今年以來市場持續(xù)震蕩調(diào)整，但ETF規(guī)模卻實現(xiàn)逆勢增長。Wind數(shù)據(jù)顯示，2017年底全市場股票ETF份額為863億份，到今年三季度末為1391億份，增長了61.2%。同期，股票ETF整體規(guī)模從2097億元增長到2682億元，增長了27.9%。華夏基金數(shù)量投資部總監(jiān)徐猛表示，資金積極流入ETF是長期看多的信號，顯示機構已經(jīng)開始低位布局。

龍頭品種受青睞

徐猛告訴記者，今年以來資金持續(xù)流入ETF具有以下幾個特點：首先，今年以來ETF資金流入量遠超往年平均水平，全市場股票ETF資金流入已超過1000億元。其次，90%的資金流入寬基指數(shù)，如上證50指數(shù)、滬深300指數(shù)、中證500指數(shù)及創(chuàng)業(yè)板等指數(shù)。其中，滬深300指數(shù)流入約300億元，上證50指數(shù)流入約200億元。最后，資金在選擇具體ETF品種時，青睞行業(yè)內(nèi)規(guī)模大、流動性好的頭部ETF產(chǎn)品。

“這一點我們感觸很深。最近一個月，華夏基金旗下權益類ETF規(guī)模增加134億元，其中絕大部分資金流入了華夏上證50ETF和華夏滬深300ETF。而在10月份，18個交易日中華夏滬深300ETF有17個交易日都實現(xiàn)了凈申購?！毙烀驼f。

大額申購ETF的資金來自哪里？徐猛表示，從投資者類別來看，主要是一些相對長線的資金，如保險機構、FOF基金以及部分私募基金。從入市途徑來看，一部分投資者通過直接買入或申購ETF，另一部分投資者則通過申購ETF的聯(lián)接基金入市，ETF聯(lián)接基金再買入或申購ETF，兩種入市途徑最終都體現(xiàn)為ETF規(guī)模的快速增加。

在徐猛看來，資金積極流入ETF是長期看多的信號，表明機構已經(jīng)開始低位布局?！半S著市場持續(xù)下跌，部分指數(shù)的投資價值凸顯。雖然短期內(nèi)市場仍可能受到一些悲觀情緒的影響，但從中長期來看已經(jīng)具備很高的配置價值?！毙烀驼f。

ETF的工具屬性同樣適用于普通投資者

徐猛認為，ETF持續(xù)大額逆勢申購并不意味著市場能立刻見底。“從歷史經(jīng)驗來看，ETF的大額申購并不是短線信號，而是更多地出現(xiàn)在市場筑底階段，短期內(nèi)走勢或仍受市場情緒支配?！毙烀驼f，“目前政府加大減稅和穩(wěn)增長力度、鼓勵上市公司并購重組、鼓勵長期資金入市和大股東回購，以及紓困股權質押風險等，種種這些措施使得市場具有較好的長線投資價值?！?/p>

對于被動化投資的前景，徐猛認為2018年是ETF的“大年”，未來發(fā)展還將加速?！半S著投資者結構發(fā)生變化、投資理念國際化、A股市場有效性提高，主動基金戰(zhàn)勝指數(shù)的難度進一步加大?！毙烀捅硎荆皺C構投資者的壯大，特別是保險機構、養(yǎng)老基金、FOF等長期資金的入市將為ETF的快速發(fā)展提供堅實的基礎。而且如今投資者越來越重視資產(chǎn)配置，好的資產(chǎn)配置需要風險收益特征鮮明的底層資產(chǎn)，ETF產(chǎn)品由于成本低、透明度高、交易便利成為底層資產(chǎn)的首選?；谶@些判斷，我們非?？春脟鴥?nèi)ETF的發(fā)展空間?！毙烀驼f。

目前ETF的“玩家”主要是機構投資者，但徐猛認為，對于普通投資者來說，ETF的工具屬性同樣適用。他表示，ETF可以分散直接投資個股的風險，在二級市場進行買賣的門檻也不高，費率也較低，普通投資者在完成必要的知識積累后，同樣可以將ETF作為自己的投資“利器”，通過合理配置實現(xiàn)自己的投資目標。