今年以來,發(fā)達(dá)市場中歐洲和日本經(jīng)濟表現(xiàn)平平,而美國經(jīng)濟卻表現(xiàn)搶眼,這使得美聯(lián)儲加息預(yù)期穩(wěn)固,美元指數(shù)大幅上行,新興市場卻因此面臨巨大壓力。然而,隨著美聯(lián)儲最新釋放的“鴿派”信號,市場對于其加息節(jié)奏可能適度變慢的預(yù)期升溫。業(yè)內(nèi)機構(gòu)紛紛在第一時間預(yù)計,新興市場,特別是亞洲市場的壓力有望得到緩解,股市和債市等資產(chǎn)吸引力提升。

資金或轉(zhuǎn)向新興市場

業(yè)內(nèi)人士指出,目前資金關(guān)注點已經(jīng)開始從美國市場逐漸轉(zhuǎn)向新興市場。

道富環(huán)球投資管理29日指出,美國股市于2019年上半年仍將受益于財政刺激和強勁消費支出帶來的“最后一波紅利”。但下半年,隨著政策緊縮以及非美市場的向好,投資機遇可能會轉(zhuǎn)向其它地區(qū)和行業(yè)。鑒于當(dāng)前周期的成熟度,道富環(huán)球投資管理預(yù)期2019年市場將更為動蕩,因此建議采取更為謹(jǐn)慎的投資策略,結(jié)合防守型股票、優(yōu)質(zhì)信貸等多元組合,精選新興市場股票、貨幣和本幣債券敞口。

瑞銀資產(chǎn)管理也指出,2019年市場分化走勢會更加明顯。美國市場會有所放緩,其他市場則會穩(wěn)定增長。明年不太可能有明顯經(jīng)濟衰退,風(fēng)險資產(chǎn)仍會有較好表現(xiàn),但可能有更大波動性,該機構(gòu)特別看好新興市場股票。瑞銀財富管理投資總監(jiān)辦公室亞太資產(chǎn)配置主管Adrian Zuercher在最新發(fā)布的報告中指出,在全球股市持續(xù)波動的背景下,鑒于亞太區(qū)股票的估值具吸引力,預(yù)計風(fēng)險偏好將戰(zhàn)術(shù)性回暖。該機構(gòu)的亞洲策略已轉(zhuǎn)向加碼亞洲(日本除外)股票。

道富環(huán)球投資管理認(rèn)為,從非美市場看,歐洲的地緣政治風(fēng)險似乎仍會給股市帶來壓力,尤其在英國脫歐逐漸臨近之際。在歐盟與意大利的預(yù)算糾紛以及英國脫歐的不確定性持續(xù),政治因素將可能對歐元和英鎊帶來影響。2018年新興市場的連帶性拋售創(chuàng)造了一些買入良機,前提是并非所有已被市場消化的風(fēng)險都會在2019年出現(xiàn)。市場將重點關(guān)注中國,因其必須在經(jīng)濟持續(xù)增長與不斷增長的債務(wù)負(fù)擔(dān)及美國關(guān)稅帶來的損害之間取得平衡。

摩根士丹利分析師喬納森·加納認(rèn)為,美聯(lián)儲明年年中或暫停加息,這可能使美元走軟,這些情形“對新興市場股市最有好處”,因此摩根士丹利已將新興市場股市投資建議從“減持”上調(diào)兩級至“增持”。