最嚴(yán)停復(fù)牌新規(guī)發(fā)布后,今晚,有上市公司宣布重大資產(chǎn)重組不停牌了!

11月12日晚間,國(guó)際實(shí)業(yè)公告稱,公司近日正在籌劃涉及上市公司的重大資產(chǎn)購(gòu)買及重大資產(chǎn)出售事宜,該事項(xiàng)構(gòu)成重大資產(chǎn)重組,目前與相關(guān)方正在積極磋商之中,尚未達(dá)成書面協(xié)議。

不過(guò),與上市公司通常以“鑒于該事項(xiàng)存在重大不確定性,為保證公平信息披露,維護(hù)投資者利益,避免造成公司股價(jià)異常波動(dòng)”為由停牌相比,國(guó)際實(shí)業(yè)稱,公司此次重大資產(chǎn)重組不停牌。

這是“最嚴(yán)停復(fù)牌新規(guī)”發(fā)布后首單重大資產(chǎn)重組不停牌的案例。而在今年7月,也曾出現(xiàn)過(guò)未停牌直接發(fā)布重大資產(chǎn)重組預(yù)案的案例,分別是奧賽康借殼東方新星,四通新材收購(gòu)天津企管及立中股份股權(quán)。

此外,11月12日晚間,今年6月6日起宣布停牌、籌劃以發(fā)行股份的方式收購(gòu)麗江玉龍及麗江暉龍100%股權(quán)的希努爾公告稱,經(jīng)交易各方審慎研究,決定終止本次重大資產(chǎn)重組,公司股票將于11月13日開(kāi)市起復(fù)牌。

中國(guó)證券報(bào)(ID:xhszzb)記者獨(dú)家了解到,另有幾家以“重大資產(chǎn)重組”為由長(zhǎng)期停牌的上市公司,也將陸續(xù)宣布復(fù)牌。

隨著新規(guī)的嚴(yán)格執(zhí)行和二級(jí)市場(chǎng)的回暖,未來(lái)一段時(shí)期,停牌釘子戶有望大幅減少。

監(jiān)管層緊密發(fā)聲

國(guó)際實(shí)業(yè)表示,根據(jù)中國(guó)證監(jiān)會(huì)《關(guān)于完善上市公司股票停復(fù)牌制度的指導(dǎo)意見(jiàn)》(以下簡(jiǎn)稱“《意見(jiàn)》”)中審慎停牌、分階段披露的原則,公司將與交易相關(guān)方積極磋商達(dá)成一致意向后,分階段及時(shí)履行信息披露義務(wù)。

前述《意見(jiàn)》是證監(jiān)會(huì)于11月6日晚間發(fā)布?！兑庖?jiàn)》表示,確立上市公司股票停復(fù)牌的基本原則,最大限度保障交易機(jī)會(huì);壓縮股票停牌期限,增強(qiáng)市場(chǎng)流動(dòng)性;強(qiáng)化股票停復(fù)牌信息披露要求,明確市場(chǎng)預(yù)期;加強(qiáng)制度建設(shè),明確相應(yīng)配套工作安排。

《意見(jiàn)》明確指出,上市公司發(fā)生重大事項(xiàng),應(yīng)當(dāng)按照及時(shí)披露的原則,分階段披露有關(guān)事項(xiàng)的具體情況,不得以相關(guān)事項(xiàng)不確定為由隨意申請(qǐng)股票停牌,不得以申請(qǐng)股票停牌代替相關(guān)各方的保密義務(wù)。

緊接著,11月9日晚間,上交所官網(wǎng)發(fā)文稱,將按照《意見(jiàn)》要求,抓緊落實(shí),盡快修訂停復(fù)牌規(guī)則,培育形成以不停牌為原則、停牌為例外,短期停牌為原則、長(zhǎng)期停牌為例外,間斷性停牌為原則、連續(xù)性停牌為例外的長(zhǎng)效機(jī)制。

