截至2018年，中國創(chuàng)投行業(yè)規(guī)模高達12萬億，掌管如此巨資的創(chuàng)投機構(gòu)，可謂是投資界的精英。

這些人對一般政策都會低調(diào)沉默，但11月5日上午橫空出世的“將設(shè)立科創(chuàng)板并試點注冊制”這一大事，創(chuàng)投界是集體鼓掌歡呼。認為這是資本市場重大改革。

上?？苿?chuàng)基金董事長傅帆：

這是資本市場的“供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革”

上?？苿?chuàng)基金是由上海國際集團發(fā)起設(shè)立、助力上?？苿?chuàng)中心建設(shè)的母基金，基金規(guī)模300億元，首期規(guī)模65.2億元。該基金將繼續(xù)圍繞服務(wù)上海科創(chuàng)中心建設(shè)這一戰(zhàn)略使命和功能定位，在信息技術(shù)、生物醫(yī)藥、先進制造和環(huán)保新能源等領(lǐng)域加強子基金布局的基礎(chǔ)上，緊扣上交所科創(chuàng)板上市標(biāo)準(zhǔn)，進一步發(fā)揮市場化母基金的創(chuàng)新引領(lǐng)和資源配置作用，更好服務(wù)實體經(jīng)濟和資本市場發(fā)展。

傅帆表示，設(shè)立科創(chuàng)板是落實創(chuàng)新驅(qū)動和科技強國戰(zhàn)略、推動高質(zhì)量發(fā)展、支持上海國際金融中心和科技創(chuàng)新中心建設(shè)的重大舉措。從增強資本市場有效性、增加優(yōu)質(zhì)科創(chuàng)資源配置角度來說，可以說是資本市場的“供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革”。

科創(chuàng)板的設(shè)立，將補齊資本市場服務(wù)科技創(chuàng)新的短板，有利于在新一輪科技革命和產(chǎn)業(yè)變革浪潮中，更好推動科技創(chuàng)新，更好引導(dǎo)價值投資、培育優(yōu)質(zhì)科創(chuàng)企業(yè)。

對創(chuàng)投行業(yè)來說，設(shè)立科創(chuàng)板并試點注冊制無異于“忽如一夜春風(fēng)來”。股權(quán)創(chuàng)投市場的特點就是投資期限長、市場流動性弱、退出通道有限等，科創(chuàng)板的推出，將有效完善資本退出通道，打通“募投管退”的股權(quán)投資閉環(huán)，從而引導(dǎo)更多資本助力科創(chuàng)企業(yè)發(fā)展。

張江高科：

提供了極大的資本市場改革助力

張江高科方面表示，科創(chuàng)板的設(shè)立，有利于提升資本市場在服務(wù)科創(chuàng)的能級，有利于推動中國資本市場的國際化進程。

一是補齊短板?？苿?chuàng)板不同于其他幾個板塊，主要針對尚未進入成熟期但具有成長潛力、且符合戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展方向及科技型、創(chuàng)新型特征中小和初創(chuàng)型企業(yè)，在服務(wù)對象上，可以形成與主板、創(chuàng)業(yè)板、新三板的差異化發(fā)展。

二是專注創(chuàng)新。由于重點是針對技術(shù)上處于市場頂尖，但是對于市場規(guī)模、成熟度還處于剛剛起步的戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)，科創(chuàng)板可以成為我國發(fā)展新業(yè)態(tài)、新模式、新產(chǎn)業(yè)、新技術(shù)等新經(jīng)濟和戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)的重要場所。

三是促進開放?？苿?chuàng)板將率先試點注冊制，這可以推動我國主板市場對接境外市場，由于科創(chuàng)板與國際先進規(guī)則更加一致，未來可以進一步吸引國外優(yōu)秀企業(yè)在科創(chuàng)板上市融資，提升中國資本市場的開放程度。

總體來說，科創(chuàng)板的設(shè)立將有助于加速推進上海建設(shè)具有全球影響力的科技創(chuàng)新中心這一戰(zhàn)略的進程，對于張江高科參與打造的張江科學(xué)城的創(chuàng)新生態(tài)系統(tǒng)這一歷史使命而言，更是極大的資本市場改革助力。科創(chuàng)板的設(shè)立，對于這一生態(tài)系統(tǒng)中的各個創(chuàng)新要素和服務(wù)推動創(chuàng)新要素的主體，都是一個重要的激發(fā)活力和促進成長的助力。

鼎暉投資創(chuàng)始合伙人王霖：

為中國科技型企業(yè)提供全新融資的綠色通道

鼎暉投資是中國最大的另類資產(chǎn)管理機構(gòu)之一，旗下?lián)碛兴侥脊蓹?quán)投資、創(chuàng)新與成長投資、夾層及信用投資、地產(chǎn)投資、證券投資、財富管理六大業(yè)務(wù)板塊，管理資金規(guī)模超過1200億元人民幣。

