美東時間11月28日，美聯(lián)儲主席鮑威爾在紐約經(jīng)濟俱樂部的午餐會上的講話指出，他和其他美聯(lián)儲貨幣政策委員會FOMC決策者都認為，美國經(jīng)濟前景穩(wěn)固，利率“略低于”（just below）中性區(qū)間。這與其上月初“美國經(jīng)濟表現(xiàn)相當正面”的講話有重要區(qū)別，市場普遍認為，聯(lián)儲基準利率已接近中性水平，暗示未來加息次數(shù)可能較少。

“我和FOMC的同事以及很多私營部門的經(jīng)濟學家都預計，（美國經(jīng)濟會）持續(xù)穩(wěn)步增長，失業(yè)（水平）低，通脹接近2%。”鮑威爾稱，“以歷史標準看，（美聯(lián)儲的基準）利率仍低，它們?nèi)月缘陀冢╦ust below）”預測對經(jīng)濟影響為中性的廣泛區(qū)間，這個預測區(qū)間水平意味著，“增長既不是加速也不是放緩”。

而10月3日鮑威爾表示，美國經(jīng)濟表現(xiàn)“相當正面”，美聯(lián)儲再也不需要保持超低利率，要循序漸進地轉(zhuǎn)向中性利率，“當前可能距離中性利率還有一段長路”。

鮑威爾28日言論似乎感受到了來自于特朗普和市場的多重巨大壓力。鮑威爾10月講話后，引發(fā)了美股多輪跳水，三大指數(shù)先后進入修正區(qū)間（自高點回落超10%）。

此前，美國總統(tǒng)特朗普因加息問題8次點名鮑威爾，講話前一日（27日）再次對美聯(lián)儲主席鮑威爾進行“炮轟”，特朗普成，現(xiàn)在他對自己選擇鮑威爾出任美聯(lián)儲主席的決定“一點不高興”，認為美聯(lián)儲的所作所為與他們應該做的“相去甚遠”，和與近期美股拋售及通用汽車裁員等事件脫不了干系，“我在為美國爭取更大利益，但卻得不到美聯(lián)儲的支持，直覺告訴我，美聯(lián)儲犯錯了，正在傷害美國經(jīng)濟?！?/p>

值得關(guān)注的是，美聯(lián)儲新任副主席克拉里達的觀點與鮑威爾相似。他在前一天（27日）的講話中表示，當前利率水平僅略低于美聯(lián)儲長期中期利率預測值，漸進加息是合適的。對于現(xiàn)階段的加息周期而言，對數(shù)據(jù)的監(jiān)控尤為重要。政策何時達到中性是一個判斷問題，F(xiàn)OMC有各種觀點。圍繞中性政策和就業(yè)最大化呈現(xiàn)的不確定性表明，需要依賴數(shù)據(jù)做決定。

華爾街日報評美聯(lián)儲主席鮑威爾發(fā)言，認為這將開啟美聯(lián)儲潛在鴿派的道路。華爾街日報指，今日行情反應如此劇烈，是因為市場發(fā)現(xiàn)了鮑威爾本次發(fā)言與10月3日發(fā)言的不同之處。他上次提到“目前到達中性利率仍有很長的距離”，這暗示利率并沒有接近既不刺激也不抑制經(jīng)濟的水平。但這次鮑威爾說利率“略低于中性水平”就顯得非常令人驚訝，或許這將開啟美聯(lián)儲潛在鴿派的道路。

對于鮑威爾的最新講話，資管公司Bleakley Financial評論稱，如果下月聯(lián)儲再加息一次，美國聯(lián)邦基金利率區(qū)間會達到2.25%-2.5%。如果3%是中性水平，那么2.5%就是略低于3%。市場將此理解為，可能還剩兩次加息就結(jié)束了。

不過也有經(jīng)濟學家認為，市場對鮑威爾的講話進行了過度解讀。Pantheon Macroeconomics的經(jīng)濟學家Ian Shepherdson認為，鮑威爾個人的觀點很可能偏鴿派，但他并沒暗示FOMC的利率預期點陣圖即將改變。和以往一樣，美聯(lián)儲最終會按照數(shù)據(jù)告訴他們的行事，而美國失業(yè)率已經(jīng)降到3.7%，還在下行，這讓聯(lián)儲決策者斡旋的空間非常小。

目前，外界普遍預期美聯(lián)儲依然將在12月加息，但在2019年加息幾次的問題上分歧巨大。美聯(lián)儲11月點狀圖顯示將加息三次，鮑威爾講話后，芝加哥商業(yè)交易所（CME）的“美聯(lián)儲觀察工具”顯示，若每次加息25個基點，目前美國聯(lián)邦基金利率期貨交易市場預計，從今年12月到明年12月，美聯(lián)儲合計加息兩次的幾率為38.6%，一天前預計為36.7%，一個月前為32.9%；合計加息三次的幾率較低，為22.9%，一天前預計為25.6%，一個月前為30.1%。

鮑威爾鴿派講話后，美元指數(shù)急跌。11月28日，美元指數(shù)紐約尾盤跌0.53%報96.8641，創(chuàng)一周新低。歐元兌美元漲0.66%報1.1367，英鎊兌美元漲0.64%報1.2824，澳元兌美元漲1.12%報0.7307，美元兌日元跌0.09%報113.685。