停牌釘子戶有望大幅減少

Wind數(shù)據(jù)顯示,截至11月12日,兩市停牌天數(shù)超過(guò)100天的有16只股票,成為名副其實(shí)的“停牌釘子戶”。

更有4只股票已經(jīng)連續(xù)停牌超過(guò)一年之久。其中,*ST新億停牌超過(guò)3年,沙鋼股份、深深房A停牌超過(guò)2年。

連續(xù)停牌超過(guò)100天的股票

在停牌理由中,最常見(jiàn)的便是“重大資產(chǎn)重組”。

當(dāng)然,很多重大資產(chǎn)重組確實(shí)有一定的停牌的必要,比如發(fā)行股份收購(gòu)資產(chǎn)。

華泰聯(lián)合證券董事總經(jīng)理勞志明告訴中國(guó)證券報(bào)(ID:xhszzb)記者,“重大資產(chǎn)重組如果涉及到發(fā)股,還是有必要停牌的。因?yàn)榘l(fā)行股份的價(jià)格很難定,開(kāi)董事會(huì)之前要有一個(gè)準(zhǔn)備時(shí)間。”

也有業(yè)內(nèi)人士表示,即便重大資產(chǎn)重組涉及到發(fā)股收購(gòu),也能夠做到不停牌推進(jìn),只是在現(xiàn)實(shí)操作的過(guò)程中,要做到完全保密太難。值得注意的是,在11月12日,國(guó)際實(shí)業(yè)股價(jià)“一”字漲停。

不過(guò),很多上市公司停牌只是打著“重大資產(chǎn)重組”的幌子,其真實(shí)目的是想避免股價(jià)大幅下跌。上述列舉的“停牌釘子戶”中,有多家上市公司就是在發(fā)生重大利空、股價(jià)大幅下跌后以“重大資產(chǎn)重組”為由宣布停牌。

2015年A股大幅波動(dòng)期間,出現(xiàn)了“千股停牌”的盛況。而今年隨著二級(jí)市場(chǎng)走弱,大量上市公司實(shí)控人遭遇股權(quán)質(zhì)押平倉(cāng)風(fēng)險(xiǎn),以“重大資產(chǎn)重組”為由進(jìn)行停牌更是成了上市公司慣常使用的“緩兵之計(jì)”。

證監(jiān)會(huì)則表示,《意見(jiàn)》旨在更好發(fā)揮市場(chǎng)機(jī)制作用,提高資本市場(chǎng)質(zhì)量,完善資本市場(chǎng)基礎(chǔ)制度,優(yōu)化交易監(jiān)管,減少交易阻力,增強(qiáng)市場(chǎng)流動(dòng)性,穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期,激發(fā)市場(chǎng)活力,促進(jìn)資本市場(chǎng)長(zhǎng)期健康發(fā)展。

另外值得注意的是,A股國(guó)際化正高速推進(jìn),相繼“入摩”“入富”,而兩大指數(shù)對(duì)股票的流動(dòng)性都有著嚴(yán)格要求。

MSCI亞太地區(qū)研究主管就曾表示,如果發(fā)現(xiàn)某個(gè)公司停牌超過(guò)50天,就會(huì)將其從指數(shù)中剔除,而且至少12個(gè)月內(nèi)不會(huì)再重新納入。

11月12日,富時(shí)羅素相關(guān)負(fù)責(zé)人表示,“為了表明我們不鼓勵(lì)長(zhǎng)期停牌這一做法的態(tài)度,我們?cè)谠O(shè)置相關(guān)制度時(shí),會(huì)把停牌超過(guò)一定標(biāo)準(zhǔn)的股票剔除出指數(shù)?！?/p>

而在“最嚴(yán)停復(fù)牌”新規(guī)發(fā)布后,多個(gè)“停牌釘子戶”被拔除。

11月7日晚間,海南橡膠發(fā)布修訂后的交易預(yù)案,宣布復(fù)牌,成為“最嚴(yán)停復(fù)牌”新規(guī)發(fā)布后被拔除的第一個(gè)“停牌釘子戶”。此后,經(jīng)緯紡機(jī)、世紀(jì)華通等“停牌釘子戶”也紛紛宣布復(fù)牌。