4166.5億元養(yǎng)老保險基金資金已經(jīng)到賬并開始投資。

在今日的新聞發(fā)布會上，人社部介紹，截至9月底，北京、山西等15個?。▍^(qū)、市）政府與社?；鹄硎聲炇鹞型顿Y合同，合同總金額7150億元，其中4166.5億元資金已經(jīng)到賬并開始投資。

從剛剛披露完畢的三季報數(shù)據(jù)來看，養(yǎng)老金投資A股力度正在加大。

養(yǎng)老金首次出現(xiàn)在A股上市公司十大股東還是發(fā)生在去年半年報期間，彼時養(yǎng)老金僅有2個賬戶持有3只股票。今年三季報數(shù)據(jù)顯示，養(yǎng)老金持股賬戶已增至15個，持有33只股票，不管是持股賬戶數(shù)量還是持股數(shù)量，均創(chuàng)下養(yǎng)老金正式投資A股市場以來紀(jì)錄。

具體來看，養(yǎng)老金在三季度新進(jìn)24股，分別是中牧股份、伊力特、盤江股份、輕紡城、甘肅電投、岳陽興長、黔源電力、重慶水務(wù)、常熟銀行等；增持了7股，分別是藍(lán)焰控股、歌華有線、偉星股份、偉星新材、大亞圣象、天地科技、銀輪股份；并繼續(xù)持有石英股份和百聯(lián)股份。

對于長線資金入市，昨日早間證監(jiān)會剛發(fā)布申明稱，鼓勵價值投資，發(fā)揮保險、社保、各類證券投資基金和資管產(chǎn)品等機(jī)構(gòu)投資者的作用，引導(dǎo)更多增量中長期資金進(jìn)入市場。

4167億元養(yǎng)老保險基金已投資

人社部新聞發(fā)言人盧愛紅今日在新聞發(fā)布會上介紹，在基本養(yǎng)老保險基金投資運營方面，截至9月底，北京、山西等15個?。▍^(qū)、市）政府與社?；鹄硎聲炇鹞型顿Y合同，合同總金額7150億元，其中4166.5億元資金已經(jīng)到賬并開始投資。

盧愛紅介紹，我國社?；疬\行總體平穩(wěn)。1-9月，基本養(yǎng)老、工傷、失業(yè)保險基金總收入3.93萬億元，同比增長18.2%，基金總支出3.45萬億元，同比增長16.5%。同時，人社部還將繼續(xù)加強(qiáng)年金基金市場監(jiān)管，全面開展社會保險基金風(fēng)險防控，組織開展社會保險經(jīng)辦風(fēng)險管理專項行動省級互查。

2017年養(yǎng)老保險基金投資收益率為5.23%，去年全年基本養(yǎng)老保險基金收入46614億元，比上年增長22.7%；全年基本養(yǎng)老保險基金支出40424億元，比上年增長18.9%；年末基本養(yǎng)老保險基金累計結(jié)存50202億元。目前，中國已經(jīng)有15個省(區(qū)、市)與社會保險基金理事會簽署了委托投資合同，這15個地區(qū)為北京、山西、上海、江蘇、浙江、安徽、河南、湖北、廣西、重慶、云南、西藏、陜西、甘肅和四川。

企業(yè)年金方面，根據(jù)人社部9月發(fā)布的數(shù)據(jù)，今年上半年有82886家企業(yè)建立年金，參加職工2342.33萬人，積累基金13686億元。上半年累計收益153.48億元，收益率為1.22%。

養(yǎng)老金三季度新進(jìn)24股，增持7股

三季報數(shù)據(jù)顯示，養(yǎng)老金15個賬戶共計持有33只股票，創(chuàng)下自養(yǎng)老金正式投資A股市場以來新高。

具體來看：   

養(yǎng)老金三季度新進(jìn)24股，分別是中牧股份、伊力特、盤江股份、輕紡城、甘肅電投、岳陽興長、黔源電力、重慶水務(wù)、常熟銀行、重慶建工、九陽股份、天源迪科、聯(lián)發(fā)股份、新鳳鳴、東軟載波、環(huán)旭電子、浙江美大、至純科技、長川科技、迎駕貢酒、德賽西威、元隆雅圖、大博醫(yī)療、蒙娜麗莎；

