20日，兩市股指小幅低開(kāi)，早盤(pán)地產(chǎn)股走強(qiáng)，帶動(dòng)滬指翻紅，隨后銀行股砸盤(pán)，滬指再度走低；權(quán)重股走弱，上證50指數(shù)跌1.5%；創(chuàng)業(yè)板指表現(xiàn)相對(duì)強(qiáng)勢(shì)。截至中午收盤(pán)，滬指報(bào)2528.73點(diǎn)，下跌0.82%，成交額560.93億元；深成指報(bào)7398.38點(diǎn)，下跌0.27%，成交額713.05億元；創(chuàng)業(yè)板指報(bào)1270.46點(diǎn)，上漲0.13%，成交額220.08億元。

盤(pán)面上，行業(yè)板塊方面，農(nóng)林牧漁、傳媒娛樂(lè)、半導(dǎo)體、煤炭、互聯(lián)網(wǎng)等漲幅居前；建筑、銀行、運(yùn)輸設(shè)備、保險(xiǎn)、石油、汽車(chē)、醫(yī)藥等跌幅居前。概念板塊中，豬肉、多晶硅、租購(gòu)?fù)瑱?quán)、食品安全、IP變現(xiàn)等活躍；鐵路基建、一帶一路、仿制藥、黃金概念等走弱。

海通證券表示，臨近年度收官，由于受年末資金流動(dòng)性趨緊，疊加外圍市場(chǎng)大幅波動(dòng)，股指持續(xù)縮量下行，盤(pán)中缺乏做多力量和賺錢(qián)效應(yīng)，觀望情緒濃厚。目前指數(shù)多條均線粘合后向下發(fā)散造成反壓，布林指標(biāo)接近下軌，下降趨勢(shì)明顯。此外之前橫盤(pán)5個(gè)月的上證50指數(shù)也已接近前低，如果后市向下有效突破這一平臺(tái)，將進(jìn)一步拓展出下跌空間。因此，近期投資者操作上依舊需要控制整體倉(cāng)位，可根據(jù)放量和創(chuàng)新低做為暫時(shí)短線介入的信號(hào)。

海通證券指出，當(dāng)然從樂(lè)觀角度看，近期央行已通過(guò)公開(kāi)市場(chǎng)逆回購(gòu)操作釋放流動(dòng)性，對(duì)沖年末資金緊張的局面，并且如果后市市場(chǎng)繼續(xù)下行，預(yù)計(jì)仍將會(huì)有更多的政策舉措出臺(tái)，監(jiān)管層也會(huì)加快引導(dǎo)更多增量中長(zhǎng)線資金入市，投資者應(yīng)對(duì)“磨底”走勢(shì)做好足夠的心理準(zhǔn)備，耐心等待市場(chǎng)轉(zhuǎn)機(jī)的出現(xiàn)。

國(guó)信證券表示，經(jīng)過(guò)連續(xù)調(diào)整后，股指再次回到四季度震蕩區(qū)間的下沿，市場(chǎng)或在此附近獲得一定支撐?？紤]到量能及年底效應(yīng)，股指仍保持窄幅波動(dòng)的概率較大。盡管如此，少數(shù)優(yōu)質(zhì)標(biāo)的因其市場(chǎng)流動(dòng)性較好，具有較好的防御性，進(jìn)而有望逐漸獲得中長(zhǎng)期資金的青睞。