又一只黑天鵝降臨，這次是落在了醫(yī)藥板塊。

今日，A股低開下行，醫(yī)藥板塊原本跟隨大市小幅下跌，然而午后醫(yī)藥板塊直線下挫，跌幅由1%瞬間擴(kuò)大至4%，截至收盤，中信醫(yī)藥指數(shù)大跌3.63%，樂普醫(yī)療、普羅藥業(yè)跌停，貝達(dá)藥業(yè)、華東醫(yī)藥、泰格醫(yī)藥、復(fù)星醫(yī)藥、萬(wàn)孚生物等28股跌幅超過5%。板塊整體市值一日蒸發(fā)1258億元。

港股市場(chǎng)醫(yī)藥板塊也同樣出現(xiàn)大跌，醫(yī)療保健指數(shù)大跌近8%，中國(guó)生物制藥、石藥集團(tuán)、東瑞制藥、創(chuàng)美藥業(yè)、三生制藥、綠葉制藥、復(fù)星醫(yī)藥等9股跌幅超過10%。板塊整體市值一日蒸發(fā)736億元。

整體來看，A股和港股醫(yī)藥板塊一日市值累計(jì)蒸發(fā)近2000億元。為何醫(yī)藥板塊出現(xiàn)重挫，更多因素來自這則利空消息：

12月6日，4+7帶量采購(gòu)預(yù)中標(biāo)結(jié)果公布，中選品種大幅度降價(jià)：恩替卡韋降價(jià)90%，恒瑞厄貝沙坦降價(jià)60%。京新藥業(yè)氨氯地平以0.14元的價(jià)格獲得預(yù)中選資格；正大天晴恩替卡韋分散片以0.62元的價(jià)格獲預(yù)中選資格。

A股醫(yī)藥板塊午后集體重挫，市值蒸發(fā)1258億

今日，A股低開下行，醫(yī)藥板塊原本跟隨大市小幅下跌，然而午后醫(yī)藥板塊直線下挫，跌幅由1%瞬間擴(kuò)大至4%，截至收盤，中信醫(yī)藥指數(shù)大跌3.63%。

我們來看下午后醫(yī)藥股的跳水表演：樂普醫(yī)療、華東醫(yī)藥、恩華藥業(yè)、恒瑞醫(yī)療、科倫藥業(yè)等午后幾乎是直線跳水，多只個(gè)股直奔跌停。

截至收盤，樂普醫(yī)療、普羅藥業(yè)跌停，貝達(dá)藥業(yè)、華東醫(yī)藥、泰格醫(yī)藥、復(fù)星醫(yī)藥、萬(wàn)孚生物等28股跌幅超過5%。板塊整體市值一日蒸發(fā)1258億元。

港股醫(yī)藥股跟跌，9股跌幅超過10%

港股市場(chǎng)醫(yī)藥板塊也同樣出現(xiàn)大跌，醫(yī)療保健指數(shù)大跌近8%。

個(gè)股方面，中國(guó)生物制藥、石藥集團(tuán)、東瑞制藥、創(chuàng)美藥業(yè)、三生制藥、綠葉制藥、復(fù)星醫(yī)藥等9股跌幅超過10%。醫(yī)藥板塊整體市值一日蒸發(fā)736億元。

4+7藥品帶量采購(gòu)預(yù)中標(biāo)結(jié)果出爐，最大降價(jià)超90%

今日醫(yī)藥板塊大跌的主因源自，4+7藥品帶量采購(gòu)預(yù)中標(biāo)結(jié)果的出爐。帶量采購(gòu)啟動(dòng)之時(shí)已有市場(chǎng)人士擔(dān)憂，是否會(huì)造成藥價(jià)的大幅下滑，如今預(yù)中標(biāo)結(jié)果出落，藥品最大降價(jià)超90%，這一數(shù)據(jù)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過市場(chǎng)預(yù)期。

