新三板掛牌企業(yè)與上市公司一樣，有了錢也喜歡“買買買”。但是，它們進(jìn)行資產(chǎn)收購時，交易對方往往不進(jìn)行業(yè)績承諾；即使承諾業(yè)績，盈利預(yù)測不達(dá)標(biāo)也可以不補(bǔ)償。另外，商譽(yù)減值計提也沒有時間表，這大大提高了投資者踩雷的風(fēng)險。

復(fù)星退出利隆媒體有原因

從業(yè)績變臉、財務(wù)總監(jiān)辭職，到重要股東復(fù)星系退出、大股東股權(quán)凍結(jié)，當(dāng)年高溢價收購資產(chǎn)的利隆媒體在短短幾個月內(nèi)，感受到了不安。

10月23日，利隆媒體披露，7月31日公司第二大股東郭廣昌控制的上海復(fù)星德晟股權(quán)投資管理有限公司（下稱“復(fù)星德晟”）與公司實(shí)際控制人約定，以每股2元的價格將所持5000萬股（占公司總股本18.89%）全部轉(zhuǎn)讓給后者。但是，后者遲遲沒有支付股權(quán)轉(zhuǎn)讓款，為此，復(fù)星德晟于8月25日向法院起訴，請求實(shí)際控制人履約。法院將于11月6日開庭審理此案。

受此案牽連，實(shí)際控制人及其一致行動人所持的8053.15萬股股權(quán)已經(jīng)被司法凍結(jié)。主辦券商認(rèn)為，如果全部被凍結(jié)股份被行權(quán)，可能導(dǎo)致公司控股股東或者實(shí)際控制人發(fā)生變化，對公司生產(chǎn)經(jīng)營產(chǎn)生重大影響。

復(fù)星系是利隆媒體掛牌前入股的原始股東。復(fù)星系前后布局了約30家新三板公司。曾經(jīng)，利隆媒體被認(rèn)為是復(fù)星投資的最賺錢的新三板公司。一年以前，利隆媒體看起來還是一家不錯的公司。2016年、2017年，利隆媒體營業(yè)收入分別是1.75億元和2.11億元；凈利潤分別是5666萬元和5452萬元?？勺罱?，利隆媒體不斷“觸雷”：先是公司延期披露2018年半年報，最終披露的2018年半年報顯示，公司營業(yè)收入同比大降，凈利潤由盈利轉(zhuǎn)虧損330萬元；不久，公司董秘兼財務(wù)總監(jiān)辭職；接下來，實(shí)際控制人股權(quán)被凍結(jié)。

利隆媒體還潛藏著一個商譽(yù)減值風(fēng)險：公司1.54億元收購了上海亮屏網(wǎng)絡(luò)科技有限公司100%股權(quán)（下稱“亮屏網(wǎng)絡(luò)”）。而亮屏網(wǎng)絡(luò)上年末凈資產(chǎn)為1104.90萬元。公司稱，若亮屏網(wǎng)絡(luò)無法達(dá)到盈利預(yù)期，可能造成公司商譽(yù)減值風(fēng)險。