繼10月19日中國銀保監(jiān)會主席郭樹清表態(tài)，“加大保險資金財務(wù)性和戰(zhàn)略性投資優(yōu)質(zhì)上市公司力度”后，上周以來，一系列促進(jìn)險資入市的政策文件相繼落地。

接受《證券日報》記者采訪的業(yè)內(nèi)專家認(rèn)為，在政策的鼓勵和引導(dǎo)下，隨著險資入市步伐加大，監(jiān)管層除了有幫助上市公司化解股票質(zhì)押風(fēng)險的考慮外，還希望借助險資的入市改善A股市場投資者結(jié)構(gòu)。

政策加持險資入市

“目前A股市場流動性的主要問題，一方面是因為估值的持續(xù)下跌后，導(dǎo)致股票質(zhì)押風(fēng)險提升；另一方面則在于停止多層嵌套之后的市場風(fēng)險偏好持續(xù)下移，致使市場缺乏新增投資者和資金量導(dǎo)致的流動性陷阱?！贝ㄘ斪C券宏觀策略部分析師鄧?yán)姺治龇Q，從近期出臺的多項舉措可以看到，主要集中在為股票提供增量資金和消除股票質(zhì)押風(fēng)險上。

為防范股票質(zhì)押爆倉風(fēng)險蔓延，10月25日，銀保監(jiān)會發(fā)布《關(guān)于保險資產(chǎn)管理公司設(shè)立專項產(chǎn)品有關(guān)事項的通知》，允許保險資產(chǎn)管理公司設(shè)立專項產(chǎn)品，參與化解上市公司股票質(zhì)押流動性風(fēng)險，為優(yōu)質(zhì)上市公司和民營企業(yè)提供長期融資支持，維護(hù)金融市場長期健康發(fā)展。

“本次《通知》的發(fā)布，是對此前銀保監(jiān)會主席郭樹清公開講話具體舉措的落實?！比缡墙鹑谘芯吭焊呒壯芯繂T葛壽凈在接受《證券日報》記者采訪時表示，由于專項產(chǎn)品實施具有長期性、戰(zhàn)略財務(wù)投資的目的導(dǎo)向，因此，該《通知》的發(fā)布一方面可以為有短期流動性難題的優(yōu)質(zhì)上市公司提供長期資金支持，另一方面，也有利于從產(chǎn)品設(shè)計層面引導(dǎo)險企更加專注長期投資。

《通知》明確，專項產(chǎn)品將不納入保險公司權(quán)益類資產(chǎn)計算投資比例。也就是說，這類產(chǎn)品將不受之前的“險企投資權(quán)益類資產(chǎn)的賬面余額合計不得高于本公司上季末總資產(chǎn)的30%”的監(jiān)管比例限制。

除了鼓勵險資設(shè)立專項產(chǎn)品投資股票外，銀保監(jiān)會還于近期對《保險資金投資股權(quán)暫行辦法》進(jìn)行了修訂。本次修訂調(diào)整的主要內(nèi)容是取消保險資金開展股權(quán)投資的行業(yè)范圍限制，要求保險公司綜合考慮自身實際，自主審慎選擇行業(yè)和企業(yè)類型，并加強(qiáng)股權(quán)投資能力和風(fēng)險管控能力建設(shè)。

分析人士稱，放開險資股權(quán)投資的行業(yè)限制，一方面可以減少保險投資股權(quán)的顧慮，進(jìn)一步引導(dǎo)險資入市；另一方面也可以起到緩解股票質(zhì)押問題，穩(wěn)定金融市場的作用。