中選結(jié)果顯示：

恩替卡韋降價(jià)90%，恒瑞厄貝沙坦降價(jià)60%。京新藥業(yè)氨氯地平以0.14元的價(jià)格獲得預(yù)中選資格。正大天晴恩替卡韋分散片以0.62元的價(jià)格獲預(yù)中選資格。

華海藥業(yè)中標(biāo)厄貝沙坦口服、帕羅西汀口服、利培酮口服、厄貝沙坦氫氯噻嗪口服、賴諾普利口服、氯沙坦口服等藥品，成為中標(biāo)最多的企業(yè)。這也是華海藥業(yè)盤中一度沖擊漲停的原因。

此外，京新藥業(yè)、石藥集團(tuán)、揚(yáng)子江藥業(yè)都有多個(gè)產(chǎn)品入圍?？鐕?guó)藥企僅阿斯利康、百時(shí)美施貴寶入圍。

最新消息顯示，寧夏回族自治區(qū)政府辦公廳日前印發(fā)《關(guān)于改革完善仿制藥供應(yīng)保障及使用政策的實(shí)施意見》提出，寧夏鼓勵(lì)研發(fā)生產(chǎn)仿制藥品，加快推進(jìn)仿制藥一致性評(píng)價(jià)工作，對(duì)通過一致性評(píng)價(jià)的每個(gè)品種獎(jiǎng)補(bǔ)200萬(wàn)元。

什么是“帶量采購(gòu)”

9月11日，國(guó)家試點(diǎn)采購(gòu)辦公室在上海召開工作座談會(huì)。會(huì)議介紹了聯(lián)合采購(gòu)要求及操作方法，并公布了第一批帶量采購(gòu)清單。

11月21日，上海市醫(yī)藥集中招標(biāo)采購(gòu)事務(wù)管理所發(fā)布《4+7城市藥品集中采購(gòu)上海地區(qū)補(bǔ)充文件》（以下簡(jiǎn)稱《文件》）。

《文件》顯示，經(jīng)中央全面深化改革委員會(huì)同意，國(guó)家組織藥品集中采購(gòu)試點(diǎn)，試點(diǎn)地區(qū)范圍為北京、天津、上海、重慶和沈陽(yáng)、大連、廈門、廣州、深圳、成都、西安11個(gè)城市（以下簡(jiǎn)稱4+7城市）。試點(diǎn)地區(qū)委派代表組成聯(lián)合采購(gòu)辦公室作為工作機(jī)構(gòu)，代表試點(diǎn)地區(qū)公立醫(yī)療機(jī)構(gòu)實(shí)施集中采購(gòu)，日常工作和具體實(shí)施由上海市醫(yī)藥集中招標(biāo)采購(gòu)事務(wù)管理所承擔(dān)。

何為“帶量采購(gòu)”？簡(jiǎn)單來說，“帶量采購(gòu)”就是在招標(biāo)公告中，會(huì)公示所需的采購(gòu)量，投標(biāo)過程中，除了要考慮價(jià)格，還要考慮你能否承擔(dān)起相應(yīng)的生產(chǎn)能力。

《文件》中對(duì)采購(gòu)周期也有明確要求：集中采購(gòu)以結(jié)果執(zhí)行日起12個(gè)月為一個(gè)采購(gòu)周期。若在采購(gòu)周期內(nèi)提前完成約定采購(gòu)量的，超過部分仍按中選價(jià)進(jìn)行采購(gòu)，直至采購(gòu)周期屆滿。

“帶量采購(gòu)”對(duì)醫(yī)藥板塊到底有多大影響

上海證券表示，從上海補(bǔ)充方案來看，降價(jià)對(duì)所有品種都不可避免，能夠中標(biāo)可能是最優(yōu)選擇，未中標(biāo)的需要在集采之外的30%~40%的市場(chǎng)上與原研品種和其他仿制品種競(jìng)爭(zhēng)，短期來看，入選品種的降價(jià)幅度可能擾動(dòng)市場(chǎng)情緒，關(guān)注受降價(jià)影響較小的細(xì)分板塊，如創(chuàng)新藥、連鎖藥店、醫(yī)療器械等。

