目標(biāo)，健康險(xiǎn)新單保費(fèi)將維持高增長(zhǎng)。”劉欣琦補(bǔ)充道。

孫婷認(rèn)為，健康險(xiǎn)保費(fèi)已連續(xù)7個(gè)月穩(wěn)定在30%以上的高增速水平，看好保障型帶動(dòng)的價(jià)值提升。一是1-10月剔除和諧健康后的健康險(xiǎn)保費(fèi)，由于部分公司過(guò)去將健康險(xiǎn)設(shè)計(jì)成理財(cái)型中短存續(xù)期產(chǎn)品，因此剔除后的同比增35%，增速已連續(xù)7個(gè)月穩(wěn)定在30%以上。二是在保障型產(chǎn)品的帶動(dòng)下，預(yù)計(jì)中國(guó)平安2018年全年NBV增幅將達(dá)5%左右，中國(guó)太平、新華保險(xiǎn)有望轉(zhuǎn)正，中國(guó)太保降幅縮窄至5%以內(nèi)。