增持7股，分別是藍(lán)焰控股、歌華有線、偉星股份、偉星新材、大亞圣象、天地科技、銀輪股份；

繼續(xù)持有石英股份和百聯(lián)股份。

一年多時間持股數(shù)量一路攀升

養(yǎng)老金首次出現(xiàn)在A股上市公司十大股東名單中，還是發(fā)生在一年前。

2017年半年報陸續(xù)披露，養(yǎng)老金賬戶的出現(xiàn)讓市場興奮了起來，養(yǎng)老金第一以上市公司十大股東的身份出現(xiàn)在A股市場，這也意味著養(yǎng)老金投資A股市場正式開始。

自此，養(yǎng)老金便開始陸續(xù)買入更多股票，力度也在不斷加大，一年多時間持股數(shù)量一路攀升。從2017年半年報僅持有3只股票，到2018年三季報，養(yǎng)老金持有股票數(shù)量已達(dá)33只。

此外，養(yǎng)老金持股賬戶數(shù)量也在陸續(xù)增加。2017年半年報數(shù)據(jù)顯示，養(yǎng)老金持股賬戶僅有兩個，分別是基本養(yǎng)老保險基金八零一組合、基本養(yǎng)老保險基金八零二組合。

2018年三季報數(shù)據(jù)顯示，養(yǎng)老金持股賬戶以及增加至15個，除上述兩個以外還有基本養(yǎng)老保險基金八零三組合、基本養(yǎng)老保險基金八零四組合、基本養(yǎng)老保險基金八零五組合、基本養(yǎng)老保險基金九零二組合、基本養(yǎng)老保險基金九零三組合、基本養(yǎng)老保險基金一二零八組合、基本養(yǎng)老保險基金一二零二組合、基本養(yǎng)老保險基金一二零六組合、基本養(yǎng)老保險基金一二零七組合、基本養(yǎng)老保險基金一二零三組合、基本養(yǎng)老保險基金一零零三組合、基本養(yǎng)老保險基金一零零五組合、基本養(yǎng)老保險基金一三零一組合。

公募基金將納入養(yǎng)老賬戶投資范圍

養(yǎng)老保險基金的投資范圍有哪些呢？國務(wù)院于2015年8月23日印發(fā)了《基本養(yǎng)老保險基金投資管理辦法》(簡稱《投資管理辦法》)，全面推進(jìn)基本養(yǎng)老保險基金市場化、多元化和專業(yè)化投資運營。

《投資管理辦法》擴(kuò)大了基本養(yǎng)老保險基金的投資范圍，使之包括投資國家重大工程和重大項目建設(shè)，購買國債、政策性或開發(fā)性銀行債券、信用等級在投資級以上的金融債、企業(yè)(公司)債、地方政府債券等固定收益類投資品種，以及投資股票、股票基金、混合基金、股票型養(yǎng)老金產(chǎn)品。但是，目前，該《投資管理辦法》實際上仍未具體實施，各省級政府將各地可投資的養(yǎng)老基金歸集到省級社會保障專戶的工作尚未完成，國務(wù)院授權(quán)的受托機(jī)構(gòu)也沒有給予明確。

今年9月14日，人社、財政兩部印發(fā)企業(yè)職工基本養(yǎng)老保險基金中央調(diào)劑制度實施辦法，目前正組織各地貫徹落實企業(yè)職工基本養(yǎng)老金中央調(diào)劑制度，并部署具體資金繳撥工作。據(jù)5月底國務(wù)院印發(fā)的《關(guān)于建立企業(yè)職工基本養(yǎng)老保險基金中央調(diào)劑制度的通知》，中央調(diào)劑金由各省份的養(yǎng)老保險基金上解的資金構(gòu)成，由中央統(tǒng)一調(diào)劑使用，按照人均定額撥付的方式全部撥付給各個省份。

2017年底國務(wù)院印發(fā)的《劃轉(zhuǎn)部分國有資本充實社保基金實施方案》，提出將中央和地方國有及國有控股大中型企業(yè)、金融機(jī)構(gòu)納入劃轉(zhuǎn)范圍，劃轉(zhuǎn)比例統(tǒng)一為企業(yè)國有股權(quán)的10%。下一步，人社部將推進(jìn)基本養(yǎng)老金投資運營，推動落實年金基金制度，穩(wěn)步推進(jìn)劃轉(zhuǎn)部分國有資本充實社保基金。

值得注意的是，明年養(yǎng)老金第三支柱的試點會推廣到全國，公募基金也將納入個人養(yǎng)老賬戶的投資范圍。中國證券投資基金業(yè)協(xié)會副會長鐘蓉薩曾公開表示，投資者對錢的損失非常敏感，未來設(shè)計養(yǎng)老目標(biāo)產(chǎn)品以及要選入個人退休之后能選的基金產(chǎn)品時，要考慮回撤風(fēng)險。控制風(fēng)險，是產(chǎn)品設(shè)計的核心。