國(guó)海證券研報(bào)中提到，帶量采購(gòu)規(guī)則為最低價(jià)中標(biāo)，而且是獨(dú)家中標(biāo)，因此對(duì)于納入帶量采購(gòu)的品種，市場(chǎng)都較為謹(jǐn)慎：①中標(biāo)的不確定性，意味可能失去或者獲得一個(gè)大市場(chǎng)。②中標(biāo)價(jià)格的不確定性，尤其是仿制藥已經(jīng)有2家以上品種，為了搶得市場(chǎng)，部分企業(yè)可能大幅降價(jià)搶得市場(chǎng)。首批品種招標(biāo)落地后，市場(chǎng)也將看清不同競(jìng)爭(zhēng)格局品種的降價(jià)影響。

中國(guó)銀河證券認(rèn)為本次試點(diǎn)方案很可能是藥品采購(gòu)演化及行業(yè)控費(fèi)降價(jià)大趨勢(shì)中的非革命性事件，多數(shù)規(guī)則在歷史上曾出現(xiàn)。一方面影響力度需待明確回款機(jī)制及帶量執(zhí)行情況，另一方面史上再嚴(yán)厲的招標(biāo)降價(jià)也取決于產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)格局。此次議價(jià)雖嚴(yán)苛，但我們認(rèn)為相關(guān)品種可能會(huì)有不少于4個(gè)流標(biāo)。此外，受制于一致性評(píng)價(jià)進(jìn)度，形成全國(guó)性影響尚需3-5年時(shí)間。

國(guó)海證券認(rèn)為，首批帶量采購(gòu)執(zhí)行采購(gòu)的品種只有31個(gè)，未來需要擴(kuò)大品種范圍，首先制約于目前一致性評(píng)價(jià)進(jìn)展。當(dāng)前已完成一致性評(píng)價(jià)的文號(hào)僅有34個(gè)，占比僅2‰，占市場(chǎng)總量非常有限。長(zhǎng)期來看，帶量采購(gòu)對(duì)醫(yī)藥行業(yè)生產(chǎn)較大影響，試點(diǎn)范圍方面，目前試點(diǎn)僅僅是11個(gè)大城市，向全國(guó)推廣仍需要持續(xù)的探索。

中國(guó)銀河在研報(bào)中給出了我國(guó)藥品采購(gòu)模式的6個(gè)階段：

各地方自主探索（2000年前）；

國(guó)家層面探索建立并逐步完善采購(gòu)體系（2000-2004）；

地方試點(diǎn)創(chuàng)新（2005-2008）；

政府主導(dǎo)省為單位的網(wǎng)上集采，基藥/非基藥二元化招標(biāo)（2009-2014）；

分類采購(gòu)、鼓勵(lì)創(chuàng)新探索（2015-2018）；

國(guó)家試點(diǎn)帶量采購(gòu)開啟的新階段。

上海證券更為樂觀，其認(rèn)為隨著一致性評(píng)價(jià)工作的推進(jìn)和帶量采購(gòu)的啟動(dòng)，新藥審評(píng)審批加速，藥品市場(chǎng)將形成創(chuàng)新藥和優(yōu)質(zhì)仿制藥并重的格局。創(chuàng)新藥加速進(jìn)入市場(chǎng)，并得到醫(yī)保支持。專利藥過期后降價(jià)不可避免，本土企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)會(huì)逐步顯現(xiàn)。首仿是企業(yè)追逐的目標(biāo)，仿制藥惡性競(jìng)爭(zhēng)的局面將難以為繼，市場(chǎng)會(huì)很快集中到少數(shù)優(yōu)質(zhì)企業(yè)手中。

（原標(biāo)題：又一黑天鵝！A股港股醫(yī)藥板塊大跳水，一日蒸發(fā)2000億，藥價(jià)降九成？帶量采購(gòu)?fù)Φ降锥啻螅?/p>