中國銀保監(jiān)會近期披露的2018年1—8月的保險業(yè)相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，保險資金運用余額157097.55億元，較年初增長5.29%。業(yè)內(nèi)人士預計，險企投資收益率四季度保持平穩(wěn)。未來看好逐漸壯大成熟的消費板塊。

保費收入改善帶動投資需求

從保費數(shù)據(jù)來看，今年1-8月，保險業(yè)原保險保費收入達27449.58億元，同比降0.74%，與前7個月2.36%的降速相比，負增長態(tài)勢進一步緩解。壽險業(yè)務(wù)的負增長態(tài)勢也得以改善。1月-8月，壽險業(yè)務(wù)原保險保費收入15832.56億元，同比下降9.35%，降速縮窄兩個百分點。同時，其他險種繼續(xù)保持雙位數(shù)的增速。

天風證券分析師羅鉆輝預計，改善趨勢將在四季度加速。他說：“原因在于，一是行業(yè)層面，2018年1-8月人身險保費同比下降43%，但降幅逐月收容，7-8月單月分別同比增長9%和20%。健康險與意外險增長穩(wěn)健，2018年3月以來健康險保費的單月同比增速均高于30%，1-8月健康險(剔除和諧健康)保費累計同比增長34%，規(guī)模占人身險保費的比例已達19%。二是上市公司層面，受到年金險保費高基數(shù)影響，預計三季度單季個險新單的增速分化。但由于保險公司聚焦保障型業(yè)務(wù)，保障險新單保費顯著正增長?！?/p>

“展望四季度，新單保費收入將加速改善。原因在于，一是2017年第四季度的保費基數(shù)很低；二是我們預計各家公司將全力達成年度考核目標，大力推動四季度業(yè)務(wù)；三是今年下半年以來，銀行理財產(chǎn)品的預期年收益率大幅下滑，有利于保險產(chǎn)品的銷售。年金險和銀行理財產(chǎn)品存在競爭關(guān)系，因此銀行理財產(chǎn)品收益率的下滑一般會提升儲蓄型保險產(chǎn)品的吸引力。另外，儲蓄型產(chǎn)品和保障型產(chǎn)品的銷售存在著‘共振效應’，儲蓄型產(chǎn)品的銷售改善也會提升保障型業(yè)務(wù)保費?！绷_鉆輝表示。

一位保險公司相關(guān)負責人指出，保險公司屬于負債型企業(yè)，遵循的資產(chǎn)負債匹配管理，這意味著在負債端保費收入快速流入的同時，必然會帶動資產(chǎn)端持續(xù)的投資需求。即便眼下股市震蕩，也會帶來相應的保險資金流入。

A股具備投資價值

從保險資金投資的股票和證券投資基金余額來看，今年1月—8月為19532.4億元，較1-7月的19880.04億元略有下降。相應地，8月保險資金投資的股票和證券投資基金占保險資金運用余額的比例亦由7月末的12.66%降至12.43%。

業(yè)內(nèi)人士指出，雖然主流保險機構(gòu)的權(quán)益?zhèn)}位水平變化不大，但實際上保險資金投入股市的新增規(guī)模是在持續(xù)增加的。多家大型保險公司確認已在8月加倉，加倉標的包括滬深300指數(shù)、中證500指數(shù)及金融股，每家的加倉規(guī)模有數(shù)億元。