鐘蓉薩指出，希望養(yǎng)老目標(biāo)基金產(chǎn)品能發(fā)揮四個特點：一是長期性，鼓勵長期持有、長期投資而且長期考核。二是以資產(chǎn)配置為中心，目前目標(biāo)日期和目標(biāo)風(fēng)險都是FOF產(chǎn)品，強(qiáng)調(diào)配置。三是重視權(quán)益投資的作用，通過長期股票投資，基金經(jīng)理用更長的錢做價值投資、成長投資。四是適當(dāng)性，把合適的產(chǎn)品交給合適的投資者。

人社部表示，要加強(qiáng)風(fēng)險控制管理，防范金融風(fēng)險對養(yǎng)老保險基金投資運營帶來的影響，督促管理機(jī)構(gòu)穩(wěn)慎投資，努力取得長期穩(wěn)定的投資收益。

未來3年潛在入市資金或達(dá)2200億至3700億

申萬宏源發(fā)布研報稱，我國養(yǎng)老保險體系三大支柱發(fā)展不均衡，養(yǎng)老金支付嚴(yán)重依賴基本養(yǎng)老保險。我國第一支柱為基本養(yǎng)老保險，覆蓋面最廣，規(guī)模最大（加上全國社保，占比超過80%）；第二支柱為企業(yè)補(bǔ)充養(yǎng)老保險，處于相對短板的階段（占比不到20%）；第三支柱個人養(yǎng)老金目前尚處于起步階段；而美國三大支柱的比例分別為9%、54%和37%。

申萬宏源表示，與海外相比，我國養(yǎng)老金呈現(xiàn)投資額偏低、權(quán)益投資配置比例較低等特點。根據(jù)OECD數(shù)據(jù)，我國養(yǎng)老金的投資規(guī)模占GDP比重僅為1.5%（主要為企業(yè)年金），而荷蘭、美國、加拿大等國均超過100%，養(yǎng)老金的規(guī)模增速無法滿足人口老齡化加速帶來的支付壓力；另一方面，全球養(yǎng)老金規(guī)模較大的管理機(jī)構(gòu)均把權(quán)益投資作為養(yǎng)老金投資的重要組成部分，而我國養(yǎng)老金資產(chǎn)配置中的權(quán)益資產(chǎn)整體較低。

8月6日晚間，證監(jiān)會最新公布的消息顯示，首批南方、華夏、嘉實、廣發(fā)、中銀、博時、富國、萬家、中歐、易方達(dá)、鵬華、銀華、工銀瑞信、泰達(dá)宏利14只養(yǎng)老目標(biāo)基金已經(jīng)獲批，代表著基金業(yè)歷史上首批養(yǎng)老目標(biāo)基金出爐。

境外成熟市場經(jīng)驗表明，以個人養(yǎng)老賬戶投資為制度核心的補(bǔ)充養(yǎng)老金是資本市場重要的參與者，也是直接融資的重要源泉。以美國為例，據(jù)統(tǒng)計截至2017年底，其社會融資結(jié)構(gòu)中，間接融資規(guī)模約30萬億美元，直接融資規(guī)模約135萬億美元，直接融資占比82%，美國補(bǔ)充養(yǎng)老金資產(chǎn)合計超過25萬億美元，以直接或間接方式廣泛參與資本市場，其中投資共同基金規(guī)模8.8萬億美元，即便是在2008年金融危機(jī)后，補(bǔ)充養(yǎng)老金對共同基金保持近3200億美元凈流入，成為直接融資體系健康發(fā)展的重要基石。借由專業(yè)機(jī)構(gòu)的理財，補(bǔ)充養(yǎng)老金取得了穩(wěn)健的投資回報。

申萬宏源研報中指出，基礎(chǔ)養(yǎng)老金全面入市在即，未來3年潛在入市資金或達(dá)2200億至3700億。從養(yǎng)老金入市資金角度出發(fā)，全國各地區(qū)按照養(yǎng)老支付規(guī)模和收入增速不同分為三類：養(yǎng)老壓力較高（廣西省為代表）、養(yǎng)老壓力一般（山東省為代表）、養(yǎng)老壓力較?。◤V東省為代表）。在各省養(yǎng)老金未來3年增長的樂觀、中觀、悲觀的預(yù)期假設(shè)，以及權(quán)益投資比例在10%~15%之間的假設(shè)下，三年入市資金規(guī)模可達(dá)2200億至3700億。