鼎暉投資累計投資了超過200家企業(yè)，其中60余家在國內(nèi)外上市。鼎暉創(chuàng)新與成長基金過去在科技創(chuàng)新領(lǐng)域至少投資近100億元人民幣，其中不乏商湯科技、口碑網(wǎng)、豐巢科技等諸多引領(lǐng)行業(yè)創(chuàng)新和發(fā)展的企業(yè)。

王霖表示，在新一輪科技革命和產(chǎn)業(yè)變革浪潮中，科創(chuàng)板的設(shè)立將大力推進大眾創(chuàng)業(yè)、萬眾創(chuàng)新的戰(zhàn)略實施，鼎力支持中小科技企業(yè)發(fā)展，進一步改善科技創(chuàng)新企業(yè)的資本環(huán)境，有利于新經(jīng)濟的發(fā)展和新產(chǎn)業(yè)的培育。

科創(chuàng)板設(shè)立將對創(chuàng)業(yè)投資行業(yè)產(chǎn)生非常積極的影響。設(shè)立科創(chuàng)板對于資本市場來說是個重大的利好：這為中國科技型企業(yè)提供了一條全新融資的綠色通道，有利于中國創(chuàng)新型和成長型企業(yè)的成長；有利于吸收全球的投資者一起用市場化的方式給新公司定價；科創(chuàng)板注冊制將有助于創(chuàng)業(yè)投資市場形成真正的閉環(huán)，使得國內(nèi)優(yōu)秀創(chuàng)新企業(yè)不再依賴海外資本市場。

在科創(chuàng)板試點注冊制也將進一步發(fā)揮資本市場功能，加快國內(nèi)資本市場國際化的步伐，完善私募投資和創(chuàng)業(yè)投資退出機制，從而進一步繁榮中國實體經(jīng)濟。

達晨財智創(chuàng)始合伙人、董事長劉晝：

對中國原創(chuàng)高科技是巨大推動

達晨財智是國內(nèi)知名創(chuàng)投機構(gòu)，其創(chuàng)始人劉晝從事投資行業(yè)20多年，對中國資本市場具有深刻的認識和豐富的實踐操作經(jīng)驗，具有豐富的企業(yè)管理和財務(wù)管理經(jīng)驗。

劉晝：科創(chuàng)板的設(shè)立，對創(chuàng)投行業(yè)是個好事情，增加了一個退出渠道，同時，對中國原創(chuàng)高科技也是巨大推動，進一步助推科技創(chuàng)新。

短期來看，可能對二級市場構(gòu)成小利空，畢竟與中小創(chuàng)有一定的重疊，分流部分資金，但不管怎樣，從長期來看，都將對中國原創(chuàng)技術(shù)、底層技術(shù)產(chǎn)生推動和促進作用，這是大方向，大趨勢，長遠看是利大于弊。

具體到監(jiān)管層，要做好協(xié)調(diào)工作，目前市場剛恢復(fù)，節(jié)奏的把握比較重要，特別考驗監(jiān)管藝術(shù)。

IDG資本合伙人王嘯：

交易場所的生命力取決于三要素

IDG 資本自上世紀90年代初率先將外國風(fēng)險投資資本引入中國以來，始終專注于中國高科技公司投資。25年來，投資企業(yè)超過750家，目前管理規(guī)模為25億美元。

IDG資本合伙人王嘯表示，交易場所無外乎是一個交易平臺的牌照，它的生命力取決于三要素：第一，.造假被威懾和懲戒，否則劣幣驅(qū)良幣。第二，退市流暢，可以大起大落來洗牌，但不能只進不出，否則要么垃圾股拖累估值中樞，要么殼炒作熱鬧一時。第三，投資者準(zhǔn)入門檻適度把握，高了缺乏活躍度，低了被割韭菜。

這些都不是交易所本身的一紙規(guī)則所都能決定的。例如四年前建設(shè)新三板時候，王嘯對上證報提出新三板有三個命門：轉(zhuǎn)板，分層，交易。推出的輕重緩急，背后是很多復(fù)雜而現(xiàn)實的考量因素。

那么如何破局？王嘯認為關(guān)鍵不在交易所本身，在于系統(tǒng)配套設(shè)施，尤其是機構(gòu)投資者隊伍建設(shè)和法律體系建設(shè)?？傊?，既要有只爭朝夕的緊迫感，也要有愚公移山的扎實功夫。畢竟自上而下釋放制度紅利的時代逐漸遠去了，未來靠市場自發(fā)的活力和政府提供基礎(chǔ)設(shè)施的保障。

德同資本創(chuàng)始合伙人邵?。?/strong>