近期多家VC/PE機(jī)構(gòu)發(fā)布減持計(jì)劃，部分甚至選擇“清倉式”減持，年底回籠資金的意圖明顯。不過，從當(dāng)前二級市場股票價(jià)格來看，部分機(jī)構(gòu)可能難以取得理想收益。業(yè)內(nèi)人士表示，二級市場正在越來越深刻地影響一級市場，而這對基金存續(xù)期、流動(dòng)性的設(shè)計(jì)都提出了新的課題。

多家機(jī)構(gòu)發(fā)布減持計(jì)劃

距離2018年結(jié)束僅剩一個(gè)月，私募股權(quán)基金回籠資金的步伐明顯加快，僅上周就有多家VC/PE機(jī)構(gòu)發(fā)布了減持計(jì)劃。

11月24日，瀛通通訊發(fā)布公告稱，公司收到股東達(dá)晨創(chuàng)恒、達(dá)晨創(chuàng)泰、達(dá)晨創(chuàng)瑞于11月22日出具的《股份減持計(jì)劃告知函》，因經(jīng)營發(fā)展需要，三家機(jī)構(gòu)擬通過協(xié)議轉(zhuǎn)讓、大宗交易或集中競價(jià)的方式減持所持公司股份，按照目前公司的總股本，預(yù)計(jì)所減持股份數(shù)量合計(jì)將不超過246萬股，即不超過公司總股本的2.00%。

記者查閱瀛通通訊招股說明書發(fā)現(xiàn)，達(dá)晨創(chuàng)泰、達(dá)晨創(chuàng)恒、達(dá)晨創(chuàng)瑞三家機(jī)構(gòu)的執(zhí)行事務(wù)合伙人均為達(dá)晨財(cái)智。截至目前，三家機(jī)構(gòu)合計(jì)持有瀛通通訊354萬股，占總股本比例2.88%。

11月22日，泰瑞機(jī)器也發(fā)布公告稱，自減持計(jì)劃公告之日起15個(gè)交易日后的6個(gè)月內(nèi)，海通開元計(jì)劃通過證券交易所集中競價(jià)交易方式減持公司股份不超過533萬股，即不超過公司股份總數(shù)的2%，且在任意連續(xù)90個(gè)自然日內(nèi)，減持股份的總數(shù)不超過公司總股本的1%。

北京某大型PE機(jī)構(gòu)投資經(jīng)理解釋：“年底機(jī)構(gòu)有年度考核壓力，或者根據(jù)協(xié)議，需要向投資者兌現(xiàn)部分回報(bào)，又或者LP本身是機(jī)構(gòu)投資者，有年度預(yù)算或者考核要求，會(huì)向GP溝通分配一部分。”

關(guān)鍵在“踩對點(diǎn)”

值得注意的是，從目前二級市場股價(jià)走勢來看，減持時(shí)間點(diǎn)非常重要，踩不對點(diǎn)可能無法取得理想收益。

11月23日，透景生命發(fā)布公告稱，公司于近日收到啟明維創(chuàng)的《關(guān)于股份減持計(jì)劃實(shí)施進(jìn)展的告知函》。截至11月21日，啟明維創(chuàng)自5月21日披露股份減持計(jì)劃以來，累計(jì)減持股份116萬股，已達(dá)到公司股份總數(shù)的1.29%。公告顯示，6月15日，啟明維創(chuàng)通過大宗交易的方式，減持股票41萬股，減持比例為0.45%，減持均價(jià)為56.40元/股；11月7日至11月21日之間，通過集中競價(jià)交易方式減持近76萬股，減持比例為0.83%，減持均價(jià)為47.34元/股。本次減持完畢后，啟明維創(chuàng)持有透景生命826萬股，持股比例為9.09%。

透景生命招股說明書顯示，啟明維創(chuàng)普通合伙人為啟明環(huán)球，出資金額為100萬元，出資比例為1%；有限合伙人為啟明富裕，出資金額為9900.00萬元，出資比例為99%。截至昨日收盤，透景生命的股價(jià)為43.40元/股，該價(jià)格低于啟明維創(chuàng)的減持價(jià)格。